中信證券發布研究報告稱，新世界發展(00017)作爲爲數不多同時布局中國內地與香港地區的港資开發商，在兩個市場均具備一定的市場影響力和實战經驗。公司在香港的農地儲備具備較高的轉化價值，內地市場战略聚焦核心區域銷售去化有較好支撐。考慮到公司淨負債率水平仍然較高，且報表內仍有部分非核心資產，但未來即將有較多優質項目集中投入運營貢獻業績，中信證券給予公司2024財年0.25x的PB估值和4x的PE估值，綜合平均目標股價爲19港元/股，首次覆蓋，給予“买入”評級。
2023年以來中國香港和內地消費零售及購物中心客流持續復蘇回暖，據香港經濟日報報道，K11集團旗下K11MUSEA及K11ArtMall在2023年國慶及中秋長假的人流同比上升超過70%，創开業以來歷史新高，銷售同比增長超過40%。
中信證券指出，新世界發展的K11系列產品线已然成爲投資物業經營增長的核心主力。公司預計截至2026財年將合計運營38個K11系列項目(含4個輕資產管理項目)，爲投資物業分部未來的經營表現提供強力的成長動能。
中信證券表示，伴隨兩地消費持續回暖，新世界發展的K11系列明星主力產品线有望貢獻投資物業的長期成長動能。公司圍繞地產主業持續精簡優化業務結構，不斷處置非核心資產，財務槓杆有望穩步優化。此外，公司在香港儲備的農地儲備中約90%位於北部都會區範圍，有望通過農地轉化行動持續釋放農地的潛在價值。
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標題：中信證券：首予新世界發展(00017)“买入”評級 目標價19港元 第三代接班人領航新方向
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