格隆匯10月23日｜中金發布研究報告稱，維持滔搏“跑贏行業”評級，目標價8.41港元；考慮到其費用控制較好，上調FY24/25年EPS預測5%/6%至0.38/0.44元。由於終端零售環境較爲波動，疊加基數逐步走高，公司1HFY24(2023年3月-8月)收入同增7%至142億元。盡管零售折扣同比改善且毛利率較高的直營業務佔比提升，但終端環境恢復正常後品牌端支持減少，疊加去年同期高基數，1HFY24毛利率同比下降0.9ppt至44.7%。在政府補貼大幅下降的基礎上，公司淨利潤率仍同增0.8ppt至9.4%(若剔除其他收入影響，公司核心經營利潤率同比提升1.5ppt)。

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標題：研報掘金｜中金：維持滔搏“跑贏行業”評級 目標價8.41港元

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