摩根士丹利:維持滔搏(06110)“增持”評級 目標價下調至8.5港元
1年前

摩根士丹利發布研究報告稱,維持滔搏(06110)“增持”評級,目標價由9.2港元下調至8.5港元,並預計其2024及2025財年純利各同比增35%及14%,風險回報吸引。

該行預計,公司截至8月底止2024財年上半年銷售及純利分別取得8%及16%增長,又認爲其Nike銷售增長大致上和其他內地大型品牌一致,但其Adidas銷售或跑輸行業。該行料,滔搏毛利率跌1.6個百分點至44%;另在進一步優化成本結構下,營運开支比例料降至33.5%。

報告中稱,考慮宏觀復蘇進度,該行降滔搏2024至2026財年各年盈測分別5%、8%及9%,對其銷售預測降幅相若;並料其門店擴張較中國同業爲慢,因滔搏更專注於店面每平方米銷售。此外,利基、高端品牌增長快速,勢頭值得注意。

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