交銀國際發布研究報告稱，信義光能(00968)股價已基本反映悲觀預期，但維持“中性”評級，主要原因是行業競爭仍未見緩和。不過，近期市場傳聞A股光伏產業融資明顯收緊，若後續得到證實，則可望扭轉市場對供給井噴的悲觀預期，有機會推動該行上調評級，目標價從9.5港元下調34%至6.26港元。

報告中稱，光伏玻璃價格6-8月基本穩定，9月上漲2元人民幣/平米，10月公司售價仍保持穩定。純鹼價格5月大跌後6-7月基本穩定，隨着高成本庫存逐漸消耗，該行估計，信義光能毛利率7-8月持續回升，盡管純鹼價格8-9月大漲，但成本上升仍明顯低於售價上漲，推動毛利率9月繼續提高。隨着低成本的新產能持續投產，該行預計明年產業仍將面臨激烈的價格競爭，但產能預警機制將防止長期嚴重產能過剩，待落後產能出清後，後年供需關系可望明顯改善。

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標題：交銀國際：維持信義光能(00968)“中性”評級 目標價削至6.26港元

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