美國油氣巨頭雪佛龍(CVX.US)上周宣布收購北達科他州巴肯(Bakken)最大規模的頁巖油經營商之一赫斯(HES.US)的交易，可能會略微提高北達科他州的頁巖油產量，但分析師們普遍預計這一重要頁巖油產區的產量規模不會回到新冠疫情爆發前的高峰產量。

在所謂的“巴肯繁榮時期”，新的鑽井技術使北達科他州從2012年到2020年成爲美國第二大原油生產州。在全球新冠疫情打壓了原油需求和頁巖油地區的鑽井活動後，第二名的這一位置被新墨西哥州取代。

據了解，巴肯地層位於加拿大邊境，距離出口終端和煉油廠很遠，這意味着生產商的運輸費用更高，利潤通常低於得克薩斯州和新墨西哥州等頁巖油地區的競爭對手，這些地區更靠近墨西哥灣沿岸的主要煉油和出口中心。

雪佛龍與赫斯的交易將使得雪佛龍成爲巴肯地區的頂級頁巖油生產商，但是數據巴肯地區的產量仍然較低迷，比2019年底創下的峰值水平低接近18%。根據美國政府的統計數據，成本較高的巴肯地區的產量約爲127萬桶/日，比2019年底的峰值低近18%。

赫斯在上周三的一份財報中表示，今年第三季度，該公司每天生產19萬桶油當量。雪佛龍的收購使其在該地區的產量達到46.5萬英畝(1882平方公裏)，雪佛龍在宣布交易時將其稱爲“長期庫存”。

分析師們普遍表示，預計雪佛龍將在很大程度上遵守赫斯對巴肯地區的开發計劃，其中包括到2025年將其淨產量提高到約20萬桶當量/日。

雪佛龍首席執行官Mike Wirth在交易宣布時表示，如果使用與赫斯相同數量的鑽井平台，雪佛龍在該地區擁有的庫存時限將達到15年左右。Wirth表示:“這是一項非常有吸引力的資產，可以在未來很多年提供穩定的產量和強勁的現金流。”他補充說，雪佛龍希望在其運營的其他頁巖地區开拓的新技術能夠幫助在未來從巴肯开採更多的頁巖油。

“這筆交易在北達科他州是一件大事，”行業組織北達科他州石油委員會主席Ron Ness表示。“將雪佛龍的專業知識帶到該州是最受歡迎的。”

美國油氣巨頭雪佛龍的正式加入也標志着該州能源行業文化的轉變。自1951年以來，赫斯一直是北達科他州能源行業的重要部分，並幫助該州成爲頂級的頁巖油氣生產商。

巴肯地區頁巖油產量开啓上行周期?

來自Rystad Energy的高級分析師Matthew Bernstein表示，雪佛龍未來可能會讓巴肯地區的頁巖油產量高於赫斯的目標產量。

Bernstein表示，考慮到其業務的廣度，像雪佛龍這樣的大型綜合公司比頁巖油生產商面臨的壓力要小得多，只要他們繼續爲股東提供回報，他們就會在每個地區堅持適度的目標增長。

Energy Aspects的分析師Jessie Jones表示，與美國最大的二疊紀等頁巖油地區相比，巴肯地區更加鞏固和成熟，而且規模要小得多，因此增加復雜鑽井活動成本的空間較小。

自2019年以來，巴肯地區的盈虧平衡價格平均高於其他頁巖地區。根據Rystad Energy的數據，包括運輸成本、所得稅和價差因素在內的巴肯半周期盈虧平衡價格，預計到2023年平均爲58.86美元/桶，遠低於二疊紀盆地米德蘭地區的50.69美元/桶。

美國能源情報署(EIA)的數據顯示，位於得克薩斯州和新墨西哥州的二疊紀盆地的頁巖油日產量已超過此前的峰值，創下今年近600萬桶的歷史新高。

分析師Jones預計巴肯的地區頁巖油產量今年將達到大約130萬桶/日，但是距離新冠疫情前的峰值154萬桶/日還有很長的一段路要走。

但是在其他的能源分析師看來，新的投資或技術突破能否阻止巴肯地區產量的長期下降趨勢，還有待觀察。Wood Mackenzie首席分析師Nathan Nemeth表示，巴肯地區的頁巖油產量可能從2026年开始降至115萬桶/天，然後到2030年幾乎持平，最後隨着庫存耗盡而开啓下降趨勢。

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標題：美國重要頁巖油產區即將被雪佛龍(CVX.US)拿下 但該區產量難回巔峰

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