港股昨現較像樣的反彈，市場投資氣氛有所改善，料續有利資金回流至落後板塊建倉。中國人壽(2628)近期在年內偏低水平爭持，該股昨隨大市回升，收報11.88元，升0.16元或1.37%。國壽早前公布遜於預期的首季業績後，股價卻出現不跌反升的走勢，由4月下旬的11元水平，反覆升至6月底的13.7元始遇阻，其後的調整退至11.58元獲承接。在股價走勢趨穩下，可考慮伺機部署收集。

國壽今年首季營業收入3，437.77億元(人民幣，下同)，按年跌8%。純利151.78億元，按年跌46.9%；每股盈利0.54元。季內，保費收入3，150.11億元，按年下降2.7%。其中，新單保費爲1，008.95億元，按年下降1.5%；續期保費2，141.16億元，按年下降3.3%。新業務價值按年降14.3%。退保率爲0.28%，按年下降0.10個百分點。

第二季表現或領先同業

集團首季業績出現較明顯的倒退，但今年首6個月累計原保險保費收入約爲4，397億元人民幣，按年跌0.66%，變動則不太大。大和發表的研究報告預計，國壽今年上半年新業務價值按年下降13%，而由於利潤率更具韌性，可能是同行中跌幅最小的，認爲其今年第二季按季表現勢頭將會更好，亦將領先於同行，料今年第二季的首年保費錄單位數按年正增長。該行維持國壽「买入」評級，將目標價由16元(港元，下同)上調至17元，即較現價尚有約43%的上升空間。

國壽往績市盈率5.37倍，市账率0.6倍，在同業中並不貴。可考慮於現水平部署收集，博反彈目標爲13元，惟失守近日低位支持的11.58元則止蝕。

看好國壽留意購輪14405

若看好國壽後市反彈行情，可留意國壽國君購輪(14405)。14405昨收0.18元，其於明年5月17日最後买賣，行使價13.4元，現時溢價20.37%，引伸波幅33.38%，實際槓杆5.47倍。

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