國泰君安發布研究報告稱，GPT-4V發布，多模態時代正式开啓，無論在訓練階段還是在推理階段，對於算力的需求都相較於單模態模型有極大的提升，短期繼續看好算力板塊。推薦標的：神州數碼(000034.SZ)、浪潮信息(000977.SZ)、拓維信息(002261.SZ)、恆潤股份(603985.SH)、淳中科技(603516.SH)，受益標的紫光股份(000938.SZ)、中科曙光(603019.SH)、四川長虹(600839.SH)、真視通(002771.SZ)、中國長城(000066.SZ)、蓮花健康(600186.SH)、鴻博股份(002229.SZ)、潤建股份(002929.SZ)、中貝通信(603220.SH)、烽火通信(600498.SH)、恆爲科技(603496.SH)等。

國泰君安主要觀點如下：

AI模型全面多模態化是必然趨勢。2023年9月25日，OpenAI正式在ChatGPT中推出語音和圖像處理功能，多模態模型的核心是處理和整合這些不同類型的數據源。這種模型可以捕獲跨模態的復雜關系，使機器能夠更全面地理解和分析信息，從而在各種任務中表現得更好。人工智能領域研究一直致力於以技術實現計算機對於人類認知世界方式的高度效仿，單模態交互顯然是一個局限的、並不完整的模型。所以“多模態”研究的大勢所趨已十分明朗。

GPT-4V打开更廣闊的應用場景。單模態和多模態模型在數據輸入、設計結構和數據相關性方面有明顯的差異。根據微軟的測評，GPT-4V在視覺-語言能力、視覺標記提示、時間和視頻理解、抽象視覺推理、情商測試等方面表現極爲出色。我們認爲，多模態模型會顯著打开下遊應用場景，破除單純文字交互的局限性，將打开工業領域、醫學領域、汽車保險領域、自定義字幕生成器、圖像智能、具身智能等等下遊應用場景。

算力需求持續爆發。OpenAI認爲自2012年以來，大規模AI訓練所需的算力呈指數級增長，每3.4個月翻一番。2012-2018期間已增長超過300,000倍。該行認爲當前多模態大模型仍在不斷迭代，訓練階段的算力將保持增長。根據測算，GPT-4對於算力的需求在同等訓練時長下相比GPT-3增長445倍，訓練成本持續高企，算力租賃商業模式具備可行性，短期持續看好算力以及算力租賃三道。

風險提示：應用端發展進度低於預期，政策風險；企業管理風險。

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標題：國泰君安：AI模型全面多模態化是必然趨勢 短期繼續看好算力板塊投資機會

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