7月26日上午九時，葉氏化工集團(00408.HK)恢復股份买賣。昨日晚間，葉氏化工公告，因非常重大出售事項，出售謙信化工發展有限公司的股權，公司股份將於今天上午九時正起恢復买賣。即時股價4.74元，漲幅3.95%。

公告稱，於2022年7月15日，买方PAGAC Heisenberg Holding II Limited、賣方葉氏恆昌(集團)有限公司(公司間接全資附屬公司)、公司及目標公司謙信化工發展有限公司訂立該協議，賣方有條件同意出售銷售股份(相當於目標公司68%股權)，代價爲人民幣22.95億元（相當於約26.88億港元）。

目標公司於謙信化工直接擁有約38.88%股權及透過其擁有75%權益的附屬公司葉氏工業間接擁有約48.17%股權。因此，目標公司於謙信化工擁有75%的實際權益及集團將透過出售事項出售於謙信化工的51%實際權益。

目標集團主要從事溶劑業務。於本公告日期，目標集團於中國江蘇經營一間溶劑生產廠及於廣東經營兩間溶劑生產廠。溶劑業務主要生產工業用的環保型有機溶劑，包括醋酸乙酯、醋酸正丁酯、醋酸正丙酯、醋酸混丁酯及丙烯酸丁酯，廣泛應用於塗料、制革、醫藥、黏合劑等行業。主要透過直銷模式於中國及海外市場銷售產品。

進行出售事項的理由及裨益：據董事所深知，目標集團的主要競爭對手與醋酸生產進行垂直整合以利用協同效應，包括增強對原材料成本及供應的控制。目標集團的該等競爭對手可提高其產品的邊際利潤，令其溶劑產品更具競爭力。面對其主要競爭對手帶來的價格壓力，目標集團因並無就其自身溶劑業務進行垂直整合而處於劣勢，並可能導致其於可見未來失去市場份額。因此，董事認爲新溶劑廠房的建設及營運對溶劑業務的持續壯大至關重要。

於本公告日期，目標集團正與當地政府就於中國湖北省荊門市的荊門化工循環產業園建設及運營新溶劑廠房進行深入討論。新溶劑廠房的設計年產能達60萬噸醋酸，其中90%預計將由目標集團用於生產醋酸酯。待新溶劑廠房投產後，目標集團將擁有向上整合的溶劑業務及穩定的醋酸原料來源及更佳的成本控制，從而提高生產效率以及增強溶劑業務的邊際利潤及競爭力。

太盟一直以來不斷物色合適投資目標。其受溶劑業務及其發展潛力(包括興建新溶劑廠房的計劃)所吸引。正因爲集團於包括溶劑業務在內等化工行業的深厚及廣泛經驗，太盟選擇與集團合作及投資於溶劑業務(包括提供支援以設立新溶劑廠房)。過往近30年來，溶劑業務一直由其現有經驗豐富管理層營運。於執行其對溶劑業務及其管理層的盡職審查及調研後，太盟選擇向溶劑業務投資大額代價人民幣22.95億元，部分原因爲其對溶劑業務現有管理層管理的當前營運狀況抱有信心，尤其是太盟自身並非溶劑生產業務營運商。

藉助买方作爲太盟公司集團成員的關系，目標集團正在與氣體動力商討訂立战略供氣協議，以按具競爭力的價格足量供應新溶劑廠房生產醋酸使用的一氧化碳。

此外，於計劃擴張溶劑業務(包括設立新溶劑廠房)的過程中，公司深知將需要大量額外資金。例如，建造新溶劑廠房所涉及資本开支估計將爲約人民幣17.40億元。鑑於宏觀經濟環境因持續的新冠肺炎疫情而挑战重重，公司認爲透過引入战略投資者參與溶劑業務將大有裨益。公司最終促成太盟作爲主要投資者參與到溶劑業務中，太盟於籌資及資本市場的專長將有助目標集團取得充足資金以建造及營運新溶劑廠房及其他發展計劃。

透過引入买方作爲目標公司的新主要股東，目標集團亦可能利用傳統銀行借款以外的融資渠道以滿足其持續發展的資金需求，包括但不限於設立新溶劑廠房，而余下集團及目標集團均將能更爲靈活地管理彼等各自的資本架構。

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