財聯社|新消費日報7月26日訊（記者 李丹昱）今日早間，阿裏巴巴發布公告稱，已經向香港聯合交易所提交申請，擬將香港新增爲主要上市地，預期將於2022年底前生效。

阿裏巴巴集團董事會主席兼首席執行官張勇表示，這個決定的目的是希望讓更廣泛多元的投資者，尤其是阿裏巴巴數字生態參與者，能共享阿裏巴巴的成長和未來。在香港聯交所完成審核程序後，阿裏巴巴將在香港聯交所主板及紐約證券交易所兩地雙重主要上市。

有券商分析師認爲，雖然雙重主要上市後兩市場股票無法跨市場流通，但在港雙重上市企業有機會納入港股通，有望獲得更高的流動性，提高公司的融資能力。另外，市場可以更多的聚焦在公司基本面層面，長遠來看正面意義顯著。

阿裏離不开港交所

2007年，阿裏巴巴的B2B業務曾在香港聯交所上市。2014年，阿裏巴巴籌劃上市時曾在香港路演。2018年，香港聯交所啓動上市制度改革，爲阿裏等中概股提供便利條件。2019年11月，阿裏巴巴在香港二次上市，紐約依然是阿裏的主要上市地。

目前，阿裏巴巴大部分流通股已轉至香港注冊。據統計，截至2022年6月30日止六個月，阿裏巴巴集團股份於香港市場的日均交易量約7億美元，於美國市場的日均交易量約32億美元。中國和亞太地區作爲阿裏巴巴業務开展的主要市場，阿裏始終受到中資和亞太資金的高度關注。

2021年12月2日美國證監會（SEC）出台《外國公司問責法案》細則後在美中概股面臨一定的壓力，截至今年6月，已有超過100家中概股公司進入“預摘牌”名單，不少已經“確定摘牌”。

“預摘牌”意味着，需要在15個工作日內，提供相關證明，證明符合美股上市標准，如果不能提供，則會進入“確定預摘牌”名單。據美國《外國公司問責法案》規定，如果美國上市公司會計師監督委員會（PCAOB）連續三年（2021年-2024年）無法拿到公司“獨立審計工作底稿”，SEC有權將其從交易所摘牌。由於截止日期爲2024年，多家企業均發表聲明稱，進入名單並不代表相關企業必然被摘牌。

不過在高壓之下，包括阿裏巴巴在內的中概股紛紛轉战香港，並逐漸將雙重主要上市作爲回歸主流模式。截至目前，已有知乎、貝殼、小鵬、理想等9家中概股公司實現在美國和香港雙重主要上市。

但上述券商分析師對記者分析表示，紐約仍是全球股票交易的主要战場，資金相對集中。在越來越多的企業回港上市後，香港市場的資金可能會被分散，回歸港交所的中概股企業，可能也將面臨更爲嚴峻的競爭環境。

阿裏方面則認爲，實行雙重主要上市之後，中概股美股和港股的定價相互獨立，有望提升香港證券市場的定價能力。流動性的增加和定價能力的提升，將有利於香港進一步鞏固和增強國際金融中心地位。

中泰國際策略分析師顏招駿對記者表示，當前港股通持有將6億股（約10.9%已發行股本）的美團及6.9億股（約7.2%已發行股本）的騰訊，當前阿裏的預測2023年及2024年PE分別僅15.3倍及11.8倍，處於歷史低位，估值亦顯着低於美國同業亞馬遜及其他港股互聯網巨頭。

顏招駿認爲，假設港股通在中長期持有7%的阿裏股份，阿裏的吸資金額已可達到1600億港元，勢必對股價帶來托底作用，同時令阿裏的估值更有效反映出來。

疫情擾動阿裏多項業務 雙重主要上市是必然

在宣布新增香港爲主要上市地的同時，阿裏巴巴發布了2022財政年度報告。數據顯示，阿裏巴巴全球活躍消費者約13.1億，其中，中國年度活躍消費者超過10億，中國消費者業務GMV達到7.976萬億元。

2022財年中，阿裏總營收爲8530.62億元，同比增加19%。阿裏表示，上述增加主要有中國商業、雲業務以及國際商業分布的收入增長所驅動。其中，中國商業部分收入5927.05億元，同比增加18%；雲業務部分收入745.68億元，同比增加23%；國際商業部分的收入爲610.78億元，同比增加25%。

具體到各個業務，除中國商業板塊外，其他板塊經調整EBITA均爲虧損，2022財年，國際商業板塊虧損89.91億元；本地生活板塊虧損217.75億元，主要受到家業務虧損連累；菜鳥虧損14.65億元，主要受局部地區衝突與全球化投入影響；雲業務扭虧，盈利11.46億元。

此前，阿裏CFO徐宏透露，“今年四月份GMV差不多有超過10%的下降，從過去的情況來看，CMR的表現同GMV也是一致的。”

據東方證券研報預測，疫情全國多點反復挫傷電商表現，對阿裏巴巴影響預計延續至FY1Q23。

事實上，疫情對阿裏的影響一直在持續。從美股表現來看，2020年11月至今，阿裏巴巴走勢一路向下。在公布雙重主要上市地位後，美股盤後價仍跌0.47%。

業績與中概股雙重壓力下，阿裏選擇雙重主要上市具有一定必然性。

阿裏高管也曾公开表示，未來一個財年阿裏將聚焦提升效率、降低成本、保證現金流等方面，以尋找更多的“確定性”。

值得注意的是，在資金端，除兩次上市融資外，阿裏巴巴去年還曾啓動美元債發行，融資規模高達50億美元。其中，阿裏巴巴2031年到期的15億美元票據票面利率爲2.125%；2041年到期的10億美元票據票面利率爲2.7%；2051年到期的15億美元票據票面利率爲3.15%；2061年到期的10億美元票據票面利率爲3.25%，遭到投資人“搶購”。

由於國際三大評級機構均給阿裏巴巴給出了相當於A+的評級，彼時發債與資金使用成本較低有關。

此次新增香港爲主要上市地，將方便日後在港股市場上融資。中泰國際策略分析師顏招駿指出，這個舉措能讓阿裏將在美國退市風險減至最低，能在港股市場上融資，擴大股東基礎，也利於拓展市場範圍。

在他看來，阿裏的增量引擎阿裏雲首次錄得全年盈利，內地雲計算市場發展前景亮麗，且政策鼓勵平台企業加快人工智能、雲計算、區塊鏈、操作系統、處理器等領域技術研發突破，數字經濟基建建設有望提速，因此阿裏對於南下資金極具吸引力。

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標題：阿裏申請香港紐約雙重主要上市 有望獲得更高流動性

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