招商證券:重卡行業復蘇正在進行時
1年前

招商證券發布研究報告稱,我國重卡行業銷量=保有量新增量+更新置換量+出口量,在這一輪上行周期中,以更新淘汰及出口帶動爲主。經過測算,預計2023/2024年重卡行業總銷量爲90/103萬輛,其中出口量爲28/30萬輛。天然氣重卡滲透率有望達17%/27%,對應15/28萬輛。

招商證券主要觀點如下:

重卡行業復蘇正在進行時,萬億國債政策是新的催化劑:

據中汽協數據,今年1-9月份重卡行業累計銷量達71萬輛,同比增加35%;據海關總署統計,1-9月行業出口數量約24萬輛,同比增加78%。按用途區分的銷量結構佔比來看,當前工程/物流大致在2/8的水平,年初至今物流類重卡隨消費復蘇維持了較好增長,而工程類重卡則受基建房地產投資低迷影響銷量不佳。

展望Q4,萬億國債逐步落地,將刺激重卡行業尤其是工程類重卡進一步復蘇。

天然氣重卡表現優異,滲透率將持續提升:

今年以來,全國天然氣市場價格一路下行,由1月初的6800元/噸下降至9月底約4200元/噸,與柴油的價格差不斷拉大。在天然氣重卡經濟效益凸顯的情況下,銷量持續爆發。

據中汽協數據,今年1-9月份天然氣重卡銷量爲9.82萬輛,同比大增370%,目前滲透率已達13.8%。預計今年四季度至明年上半年將成爲市場主流。

銷量展望:

我國重卡行業銷量=保有量新增量+更新置換量+出口量,在這一輪上行周期中,以更新淘汰及出口帶動爲主。經過測算,預計2023/2024年重卡行業總銷量爲90/103萬輛,其中出口量爲28/30萬輛。天然氣重卡滲透率有望達17%/27%,對應15/28萬輛。

風險提示:

重卡行業銷量不及預期;政策實施進展不及預期;LNG重卡滲透率不及預期。

追加內容

本文作者可以追加內容哦 !

鄭重聲明:本文版權歸原作者所有,轉載文章僅為傳播信息之目的,不構成任何投資建議,如有侵權行為,請第一時間聯絡我們修改或刪除,多謝。



標題:招商證券:重卡行業復蘇正在進行時

地址:https://www.breakthing.com/post/106361.html