建銀國際發布研究報告稱，下調康龍化成(03759)目標價10.7%，從28港元至25港元，降2023財年銷售額預測6.3%，下調2023-25財年每股盈利預測約9.3%，原因是海外業務的研發費用增長，但評級維持“跑贏大市”。

報告中稱，康龍化成2023年第三季度客戶增長放緩。這造成營收增長低於預期，銷售額同比增5.5%至29億元人民幣，低於預期的34億元人民幣，按季持平，反映出今年上半年全球生技融資放緩對該公司第三季度的銷售增長造成的影響超出預期。收到銷售增長疲軟的影響，公司毛利率比預期低1.8個百分點，第三季度淨利潤下降6.1%，淨利潤率下降1.5個百分點。該行預計，公司將在2023財年第四季度有所恢復；鑑於近期生物科技融資環境發生變化，該公司自6月以來有所改善，這或有助於第四季度增長，實現復蘇。

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標題：建銀國際：維持康龍化成(03759)“跑贏大市”評級 目標價降至25港元

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