美聯儲將於北京時間周四凌晨2:00公布最新利率決議。美聯儲預計准備第二次在會議上將利率維持在5.25%-5.5%的22年高位不變，同時表示在經濟增長保持彈性的情況下，可能在12月再次加息。而鮑威爾在新聞發布會的發言可能與10月19日在紐約經濟俱樂部演講的主題相呼應，當時他表示，進一步加息將取決於數據、前景和風險平衡。而市場對FOMC的反應可能是溫和的：一決定的預期已經得到了很好的定價。

利率決議聲明

政策制定者幾乎不可能在利率問題上採取任何行動。最近的數據爲美聯儲官員決定下一步行動贏得了時間。通脹雖然在減速，但仍然過高，盡管基准利率處於本世紀初以來的最高水平，但經濟仍在穩步增長。

鮑威爾已經暗示，美聯儲領導人更愿意等到加息活動接近尾聲時再評估過去加息對經濟的影響。由於通脹率仍遠高於聯邦公开市場委員會(FOMC)2%的目標、美國經濟增長率接近兩年來的最高水平，政策制定者希望保留再次加息的選擇權。傑富瑞高級經濟學家Thomas Simons表示：“這將是一種鷹派的暫停，經濟表現良好，通脹還沒有達到目標。他們或多或少不得不繼續說，我們可能需要再加息一次。”

彭博經濟學家Anna Wong、Stuart Paul、Eliza Winger和Estelle Ou表示：“美聯儲將在10月31日至11月31日FOMC會議期間保持利率穩定，連續第二次暫停加息。不過，我們預計政策聲明和美聯儲主席鮑威爾的言論將爲進一步加息敞开大門。延長的暫停加息是否會變成加息周期的最終結束，將取決於未來幾個月的勞動力和通脹數據。”

美國國債收益率飆升導致金融環境收緊，多位美聯儲官員表示，這可能降低此次會議加息的必要性。例如，德意志銀行估計，最近的美債收益率飆升可能相當於美聯儲加息三次。這導致聯邦公开市場委員會中更多的鷹派成員，包括達拉斯聯儲主席洛根和美聯儲理事沃勒，表示他們將在利率調整方面保持耐心;因此預計FOMC成員對本次決定不會有異議。

美國銀行信貸策略師在一份客戶報告中稱："盡管GDP和就業加速增長，美聯儲仍可能維持利率不變。由於(美國財政部)推高了長期利率，美聯儲採取了更爲謹慎的基調，認爲利率市場已經完成了部分緊縮。在新聞發布會上，鮑威爾主席可能會重申美聯儲正在‘謹慎行事’。”

此外，一些市場參與者認爲，由於通脹居高不下，美聯儲可能不會太快松口。Ebury市場策略主管Matthew Ryan表示，美聯儲可能“不會發出緊縮政策已經結束的信號”。他說:“我們仍然認爲美國在當前周期內不太可能再次加息。不過，作爲妥協，我們認爲美聯儲將強調短期內不會降息，寬松政策最早將在2024年下半年开始。”

FOMC可能會調整描述近期經濟的措辭，以反映美國上個季度4.9%的GDP增長率和持續穩定的就業增長。該委員會也可能承認最近金融狀況收緊，美聯儲官員在最近的講話中強調了這一點，但預計指引不會改變。

美聯儲董事會前高級顧問、杜克大學研究教授Ellen Meade稱：“總的來說，人們傾向於讓變化越少越好。第一段可能會被修改，以承認即將宏觀數據的強勁:勞動力市場、通脹、GDP增長。”

鮑威爾強調了巴以衝突後地緣政治緊張局勢的加劇，FOMC可能會討論是否將這一風險也納入其聲明。

新聞發布會

鮑威爾將被記者追問是否同意該委員會9月份的預測，當時該委員會預計年底前將再次加息。他可能會說，未來的加息取決於即將公布的數據，貨幣政策的作用有滯後性，因此經濟尚未感受到加息的全部影響。

此前在美聯儲工作了20多年的Dreyfus and Mellon首席經濟學家Vincent Reinhart表示：“鮑威爾將留下加息25個基點的余地，但他會有點三心二意。他預計銀行體系會出現更多的信貸緊縮，但他明白這需要時間。他認爲未來會有更多的事情發生，保持耐心是好的。”

美聯儲主席可能會被要求解釋爲什么近期經濟增長提速和通脹高於目標水平沒有促使美聯儲加息。鮑威爾在新聞發布會的發言可能與10月19日在紐約經濟俱樂部演講的主題相呼應，當時他表示，進一步加息將取決於數據、前景和風險平衡。

Meade表示:“鮑威爾必須走兩周前的路线。他們的首要任務是讓通脹率回到2%，他們不會放棄。他們可能不得不再加息，但他們可能已經完成了，並傾向於加息的可能性，這樣市場參與者就不會誤解。”

美銀也表示，預計鮑威爾的會後聲明將“在很大程度上反映”他10月初在紐約發表的言論。在那次講話中，鮑威爾表示，他認爲通脹仍然過高，並警告稱，美聯儲雖然能夠謹慎行事，但已經適應了通脹可能出現的上行風險。

市場反應

美聯儲會議很可能在周三結束時不會採取任何行動，而這只是按照市場目前的需求行事。根據CME美聯儲觀察工具，市場預計此次會議加息的可能性爲零，12月加息的可能性僅爲29%。交易員們認爲，第一次降息可能會在6月份進行。盡管美聯儲主席努力在抑制通脹和適應利率上升對經濟的影響之間保持平衡，但市場一直很敏感。

盡管本周股市看似走強，但在過去兩個月裏一直步履蹣跚，而美國國債收益率一直徘徊在16年高點附近，金融危機初期以來最高水平。由於這些擔憂大多集中在利率可能會上升多少，以及美聯儲將把利率維持在高位多久，鮑威爾的會後新聞發布會以及聯邦公开市場委員會的聲明可能會影響市場。

不過，市場對FOMC的反應可能是溫和的：一決定的預期已經得到了很好的定價。投資者目前更爲關注的是美國財政赤字，因此美國財政部周三宣布的再融資計劃可能會蓋過美聯儲的風頭。Simons表示:“周三最重要的事件將是上午宣布的融資消息。”

在這種情況下，Wilshire首席投資策略師Josh Emanuel表示：“鮑威爾最不想做的事情就是犯錯誤，讓人覺得他過於強硬，因爲這意味着你可能會看到一個避險的環境。你已經开始看到股市出現了一點技術性崩潰。市場非常、非常做空美國國債。”

鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅為傳播信息之目的，不構成任何投資建議，如有侵權行為，請第一時間聯絡我們修改或刪除，多謝。

---

標題：美聯儲決議今夜來襲！“鷹派暫停”已無懸念，鮑威爾將繼續“走鋼絲”

地址：https://www.breakthing.com/post/107447.html