格隆匯10月19日｜光大證券研報指出，首予百勝中國(9987.HK)“买入”評級，預計2023-25年歸母淨利潤分別爲9.08/11.15/13.06億美元，對應EPS爲2.19/2.69/3.15美元。肯德基和必勝客在渠道下沉方面仍具備一定增長空間，小店模型助力更好下沉；咖啡業務蓬勃發展，有望給公司帶來新的成長動力。

報告中稱，隨着疫後消費場景的逐步修復，公司开店進展加速，2023年9月公司上調全年开店指引從1100-1300家至1400-1600家。截至2023年6月底，公司共擁有13602家門店,到2026年集團總門店數有望達到2萬家。

該行認爲，咖啡業務屬於優質賽道，公司以經濟實惠的K咖啡布局低线市場和以意式精品咖啡品牌LAVAZZA搶佔高线級市場份額，其中LAVAZZA計劃於未來3-5年門店數拓展至1000家以上（23年7月剛开出第100家門店），增長空間廣闊。公司業績仍具有一定成長性，高股東回報增強投資吸引力。

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標題：研報掘金丨光大證券：百勝中國業績仍具有一定成長性，首予“买入”評級

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