格隆匯10月26日｜摩根士丹利發表報告，將李寧今年至2025年三年期間，銷售額預測分別下調6%、11%及13%，盈利預測分別下調17%、17%及16%，估計今年銷售額增長8%，盈利倒退8%，淨利潤率預測由15%下調至13.3%，相信市場對第三季業績有負面反應，但重新調整目標後，將會減輕投資者對業務質量及增長持續程度的關注。

該行估計李寧的折扣幅度較之前預期更高，對毛利率及零售額造成負面影響，而公司要達到銷售、庫存及折扣之間的平衡，需要減少第四季批發出貨，因此全年收入目標亦受影響。雖然網上推廣增加，但銷售趨勢轉弱。大摩調整李寧的預測後，估值相當於明年預測市盈率17倍，屬吸引水平，目標價由71港元下調至51港元，評級“增持”，該行認爲李寧長期前景被低估。

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標題：大行評級｜大摩：下調李寧目標價至51港元 評級“增持” 長期前景被低估

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