國泰君安發布研究報告稱，維持中國海外宏洋(00081)“增持”評級。2023年前三季度公司累計銷售金額同比增長17%，但9月單月銷售略有下滑。三季度累計實現合約銷售面積286.3萬方、合約銷售金額344.5億元（人民幣，下同）；9月單月公司合約銷售面積26.3萬方、合約銷售金額31.1億元。

光大證券主要觀點如下：

公司聚焦下沉市場，而行業需求端寬松政策的提振效果在三四线城市表現較弱，或爲致使公司9月銷售表現與行業整體走勢出現分化的主要原因。

站在行業的角度，隨着數十個城市寬松政策的出台，部分積壓需求和新增需求陸續釋放，因此9月出現了整體降幅收窄的基本面，但從結構上看，認房不認貸、放松限購、降低首付比例等政策對於一二线城市的效果要顯著更大，從而導致政策帶來的回暖在三四线城市表現較弱，同理可推演至以三四线下沉市場爲發展重心的房企。

拿地積極，重點城市繼續深度布局。

9月公司分別在呼和浩特和泉州各新增2塊土地儲備，新增土地面積14.4萬方、樓面面積37.9萬方，對應總地價18.8億元。考慮到公司在以上城市均已有土地儲備，此次拿地進一步明確了公司希望在以上城市繼續深耕的發展規劃，也與過去公司在以上城市布局的項目表現較好有關。

銷售均價繼續提升，持續發力三四线中高端市場，增強公司品牌力。

2023年前三季度公司合約銷售均價爲12034元/平方米、新增土地單價爲5552元/平方米，分別較2022年全年均價上漲11%、30%，可見無論在銷售還是拿地端，公司均在向中高端市場發力。

風險提示：房價和需求大幅度下行，其他品牌央企進入級市場使得市場競爭格局出現惡化。

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標題：國泰君安：維持中國海外宏洋(00081)“增持”評級 前三季度銷售表現整體優於大市

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