瑞銀表示，看好中國互聯網行業，對阿裏巴巴(BABA.US)、拼多多(PDD.US)、京東(JD.US)、騰訊(TCEHY.US)和美團(MPNGF.US)的評級爲“买入”。

分析師們認爲，中國互聯網行業將迎來三大利好因素。首先，低估值和股東回報改善。分析師表示，由於有強大的自由現金流(FCF)、核心業務和資本支出(CAPEX)，許多互聯網公司也在通過回購和派息提高股東回報，提高股本回報率(ROE)和每股收益(EPS)。

其次，盈利持續上調。分析師們表示，他們所覆蓋的互聯網公司在23財年迄今爲止的平均盈利預期上調了約15%，主要是由於利潤率的增長。他們認爲，進一步增強運營(例如與人工智能相關的生產性儲蓄)、支出紀律(銷售、營銷和人員配備)和理性競爭的空間提供了上行潛力。

最後，支持性宏觀政策和相對較少的投資者倉位。分析師們補充稱，隨着中國政府變得更加支持增長，互聯網公司可能成爲其主要面向消費者業務(如電子商務、廣告、網絡遊戲)的主要受益者之一。

瑞銀中國战略團隊對只做多的外國基金的跟蹤顯示，這些基金在中國的頭寸已經低於2022年9月的水平。分析師們指出，如果全球投資者增加權重，互聯網行業作爲中國的流動性代表之一，應該會受益。

分析師們表示，他們青睞那些對中國宏觀經濟復蘇和刺激措施更敏感、有運營和成本優化空間、能帶來收入和利潤率上升的公司。他們還青睞估值不高、資產負債表強勁、積極回購股票的公司，這些大盤股可能受益於全球資金流動增加在中國的倉位，並且在2024年可能是被低估的機會，這將爲盈利驚喜留下空間。

分析師們表示，他們最看好的是美團、阿裏巴巴、騰訊、新東方(EDU.US)、攜程網(TCOM.US)、拼多多和京東。

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標題：瑞銀：中國互聯網行業將迎來三大利好 看好阿裏巴巴(BABA.US)、騰訊等

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