獲悉，台積電(TSM.US)召开2023Q3業績會，台積電指出，N3節點進展良好，全年貢獻個位數百分點佔比，2024年佔比將顯著提升。預計2023到2024年CoWoS產能將翻倍。此外，A!需求持續強勁，智能手機和電腦需求出現企穩跡象。預計四季度客戶持續消化庫存。
2023Q3業績概要：
1、營業收入172.8億美元，QoQ+10%,YoY-15%,原指引167~175億美元。
2、毛利率54.3%，QoQ+0.2pcts,YoY-6.1pcts,原指引51.5~53.5%。稼動率回升+匯兌收益抵消3nm爬坡對收益的稀釋。
3、晶圓出貨量（折12”）290.2萬片，QoQ-1.2萬片。
4、按制程拆分的營收中，3nm佔6%，5nm佔37%，7nm佔16%。
5、按應用拆分的營收中，HPC佔42%，智能手機佔39%，IoT佔9%，
汽車佔5%，DCE佔2%。
2023Q4業績指引：
1、2023Q4營業收入預計188~196億美元，2023Q4毛利率預計51.5~53.5%。
2、2023全年營業收入增速略好於此前下滑10%的預期。
3、2023全年資本开支預計320億美元，70%先進制程，20%成熟制程，10%先進封裝。未來幾年資本开支會趨於平緩。
4、A!需求持續強勁，智能手機和電腦需求出現企穩跡象。預計四季度客戶持續消化庫存。
其他介紹：
1、美國亞利桑那州設備安裝取得進展。日本12/16/22/28nm工廠有望在2024年底前量產。德國12/16/22/28nm工廠有望在2027年底前量產。中國南京廠設備許可延期一年，並有望獲得永久授權。 2、N3節點進展良好，全年貢獻個位數百分點佔比，2024年佔比將顯著提升。N3E將於Q4量產。N2將於2025年量產。3、預計2023到2024年CoWoS產能將翻倍。
Q&A:
Q:IBM在2nm進展迅速，是否會影響台積電的地位？
A:我們的3nm技術較對手更早推出，更加成熟，成本更低。我們爲N2 开發了Backside power rail技術，會比N3P更加先進。
Q:邊緣計算是否會成爲未來1~2年內的需求推動力？
A:我們已經看到部分客戶在智能手機、電腦中添加A!引擎。我們也希望這一趨勢能幫助台積電擴大人工智能業務。
Q:如何看待終端產品搭載邊緣A1的趨勢？會在一年內發生？
A：這一趨勢當前已經發生，越來越多客戶將A|應用到終端產品中。
Q:預計庫存周期觸底和晶圓廠稼動率恢復的時間節點？
A:手機和電腦的市場需求已經有企穩的跡象，2024年會有健康的成長。 現在非常接近周期底部，但是我不能給一個明確的數字，因爲稱之爲大幅 反彈還言之尚早。台積電有信心比全行業實現更加健康的成長。
Q:美國對中國A!出口限制新政策的短期影響？
A:人工智能的需求越來越強，我們在擴產以滿足需求。我們還在評估美 國政府新的限制政策的影響，目前我們認爲短期影響是有限的，長期影響 還在評估。
Q:FPGA、ASIC是否會取代GPU的份額？
A:無論客戶採用CPU、GPU、AI加速芯片還是什么芯片類型，他們都需要先進制程來提供晶圓支持，這就是台積電的優勢。
Q:管理層預期2021~2026年CAGR是15~20%？如何看待未來1~2年內智能手機市場的增長？
A:我們預計智能手機的增長速度會低於平均水平，HPC依然是最強的子版塊。
Q:5nm在2020Q3貢獻收入，3nm在2023Q3貢獻收入，2nm預計將在什么時候貢獻收入？
A：台積電將保持技術進步來支持客戶的增長。具體我們的收入取決於客 戶的產品進度。
Q:如果客戶放慢對先進技術的需求，台積電也會放慢節奏並獲得更好的匯報嗎？
A：我們並沒有減緩技術發展步伐，我們會根據客戶需求放緩產能擴張速 度。
Q:N2的價格可能要比N3貴2倍，未來1~2年的資本开支計劃？
A:產能規劃取決於客戶的產品規劃。我們預計未來幾年資本开支會趨於 平緩，但是絕對值不一定會下降。
Q:長期目標是資本开支提升35%，明年可以實現嗎？
A:這是3~5年的計劃，是基於客戶需求的預測。
Q:N2採用Backside power rail技術的難點？
A:隨着技術越來越先進，其復雜性急劇增加。我認爲最大的困難是成本 越來越昂貴。我們需要降低成本來確保更多客戶能承擔這樣的價格。
Q:美國A1企業正在自研芯片，如何看待這種趨勢？
A:我們會支持全球每一個客戶，這也是我們能佔據全球主要份額的原因。
Q:7nm營業收入同比下降一半，汽車需求也出現下降，如何評估未來趨勢？
A:智能手機需求從14億部下降至11億部，導致7nm的稼動率收受到影響。此外部分客戶產品發布節奏推遲。我們認爲未來消費電子、射頻、連接和其他應用的需求會填充6/7nm的產能，未來6/7nm的稼動率會恢復至健康水平，這個和當年28m的情況非常類似。過去三年汽車需求一直非常強勁，但是我們認爲汽車需求會在2023年下半年進入庫存調 整模式。隨着汽車電動化和智能化的趨勢，2024年汽車需求將再次增長。
Q:邊緣A!會加速終端設備對制程節點的需求升級嗎？
A：我們觀察到智能手機和電腦开始納入邊緣AI功能，並對Die尺寸需求增加了15%。隨着邊緣計算需要更高能效的芯片，我們也希望客戶能升級先進制程的節點。
Q:預計人工智能在幾年後能佔到營業收入的15%？
A:我們預計是5年內。
Q:台積電在硅光芯片領域的技術優勢？
A：硅光技術優勢在於數據傳輸速度更快，傳輸量更大，能耗更低。台積 電多年來一直在和客戶合作致力於硅光技術的創新.隨着客戶對硅光投入增加，需求也會慢慢增加。
Q:隨着先進制程成本的增加，客戶會更加依賴先進封裝嗎？
A：客戶採用先進封裝的主要目的並不是因爲先進制程成本的增加，而是 希望最大限度地提高芯片性能。台積電在先進封裝領域擁有領先的技術， 未來SoC也將成爲增長最快的先進封裝技術產品之一。
Q:CoWoS產能擴張進度？
A：我們會持續增加CoWoS產能以滿足客戶需求直至2025年，預計2023~2024年CoWoS產能會翻倍。
Q:2024年上半年3nm產品的情況？會減弱季節性影響嗎？
A:我們不對客戶的新產品發表評論。目前我們沒有看到季節性的顯著變 化。
Q:2023年全年營業收入衰退幅度低於10%的原因？
A:N3需求非常強勁，比預期要好。預計2024年N3將繼續強勁增長。
Q:預計N3什么時候能達到公司平均毛利率？如何看待成熟制程的毛利率？
A:通常情況下，先進節點會在八個季度達到正常毛利率。公司成熟制程毛利率維持在整體平均毛利率水平。
Q:亞利桑那州工廠1100名員工能支撐到2025H1的投產嗎？
A:我們會持續僱傭本地人來支撐量產。
Q:2023Q3,5nm收入反彈到歷史高點，主要的驅動力和對未來的展望？
A:5nm主要來自Al和智能手機的需 求。我們會在1月份分享Q4的N5收入。
Q:資本开支絕對值會進一步增長？
A：資本开支是爲了抓住未來的增長機會，我們會在1月分享2024年的指引。
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