格隆匯11月5日｜招商證券研報指出，此前業績披露期市場避險情緒較爲嚴重，一定程度上造成了十月份以來市場的加速下跌。但隨着三季報的落地，這一壓制因素已經緩解，同時三季報有以下亮點值得關注。1）三季報盈利拐點確認；2）利潤從上遊向中下遊轉移，三季度A股毛利率、淨利率均邊際改善；3）行業層面，資源品是盈利改善幅度最大的板塊；TMT領域業績如期改善；醫藥四季度業績有望低位改善；4）從周期角度看，補庫跡象初顯，產能擴張增速放緩，後續補庫需求將是拉動行業盈利向上的重要動力，建議重點關注庫存去化充分、產能擴張有限、且收入端具有較大改善空間的行業。此外，美聯儲11月議息會議宣布暫停加息，疊加10月非農就業數據大幅降溫，美元指數及美債利率回落趨勢進一步明確，在四季度人民幣季節性升值和穩增長預期升溫下，外資有望加速淨流入。總體來看，三季報落地，此前對業績不及預期的恐慌消退，抄底的資金有望增多，A股最後兩月迎來絕地反擊的窗口。行業配置層面，科技TMT、家電、汽車、有色等行業值得重點關注。

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標題：招商證券：A股最後兩月迎來絕地反擊的窗口

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