中信證券發布研究報告稱，海風行業邊際明顯改善，江蘇海風起量在即，預計2023年我國海風裝機有望達到10GW，招標量有望達到15GW，十四五並網項目或在2024年密集开工。建議關注海風全面啓動下處於估值底部的風電材料和零部件板塊的投資機會，重點關注受益國產替代、供需緊張，有望實現量利齊升的线纜材料、塔筒樁基、葉片和海纜環節。

中信證券主要觀點如下：

龍源射陽100萬千瓦項目獲批，表明行業邊際明顯改善。

近日國能龍源射陽100萬千瓦海上風電項目獲得江蘇省發改委核准批復，該項目爲江蘇省核准的第一個平價海上風電項目，也是江蘇省“十四五”期間核准的第一個海上風電項目。

據龍源電力官網信息，中國電建成功中標EPC總承包工程;遠景能源負責交付風力發電機組設備(含塔筒);華電重工、天津港航將分別負責風機基礎制作、施工及風機吊裝一標段、二標段;亨通光電負責220kV海纜及附件設備採購、35kV海纜及附件設備採購。

海風項目取得實質性進展，表明海風限制因素解除，行業邊際明顯改善。

2.65GW競配項目全面啓動，江蘇海風起量在即。

海風項目此前由於審批等多因素影響，开工和招標停滯，9月以來，江蘇海風多個項目建設啓動：

根據各公司官網，9月1日三峽大豐800MW項目招標，計劃10月15日开工;9月13日國信大豐850MW用海使用權公示;9月19日5個深遠海海上風電項目合計5.8GW开啓前期工作;9月25日龍源射陽100萬千瓦海上風電項目獲核准批復。江蘇一期2.65GW競配項目全面啓動，推進節奏明確，預計後續江蘇二期約4GW競配項目進程有望快速推進，江蘇海風起量在即。

海風成長空間廣闊，2024年有望迎來項目密集开工。

據採招網，8月7日，廣西欽州海上風電示範項目獲核准;8月9日至17日，浙江嵊泗共有3個項目共1056MW項目獲核准。據中國廣西政府網官方微信公衆號，8月19日，廣西投資集團防城港海上風電示範項目A場址工程首台風電機組完成吊裝。據國家能源局統計，2023Q1國內風電新增裝機10.40GW，同比+31.65%，其中海風裝機0.51GW，同比+31%。

預計2023年我國海風裝機有望達到10GW，同比增長144%，招標量有望達到15GW，海風空間明確。考慮到風電最快1年的建設期，十四五並網項目或在2024年密集开工。

當前產業鏈各環節處於估值底部，看好風電材料及零部件投資機會。

根據Wind一致預期，當前風電各環節2024年估值均處於底部位置。海風項目推進加速從而拉動產業鏈需求釋放，持續看好風電材料和零部件板塊投資機會。

風險因素：

海上風電新增裝機不及預期;深遠海化進度不及預期;招標價格不及預期;行業競爭日益加劇;海風材料國產化進展不及預期。

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標題：中信證券：射陽項目獲核准批復 海風拐點已至

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