天風證券:億航智能(EH.US)EH216-S型號合格證落地 eVTOL行業商業化加速
1年前

天風證券發布研究報告稱,億航智能(EH.US)EH216-S獲得型號合格證 (TC) 代表着eVTOL行業商業化運營的裏程碑,該行建議持續關注公司適航證獲取後訂單情況和全球eVTOL行業商業化積極轉向情況,看好eVTOL行業在全球商業化加速和適航證落地的背景下迎來全新機遇,億航智能作爲全球首家適航證獲取公司或將引領行業商業化趨勢並推動全球eVTOL行業加速,建議關注eVTOL行業相關上市公司如億航智能、小鵬汽車-W(09868)等。

事件:2023年10月13日,億航智能宣布自主研發的EH216-S無人駕駛載人航空器系統獲得中國民用航空局正式頒發的型號合格證 (TC),EH216-S的型號設計符合中國民航局的安全標准與適航要求,具備無人駕駛航空器載人商業運營的資格。該行認爲世界首個無人駕駛電動垂直起降航空器型號合格認證的落地或爲中國乃至全球創新型eVTOL的適航認證樹立重要標杆,代表着eVTOL行業商業化運營的裏程碑。

天風證券主要觀點如下:

億航長期積累試飛經驗,开啓商業化運營新篇。

億航智能在國內18座城市的20個網點累計完成超過9,300架次的低空旅遊場景運行試飛。2023年8月,億航無人機雲系統獲得中國民航局正式批文准許實施試運行。2023年9月,億航智能宣布已向深圳博領交付5架EH216-S,博領計劃採購總量爲100架EH216-S,首批交付博領5架EH216-S將用於在深圳寶安區歡樂港灣的億航智能首個城市空中交通運營示範中心的常態化飛行運行。該行認爲,從無人駕駛航空器系統到雲系統,以及運營團隊與服務平台,億航經過多年布局,商業化運營或將迎來加速。

全球來看,主要航空國家積極研發eVTOL,搶佔未來城市低空智能交通的制高點。

世界主要航空國家積極邁進eVTOL新賽道,包括美國、英國、中國、德國和加拿大在內的國家eVTOL研發項目佔所有設計實體的近60%,而目前全球25%的eVTOL項目處於飛行測試階段,50%左右的eVTOL項目處於概念設計階段。該行認爲全球範圍的eVTOL發展將沿循從載物到載人、從郊區到城市、從特需到日常、從公共服務到商業化運營的發展方向,有望創建高效、安全、可靠和可持續發展的城市空中智能交通生態體系。

國內政策方面,國家積極推進產業發展。

工業和信息化部、科學技術部、財政部、中國民用航空局等4部門聯合印發《綠色航空制造業發展綱要(2023—2035年)》,提出到 2025 年電動通航飛機投入商業應用,eVTOL實現試點運行,到2035年建成具有完整性的綠色航空制造體系,新能源航空器成爲發展主流。

政府加速拓展低空經濟規劃,助力產業商業化進程:2023年深圳首次在政府工作報告中提出發展低空經濟、建設低空經濟中心。寶安區發布低空經濟產業規劃等一攬子政策,攜手包括億航智能在內的國內頭部eVTOL公司助力深圳建設低空經濟中心。通過相關政策寶安區計劃在今年10月开通深圳-珠海往返eVTOL航线,並力爭在2025年前建設100個以上低空飛行器起降平台,开通50條以上無人機航线,實現30萬架次/年載貨無人機商業飛行。該行預計後續隨着適航證落地,eVTOL交付和商業模式拓展有望在地方政府帶動下持續加速。

風險提示:eVTOL行業政策落地不及預期、eVTOL商業化進展不及預期、eVTOL技術發展風險。

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