財報前瞻 | 蘋果可能迎來歷史上最好的一個季度!但股價會怎么走?
2年前
蘋果季度營收數據已經連續 12 個季度創記錄,華爾街估計蘋果本季度的收入將達到 1183 億美元。但這並不一定帶來股價上漲,每當蘋果的市值達到萬億美元的裏程碑時,美股大盤就進入了技術性調整。美元暴跌是扭轉局面的關鍵。

蘋果將於周四美股盤後公布第一財季(四季度財報)結果。隨後,蘋果 CEO 蒂姆庫克和 CFO 盧卡梅斯特裏將舉行電話會議。與新冠疫情期間一樣,蘋果不會提供自己的季度業績指引。

再創紀錄營收問題不大

在整個疫情期間,蘋果的業績表現一直非常強勁。因爲在過去兩年中,越來越多的人遠程工作、學習和與他人聯系,因此對蘋果設備和服務的需求特別高。

FactSet 調查的受訪者預計當季收入爲 1189 億美元,高於蘋果去年同期的 1114 億美元,每股收益爲 1.89 美元,高於去年同期的每股 1.68 美元。這將使整個財年的銷售額達到創紀錄的 3733 億美元,高於 2020 年的 2941 億美元。

FactSet 調查的分析師預計 iPhone 收入爲 676 億美元,iPad 收入爲 82 億美元,Mac 收入爲 99 億美元,服務收入爲 187 億美元,可穿戴設備、家居和配件類別的收入爲 143 億美元。

根據雅虎財經的數據,華爾街分析師平均估計蘋果本季度的收入將達到 1183 億美元。

蘋果第四季度發售的新品包括 iPhone 13 機型、Apple Watch Series 7 機型、第六代 iPad mini、第九代 iPad、第三代 AirPods 以及重新設計的 14 英寸和 16 英寸 MacBook Pro 機型。Apple 還推出了三種新顏色的 HomePod mini。

供應鏈問題難解

蘋果未能幸免於全球供應鏈緊縮,但三個月前,蘋果的高管們表示,盡管沒有發布正式預測,這些問題也確實存在,但他們預計銷售額仍會增長。

蘋果營收已經連續 12 個季度創記錄,分析師通常也不會擔心這種供應鏈問題會打破該記錄。

雖然預計蘋果將在供應鏈問題中幸存下來,但投資者將尋找蘋果高管預計在 2022 年供應緊張問題會有所緩解的信號,盡管很少有人預計會有正式的預測。

富國銀行分析師 Aaron Rakers 寫道:“我們預計將關注任何支持供應鏈正在改善的評論、產品需求以及用戶服務/訂閱勢頭強勁的持續信心。”

股價怎么走?

不過,有關財報的好消息對蘋果股票有多大幫助還有待觀察。

摩根士丹利分析師 Katy Huberty 認爲,蘋果公司受生產問題的負面影響並不像預期的那樣大,這可能會讓它交出樂觀的業績,並且下一季度也將 “相對符合預期”,但她認爲人們對蘋果業務的預測在很大程度上已經計入了蘋果的股價。

1 月初,蘋果在盤中交易中曾短暫觸及 3 萬億美元市值,但未能收於上方,此後則一直在下跌。

蘋果周二收於 160 美元附近,蘋果股價需要在 182.86 美元以上收盤,才能成爲第一家以 3 萬億美元估值收盤的公司。

而在財報發布後,該門檻可能會更高,因爲蘋果將更新反映近期回購活動後的股票數量。

分析師還關注什么

蘋果的 iPhone 故事不僅僅是供應鏈問題。該公司推出 iPhone 13 僅幾個月後,分析師就對這些手機的需求感到好奇,尤其是在更高價位和中國市場。

Wedbush 分析師 Daniel Ives 表示,iPhone 的平均售價仍然 “非常可觀”,這是他對當前產品周期持樂觀態度的原因之一。

CFRA Research 的 Angelo Zino 對中國市場的動態特別興奮。他預計,由於對競爭對手的相關壓力,蘋果將一直佔據高端手機的市場份額。

“我們估計,僅在中國,12 月季度就有大約 1500 萬部 iPhone 13 升級,” Ives 補充道。

然而,Zino 表示,iPhone 業務的成功可能會帶來一些取舍。他預測,在芯片生產方面,該公司優先考慮 iPhone 而非 iPad,因爲 iPhone 代表了更有利可圖的業務。

摩根士丹利的 Huberty 認爲,蘋果在服務業務方面有超越市場普遍預期的空間,部分原因是 App Store 的表現強於預期。總體而言,她認爲服務將在本財年顯示出 “相對強勁”,這對蘋果的利潤率來說是一個積極的信號。

更重要的是,蘋果的估值貴了嗎?蘋果的市銷率 (P/S) 爲 7.6 倍,而市盈率爲不到 30 倍,很顯然,這比大多數科技股的估值更加合理。

有趣的觀點

彭博分析師指出,每當蘋果的市值達到萬億美元的裏程碑時,美股大盤就進入了技術性調整。美元暴跌是扭轉局面的關鍵。

當蘋果在 2018 年 8 月首次達到 1 萬億美元的市值時,它引發了標普 500 指數 20% 的技術性回調。兩年後再次發生,因爲它突破了 2 萬億美元的裏程碑,然後推動了 2020 年的科技股的崩潰。

顯然,其他因素也發揮了作用,例如美聯儲的決定和宏觀經濟發展。但毫無疑問,蘋果是美股的領頭羊……

重點是美元。隨着美元走弱、國外投資者將帶來更多資金,標普 500 指數可能會扭轉當下的拋售行情。歷史表明,包括蘋果在內的大型科技公司將在其中發揮重要作用。

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