國泰君安發布研究報告稱，看好出口轉暖勢頭下高端制造、新興科技和新消費領域投資機會。建議關注：1)依托自身供應鏈優勢，战略性出海的高端制造產業。推薦：汽車零部件、石化油服裝備;2)全球數字化綠色化轉型需求拉動的新興科技產業。推薦：光通信、機器人、風電;3)受益海外需求回升和新消費趨勢的傳統優勢產業。推薦：家電、紡服零售、跨境電商。

國泰君安主要觀點如下：

我國出口有望維持回升勢頭，看好出口相關產業鏈投資機會。

2023年9月我國出口同比-6.2%，較8月回落幅度進一步收窄，環比5%顯著強於季節性。8月以來我國對美出口超過東盟和歐盟成爲最大出口地，對日韓出口環比顯著改善，對越南和印度的出口增速大幅提升，對俄羅斯出口增速回落但仍維持高絕對數。整體看，7月以來我國對美國、日韓等發達經濟體的出口增速明顯改善，對東盟地區出口小幅改善，但越南地區表現強勁，預計我國出口增速仍將維持回升勢頭。

傳統產業出口穩健，高端裝備/汽車/家電等出口邊際改善較大。

我國出口商品中電子行業海外收入佔比高，而工程機械、汽車和家電行業海外收入佔比明顯提升。以電動車、鋰電池和太陽能電池爲代表的“新三樣”商品前三季度同比增長42%，佔我國出口比重提升至4.5%;新消費領域，我國跨境電商前三季度出口1.3萬億元，同比增長18%。把對美國出口商品結構對應到一級行業，我國對美出口額較大的行業是機械設備、電力設備、家電、輕工制造、紡織服裝和商貿零售等，在出口數據企穩回升的勢頭下上述行業或率先受益。

汽車產業引領我國高端制造出海，把握發達地區電動化產業趨勢。

2023年我國汽車出口累計達322萬輛，同比增65%，歐洲出口佔比超40%，相較2022年提升11.2pct，成爲我國最大汽車出口地。9月新能源乘用車出口超9萬輛，同比增107%，環比增長16%，佔乘用車出口的25.4%。對歐洲、亞洲出口中新能源車佔比45%左右，對北美洲、南美洲和非洲地區的出口以燃油車爲主。截止2023年8月，對俄羅斯出口規模最大且同比增長664%，新能源車方面，對西班牙、巴西出口量增長最快，而對比利時、泰國、英國和西班牙等國出口汽車規模較大，車企中比亞迪/奇瑞/長城出口量已超過2022年全年。

高端裝備領域加碼开拓海外市場，家電等出口優勢產業維持高增長。

我國高端裝備領域呈現出开拓海外市場的战略趨勢，從產品研發到銷售服務體系多維度布局海外市場。高端裝備領域整體海外收入佔比提升，三一重工2023H1海外收入佔比達57%，較2019年提升38.2pct。在新能源、算力等新興需求顯著提升背景下，我國相關領域公司收入規模有望提升。家電行業出口規模維持較高增速，9月出口量達3.5億台，增長23%，延續2023年3月以來的高增長趨勢。

推薦標的：汽車零部件：愛柯迪、常青股份、賽輪輪胎;石化油服裝備：傑瑞股份、海油工程、紐威股份;光通信：光迅科技、天孚通信;機器人：鳴志電器;風電：東方電纜、金雷股份;家電：美的集團、海信家電;紡服零售：華利集團、名創優品;跨境電商：小商品城、華凱易佰、安克創新。

風險提示：歐美等發達經濟體需求轉弱;地緣政治衝突加劇。

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標題：國泰君安：出口趨勢回暖 高端制造、新興科技和新消費領域投資機會值得關注

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