國泰君安發布研究報告稱，維持海上油氣工程服務行業“增持”評級，IEA預計2024年全球海上油氣資本开支將繼續保持增長。此外，中海油發布三季報，开發端資本开支加速明顯，反映了海上油田逐步進入新油田的投產期。該行認爲海上油氣工程服務類企業景氣度提升，推薦海上油氣服務行業的中海油服(601808.SH)及LNG及油氣工程類行業的海油工程(600583.SH)。受益標的：海油發展(600968.SH)。

國泰君安主要觀點如下：

海上油氣工程類景氣該行預計提升。

IEA預計2024年全球海上油氣資本开支將繼續保持增長。海上油田以儲量大，低成本等特點成爲全球未來油氣投資的重點方向。尤其是巴西，圭亞那地區該行認爲具備較好的海上油田增長潛力。全球海上鑽井平台利用率保持在較好水平。根據westwoondenergy統計，2024年全球海上油氣工程類的新訂單713億美元，高於2023年的540億美元和2022年的525億美元。新項目審批方面，根據Rystad Energy統計，2024年油氣行業海上新开發項目投資(綠地投資)承諾將達到1000億美元。

中海油上修2023年資本开支計劃。

中海油發布三季報，上修2023年資本开支計劃1000-1100億元至1200-1300億元。主要由於公司加大投資力度，加快產能建設以及加速了項目審批。其中，2023年前三季度勘探/开發/生產資本化/其他部分同比分別增長1.5%/53.3%/3.7%/3.2%。开發端資本开支加速明顯，反映了海上油田逐步進入新油田的投產期。

LNG項目及海上風電安裝景氣度提升。

中國電建華東勘測設計研究院的統計，十四五期間沿海主要省份已經披露67.8GW專屬經濟區內項目开工目標，而目前海風累計裝機量約爲30GW。海上風電建設長期具備發展潛力。另一方面，2022年通過FID的LNG產能約爲2800萬噸/年;而2023年通過FID的LNG項目預計將是2022年的兩倍以上。長期看LNG項目及海上風電建設景氣度都將好轉。

風險提示：全球經濟衰退對大宗商品的影響，碳中和政策影響等。

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標題：國泰君安：全球海上油氣資本开支將持續增長 行業景氣度有望提升

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