光大證券發布研究報告稱，蘋果自身擁有較爲忠誠客戶群，新一代M3系列芯片在GPU、能耗比和內存架構方面均有明顯升級;搭載M3系列的MacBook Pro定價普遍較高，但根據用戶需求提供了多種型號選擇，有望在一定程度上帶動出貨;此外，本周北京時間11月3日凌晨5點蘋果將發布FY4Q23財報，建議關注傳統果鏈公司立訊精密(002475.SZ)、高偉電子(01415)、舜宇光學科技(02382)、比亞迪電子(00285)、工業富聯(601138.SH)等。

事件：北京時間10月31日早晨8點，蘋果Apple舉辦特別活動並發布多款重磅產品，包括全新M3系列芯片(M3、M3 Pro、M3 Max)，搭載M3系列芯片的新款14和16英寸MacBook Pro以及新款iMac，其中MacBook Pro和iMac均將於11月1日接受預定、11月7日發售。

光大證券主要觀點如下：

M3系列：3nm工藝+全新GPU+極致能耗比+超大容量統一內存架構爲核心升級點，M3 Max已可支持數十億參數AI模型的端側運行。

M3系列芯片爲業界首款採用3nm制造工藝的個人電腦芯片，也是台積電實現規模量產的第二款3nm芯片(iPhone15系列搭載首款)，採用極紫外光刻技術打造。M3系列芯片在性能、功耗以及內存方面均有明顯提升。GPU方面：1)M3系列芯片搭載的新一代GPU，具備首創的“動態緩存”功能，能夠實現不同任務硬件內存的按需分配，提升GPU平均利用率、改善專業APP和遊戲的用戶體驗;2)硬件加速網格着色技術通過提高幾何模型的處理效率，打造視覺效果更復雜的場景;3)首次採用硬件加速光线追蹤技術，爲遊戲渲染更真實的陰影和反光，結合新的GPU架構實現專業App渲染速度提升至M1/M2系列芯片2.5/1.8倍。CPU方面: 相較於M1/M2系列，M3系列CPU性能核心速度最高提升30%/15%，能效核心在處理許多常見任務時最高提升50%。神經網絡引擎方面: 強化的16核神經網絡引擎比M1系列提速60%，加速AI計算、並實現數據隱私保護。媒體引擎方面：M3系列將實現對常用的視頻編解碼器進行硬件加速，並新增支持AV1解碼，實現流媒體的節能播放。功耗方面，在實現相同性能條件下，M3 CPU和GPU功耗都僅爲M1的1/2，且分別爲最新Intel 12核PC芯片功耗的1/4和1/5，性能功耗比出色。統一內存方面，M3/M3 Pro/M3 Max配備24/36/128GB統一內存(vs M2/M2 Pro/M2 Max配備24/32/96GB)，其中M3 Max 128GB統一內存可支持AI开發者使用數十億參數級別的Transformer模型。

全新MacBook Pro正式發布，靈活搭載三款M3系列芯片，適合不同用戶需求。

此次發布會上蘋果同時發布14、16英寸的全新MacBook Pro，其中14英寸MacBook Pro三款芯片均可搭載，而16英寸僅搭載M3 Pro及M3 Max芯片，對應國行版起售價分別爲12999/19999元。外觀方面，配色在深空灰色、銀色基礎上新增“深空黑色”，機身由100%再生鋁金屬打造、經久耐用，外殼採用陽極氧化層、有效減少指紋留存。尺寸包括14英寸與16英寸兩種，續航方面，MacBook Pro 擁有 Mac 迄今最持久的電池續航，最長可達 22 小時，插電與否不影響性能發揮。顯示方面，領先的Liquid視網膜XDR顯示屏SDR內容顯示亮度最高達600尼特，比以往提高20%，連接Studio Display仍可保證工作流程中獲得一致亮度。搭載不同芯片的機型可服務不同需求的用戶：搭載M3芯片的機型適合各種常規用戶，M3 Pro芯片機型適合工作流程更繁重的用戶(程序員、工業設計師和研究人員)，M3 Max芯片機型適合對於性能要求極高的用戶(如AI开發者、3D藝術家和視頻工作者)。

24英寸iMac迎來首次升級，搭載M3系列芯片，實現性能飛躍。

運行方面，24英寸iMac的M3機型速度最高達到iMac M1機型的2倍、27英寸iMac Intel主流機型的2.5倍。顯示方面，新款iMac具備24英寸4.5k視網膜顯示屏，有着寬大的屏幕空間、1100萬像素、500尼特亮度，可呈現超過十億色彩。此外新款iMac具備1080p FaceTime攝像頭、支持空間音頻的六揚聲器系統、錄音棚級麥克風、帶有觸控ID的鍵盤、蘋果產品互聯等多種功能。

風險提示：消費電子市場需求恢復不及預期、產品技術升級不及預期等。

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標題：光大證券：蘋果M3系列處理器發布 建議關注傳統果鏈公司

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