建銀國際發表報告指出，百威亞太第三季業績大致符合預期，期內收入內生增長7.1%，銷量升0.6%，均價提高6.5%。盡管產業前景疲弱及季內天氣不利因素影響，但在渠道重新开放及持續高端化的推動下，公司的中國業務收入內生增長8.7%，成爲關鍵增長動力。

該行認爲，百威亞太的高端業務增長仍是战略重點，該行預期公司下半年收入增長6.4%，銷量增長4%，產品均價提高2.2%。同時，原材料成本及包裝材料成本壓力緩解下，該行預期公司下半年EBITDA利潤率將改善3.1個百分點至29.3%。此外，建銀國際將百威亞太今明兩年的盈利預測下調各4%，反映有效稅率高於預期。對其目標價由23.3港元下調至20.6港元，相信長遠而言，憑借公司強大的品牌和產品組合，公司將可繼續受惠於其在高端啤酒行業的強大市場領先地位，維持對其“跑贏大市”評級。

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標題：大行評級｜建銀國際：下調百威亞太目標價至20.6港元 維持“跑贏大市”評級

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