中信證券發布研究報告稱，政策推動下鋼結構加工行業需求持續擴容，而高度非標屬性使得企業做大做強面臨管理水平、勞動力短缺雙重制約。過去幾年，頭部企業借助信息化管理手段正逐步突破管理瓶頸，但仍面臨焊工等勞動力短缺帶來的第二重約束。需求提升+焊工短缺催生對焊接機器人的迫切需求，本輪焊接機器人的智能化升級由國產產業鏈主導，國產機器人本體廠商市場份額持續提升，智能焊接解決方案提供商逐步推出免試教智能焊接系統，不斷打开鋼結構等行業的智能焊接市場空間。對於加工企業而言，智能焊接機器人的介入將帶來企業生產能力提升及降本增效，推動企業新一輪成長。

中信證券主要觀點如下：

鋼結構：政策驅動需求擴容，非標屬性致分散競爭。

鋼結構主要應用於工業、公共建築領域，測算2021年其在非住宅領域滲透率接近20%，住宅領域不到1%。政策引導下，全國及地方出台的相關裝配式推廣政策逐步向鋼結構模式傾斜，並在學校、醫院以及住宅領域加大了推廣力度，預計鋼結構未來滲透率將不斷提升，到2035年行業需求CAGR將達到5.4%。

但由於鋼結構下遊需求節奏的不確定性以及產品本身的非標屬性，加工企業做大做強面臨管理水平、勞動力短缺雙重制約：1)一方面，鋼結構要實現大規模生產首先對企業管理水平提出更高考驗;2)另一方面，鋼結構產業難以實現工業化批量生產，主要依賴焊工等人工實現，面臨焊工等勞動力短缺的第二重制約。正是由於這兩重約束，鋼結構行業集中度高度分散，2022年排名第一的龍頭市佔率不到5%。

焊接機器人：智能焊接契合非標、小批量需求，國產廠商紛紛入局。

焊工數量減少疊加焊接需求提升，催生對焊接機器人的迫切需求。目前焊接已成爲我國工業機器人的第二大應用場景。鑑於鋼結構行業非標、小批量的焊接需求，同時得益於3D視覺等技術日益成熟，焊接機器人开始向智能化方向發展。高工產業研究院(GGII)預測，2026年我國焊接機器人銷量有望突破10萬台，2027年搭載3D視覺的焊接機器人將超過8000套。

在競爭格局方面，埃斯頓等國產品牌主要聚焦於弧焊機器人領域，並在與日、歐系品牌的競爭中持續提升市場份額。同時，隨着柏楚電子等企業逐步推出免試教智能焊接解決方案，國產廠商有望共同推動鋼結構行業向智能化焊接邁進。

加工企業：信息化+智能化助力企業突破成長瓶頸，實現降本增效。

信息化推行下，頭部鋼結構企業近年正逐步突破管理瓶頸，實現“柔性”制造，但仍面臨焊工等勞動力短缺帶來的第二重約束;智能化推行下，焊接機器人的介入將帶來企業生產能力提升及降本增效：

1)生產能力方面，理論上焊接機器人可24小時不間斷焊接作業，可實現“兩班倒”甚至“三班倒”，因此在企業廠房面積、其他配套設施不變的情況下，其生產能力或實現翻倍及以上增長;

2)經濟效益方面，測算年產1萬噸鋼結構產线實行智能焊接機器人替代每年可節省213.6萬元焊接成本开支，增量投資回收周期約爲兩年。

風險因素：

智能焊接機器人使用效果不及預期，智能焊接機器人推廣不及預期，智能焊接機器人技術發展不及預期，裝配式建築相關政策執行進度不及預期，鋼材等原材料價格大幅上漲。

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標題：中信證券：智能焊接引領鋼結構升級 看好加工龍頭及國產廠商

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