格隆匯10月17日｜華泰證券10月17日研報表示，白酒呈現分化，大衆品緩慢復蘇。白酒：高端表現依然穩健，次高端因品牌基礎和成長模式差異影響（如前期招商節奏、消費場景結構性修復等）導致分化顯著。總體看，白酒板塊行業景氣度處於磨底階段，雙節實現平穩過渡，結構性機會仍存。啤酒：天氣/基數因素致銷售承壓，成本壓力改善帶動盈利釋放。調味品：餐飲需求持續修復，成本壓力逐步緩解，龍頭積極尋求品類/渠道變革機會。乳制品：液奶需求環比改善，原奶價格穩步下行。餐飲供應鏈：龍頭企業經營務實，延續穩健增長態勢。白酒板塊建議優選業績支撐較強/潛在順周期彈性的品種，大衆品則關注疫後修復帶來的彈性，重點跟蹤需求復蘇和原材料成本走勢。

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標題：華泰證券：白酒呈現分化，大衆品緩慢復蘇

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