美國政府在不到兩天內將面臨部分停擺的風險,這將使下一份重要的美國通脹報告處於懸而未決的狀態,有可能給通脹交易員和央行官員帶來不確定性。
摩根士丹利策略師Francesco Grechi和Ariana Salvatore以及經濟學家Ellen Zentner表示,預計將於10月12日發布的9月消費價格指數(CPI)可能會“缺失”或被推遲,這可能迫使政府依賴替代指數。
考慮到美國通脹的走勢對金融市場和美聯儲政策制定者的重要性,推遲公布9月CPI數據的時機並不恰當。周五公布的PCE數據顯示,8月份通貨膨脹因油價上漲而加速,但如果從對央行最爲重要的核心衡量標准來看,通脹率也有所放緩。
BMO家族辦公室首席投資官Carol Schleif表示:“在最近的加息周期中,美聯儲強烈傾向於依賴即將到來的數據來決策。政府停擺會使得經濟報告停止發布,迫使美聯儲依賴其他來源。具有諷刺意味的是,這可能會促使他們傾向於保持現狀,而不是提高利率。”
美國曾經歷過這樣的情況,1996年和2013年的政府停擺導致就業和通貨膨脹報告的發布被推遲。這一次,任何超過兩周的政府停擺都可能使美聯儲官員們在10月31日至11月1日的下一次會議上,沒有足夠的數據來決定是保持不變還是進一步提高利率。
摩根士丹利的團隊表示,如果政府在10月31日前不發布9月CPI,那么將根據最近12個月最新報告的CPI值公布一個替代指數。
Grechi, Salvatore和Zentner還指出,政府停擺引發了關於如何定價CPI互換和國債通脹保值證券(TIPS)的問題。
美國的TIPS市場是世界上最大的與通脹掛鉤的證券市場,去年底的市值超過1.77萬億美元。交易員預計9月份的通脹數據只有28%的機會按時發布。
與此同時,直接根據CPI報告進行交易的交易商們,在定價時只考慮了政府停擺會影響他們對9月份CPI報告預期的微小可能性。
紐約對衝基金WinShore Capital Partners的通脹交易員Gang Hu稱:“政府關門肯定會造成混亂,但固定匯率市場將根據政府發布的任何信息進行交易,目前這應該足夠了。”這其實只是技術上的碰撞,最終的目的地才是真正重要的。盡管如此,Hu表示,缺少9月份的CPI報告可能會使美聯儲傾向於在11月不採取任何行動。
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標題:9月CPI數據或將推遲發布 美聯儲還加息嗎?
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