招銀國際發布研究報告稱，維持普拉達(01913)“买入”評級，目標價70港元。該行認爲，公司近期股價回調主要基於未來幾個季度內營收正常化邏輯，然而市場可能忽略其利潤率的提升能力。同時，公司作爲在港上市的國際奢侈品集團，仍具有稀缺價值。

報告中稱，普拉達上半年業績表現出色，銷售取得同比增長17.4%。該行預計，三季度銷售將回落至中單位數的自然增長區間。分地區來看，由於去年同期有歐洲客流增長且上海放开封控，預計今年三季度歐洲及亞洲市場或因高基數緣故承壓。鑑於美國7月銷售呈持續改善勢頭且去年存在低基數效應，預計美國市場3季度將迎來溫和復蘇;日本和中東市場銷售企穩。同時，由組合升級及規模效益所帶來的今年上半年80%左右的毛利率仍可維持。在更新的模型中，該行將毛利率/EBIT利潤率預測分別提高1.2/2.9個百分點。

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標題：招銀國際：維持普拉達(01913)“买入”評級 目標價70港元

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