摘要

《推進對外文化貿易高質量發展的意見》落地，政策利好或引出海新格局

滴滴處罰結果發布，標志性整改事件落地傳遞積極信號

正文

一、《推進對外文化貿易高質量發展的意見》落地，政策利好或引出海新格局。

7月21日，商務部等27部門發布《關於推進對外文化貿易高質量發展的意見》，提出將推進對外文化貿易高質量發展，並針對網絡遊戲提出多項指導建議。

《意見》針對網絡遊戲提出四項要求：1）擴大網絡遊戲審核試點；2）積極培養網絡遊戲等領域出口競爭優勢；3）支持开展遊戲等數字內容加工業務；4）加強國際化品牌建設，在影視、遊戲等領域培育一批國際知名品牌。

本次監管表態不僅進一步明確了網絡遊戲作爲國家文化輸出的重要組成部分，鼓勵出海方向，也指出將擴大網絡遊戲審核試點，或將在一定程度上緩解市場對版號發放進一步減少的憂慮。

本次《意見》的推出也有望推動行業逐步向常態化回歸，騰訊網易等頭部廠商也有望基於其在研發、資金、海外布局等方面的優勢持續獲取市場份額，同時《意見》對文化輸出的鼓勵態度也有望加強頭部廠商與海外知名IP的合作，進一步拓展海外市場。

二、滴滴處罰結果發布，標志性整改事件落地傳遞積極信號。

7月21日，國家網信辦宣布依法對滴滴作出網絡安全審查相關行政處罰，對滴滴全球股份有限公司處人民幣80.26億元罰款，對滴滴全球股份有限公司董事長兼CEO程維、總裁柳青各處人民幣100萬元罰款。

我們認爲網信辦宣布對滴滴處以罰款80.26億元，標志着監管對於滴滴網絡安全審查的案件核查已經結束，未來互聯網平台整改工作有望進入加速收尾階段，平台經濟監管再次傳遞出積極信號。

此外，80.26億元的處罰力度低於市場預期（此前市場預期滴滴已經預留100億元用於潛在罰款）。總體來看，2022年以來互聯網監管政策重點由“規範”轉向“發展”，未來“常態化監管”將更加規範、透明、可預期，促進平台經濟的規範健康發展。

三、2022Q2互聯網App總體流量保持平穩，關注下半年宏觀經濟恢復的催化。

（1）超級App-微信、支付寶、QQ、百度：頭部互聯網廠商保持高度覆蓋，用戶數量相對穩定。受視頻號建設和生態开放催化，微信的內容屬性和社交粘性持續增強，2Q22日均使用時長同比+10.7%，啓動次數同比+15.1%（極光數據）。

（2）電商App-淘寶、點淘、京東、拼多多：二季度局部疫情下宏觀經濟壓力較大，用戶消費意愿偏弱，部分地區物流受阻，供給需求均存在挑战。但隨着疫情得到進一步控制，6月份電商消費已觸底反彈，購物節期間基本盤穩中有增。

（3）短視頻App-抖音、抖音極速版、快手、快手極速版：二季度短視頻平台繼續內容投入和優化，疊加疫情封控影響，用戶數量、時長、啓動次數均有提升。總體來看，在局部疫情和宏觀經濟影響下，廣告、電商、线下服務等板塊面臨壓力，隨着6月份疫情得到進一步控制和購物節刺激流量有所改善。重點關注下半年宏觀經濟回暖帶來的板塊修復、微信視頻號商業變現加速、短視頻平台商業化能力提升等邊際變化。（數據來源：ifind、中金公司、光大證券、中信證券，注：以上不構成個股推薦）

因特君點評

此次滴滴處罰落地，進一步明確互聯網企業數據治理的邊界，有望教育引導互聯網企業依法合規運營，促進企業健康規範有序發展！目前中國的互聯網平台企業多在港股上市，恆生互聯網ETF(513330)跟蹤恆生互聯網科技業指數，投資以中國互聯網龍頭爲代表的新興科技，涵蓋騰訊、美團、阿裏、小米、京東等巨頭，長期成長性突出，龍頭優勢較爲明顯。後期看好中國互聯網平台發展，且傾向分散投資的，可以關注該指數基金。

T+0特別風險提示：跨境ETF實行T+0回轉交易機制（即當日买入，在交收前可以於當日賣出），資金運作周期縮短 ，可能帶來短期波動風險。

風險提示：1.本基金爲股票基金，主要投資於標的指數成份股及備選成份股，其預期風險和預期收益高於混合基金、債券基金與貨幣市場基金，屬於中等風險(R4)品種，具體風險評級結果以基金管理人和銷售機構提供的評級結果爲准。2.本基金主要投資於香港證券市場中具有良好流動性的金融工具，面臨匯率風險、香港市場風險等境外證券市場投資所面臨的特別投資風險。3.本基金存在標的指數回報與股票市場平均回報偏離、標的指數波動、基金投資組合回報與標的指數回報偏離等主要風險。4.投資者在投資本基金之前，請仔細閱讀本基金的《基金合同》、《招募說明書》和《產品資料概要》等基金法律文件，充分認識本基金的風險收益特徵和產品特性，並根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷並謹慎做出投資決策，獨立承擔投資風險。5.基金管理人不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業績及其淨值高低並不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成對本基金業績表現的保證。6.基金管理人提醒投資者基金投資的“买者自負”原則，在投資者做出投資決策後，基金運營狀況、基金份額上市交易價格波動與基金淨值變化引致的投資風險，由投資者自行負責。7.中國證監會對本基金的注冊，並不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益作出實質性判斷或保證，也不表明投資於本基金沒有風險。8.本產品由華夏基金發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。9. 本資料不作爲任何法律文件，資料中的所有信息或所表達意見不構成投資、法律、會計或稅務的最終操作建議， 我公司不就資料中的內容對最終操作建議做出任何擔保。在任何情況下，本公司不對任何人因使用本資料中的任何內容所引致的任何損失負任何責任。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。市場有風險，入市需謹慎。

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