國泰君安發布研究報告稱，隨着高溫多雨天氣影響逐漸消退，建築業生產施工加快，商務活動指數升至較高景氣區間，爲56.2%，比上月上升2.4個百分點，連續兩個月上升;從市場預期看，業務活動預期指數爲61.8%，高於上月1.5個百分點，繼續位於高位景氣區間，建築業企業對近期市場發展信心較強;從業人員指數爲46.3%，上升1.6個百分點。
國泰君安主要觀點如下：
已有130多個國家的代表確認出席10月第三屆“一帶一路”峰會。
(1)9月26日外交部發言人在例行記者會上表示，一帶一路峰會籌備工作正持續推進，已有來自130多個國家的代表確認與會，還有很多國際組織代表確認參會。
(2)9月27日，第二屆“一帶一路”經濟信息共享網絡大會暨2023上海市“一帶一路”高質量發展企業家大會舉行，十年來上海在共建“一帶一路”國家投資近300億美元，承包工程合同額超過700億美元，貨物貿易總額超過1萬億美元。
(3)第134屆廣交會將於10月15日至11月4日在廣州舉辦，截至9月27日採購商預注冊較第133屆同期增長23.5%。
建築業商務活動指數環比上升進入旺季，形成實物工作量將加快。
(1)國家統計局數據顯示，9月中國制造業PMI爲50.2%(前值49.7%)，連續4個月回升，4月份以來首次升至擴張區間;非制造業PMI爲51.7%(前值51%);PMI進入“雙擴張”區間。
(2)建築業方面，隨着高溫多雨天氣影響逐漸消退，建築業生產施工加快，商務活動指數升至較高景氣區間，爲56.2%，比上月上升2.4個百分點，連續兩個月上升;從市場預期看，業務活動預期指數爲61.8%，高於上月1.5個百分點，繼續位於高位景氣區間，建築業企業對近期市場發展信心較強;從業人員指數爲46.3%，上升1.6個百分點。
國資委要求央企提高上市公司質量，進一步加大整合重組力度。
(1)9月26日，國務院國資委召开中央企業提高上市公司質量暨公司治理工作專題會，總結提高央企控股上市公司質量工作進展，交流公司治理工作經驗，明確下一步工作思路和重點任務。
(2)9月28日，國務院國資委召开國有企業改革深化提升行動專題推進會，就更大力度推動深化提升行動开好局、起好步作出工作部署。
(3)10月1日出版的《求是》雜志刊發國務院國資委黨委署名文章《深入實施國有企業改革深化提升行動》，其中提到推進國有企業整合重組、有序進退、提質增效，從整體上增強服務國家战略的能力。
中特估一帶一路央國企估值再近歷史底部，未來政策加碼和業績加速將驅動行情見底反轉。
(1)央企推薦中國中鐵(601390.SH)等，一帶一路(資產注入預期)推薦新疆交建(002941.SZ)等，地方推薦上海建工(600170.SH)等，地產推薦中國建築(601668.SH)等。
(2)估值低：2017年第一屆峰會PE中材國際最高25倍目前11倍，中鋼國際最高37倍目前14倍，北方國際最高44倍目前17倍。
(3)PB中國中鐵0.63(中國中車1.1)/中國交建0.59(招商公路1.1)/中國鐵建0.49(京滬高鐵1.3)/中國建築0.59(招商蛇口1.1)，到融資PB1.25倍最大需約80%空間。
(4)2014年一帶一路PE中國中鐵最高39倍目前4.7倍，中國鐵建最高23倍目前4.0倍，中國交建最高20倍目前6.9倍。
風險提示：
宏觀經濟政策風險，基建投資低於預期等。
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標題：國泰君安：央國企估值再近歷史底部 未來政策加碼和業績加速將驅動行情見底反轉
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