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最近看了幾份財報，有預感2022开頭可能不太好。

21Q4

收入爲 517 億美元，同比增長 20%，營業收入爲222億美元，同比增長24%

淨利潤爲188億美元，同比增長21%，攤薄後每股收益爲2.48美元，增長22%

其他重要數據

Office 商業產品和雲服務收入增長 14%，其中 Office 365 商業收入增長 19%

Office 消費者產品和雲服務收入增長了 15%，Microsoft 365 消費者用戶增長到 5640 萬

LinkedIn收入增長37%（按固定匯率計算增長36%）

Dynamics 產品和雲服務收入增長 29%，其中 Dynamics 365 收入增長 45%（按固定匯率計算增長 44%）

服務器產品和雲服務收入增長29%：其中Azure和其他雲服務收入增長46%

個人計算領域的收入爲175億美元，同比增長15%：其中Windows OEM收入增長25%；Windows商業產品和雲服務收入增長了13%（按固定匯率計算增長了14%）；Xbox內容和服務收入增長10%；不計流量獲取成本的搜索和新聞廣告收入增長了32%；表面收入增長8%

微軟在2022財年第二季度以股票回購和股息的形式向股東返還了109億美元，與2021財年第二季度相比增長了9%。

市場預期：

包括Azure、GitHub、服務器產品、企業和雲服務在內的「智能雲」業務預計營收在187.5億到190億美元，高於市場共識預期185.6億美元；

包括面向企業和個人消費者的Office產品、LinkedIn、Dynamics產品和雲服務在內的「生產力與業務處理」預計營收156億到158.5億美元，市場預期157.6億美元；

包括Windows、搜索、遊戲機Xbox和Surface電腦在內的「更多個人計算」預計營收141.5億到144.5億美元，市場預期136.5億美元。

業績指引

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S：

微軟的財報是自然年3季度起至隔年2季度末：

毛利率雖然有下滑，但是淨利率卻維持住了。未來12個月的前瞻PE22.5x左右，PEG略大於1x。

財報後盤前報漲，升3%左右。

不光是微軟，蘋果目前的前瞻PE也是22.5x左右。納斯達克100指數2022年前瞻PE約24x+，有這兩雙子星頂着，最多跌20%，估值就到20x以下了。

2019年放水前納指估值就在20x附近，只要不是經濟危機，納指不漲不跌熬一年到2023年，就又是底部估值：20x不到。

納指還是不會騙你。

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標題：夜報|MSFT微軟21Q4財報跟蹤，微軟真硬！

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