國泰君安發布研究報告稱，運動醫學國產化率大幅提升，國採有望加速國產企業入院放量。本次國採報量中國產廠家佔比大幅提升，以各品牌採購需求量和最高有效申報價估算市場份額，雖然進口品牌施樂輝、強生、銳適仍佔據前三，但國產品牌份額已提升至49%，其中專注於運動醫學細分賽道的天星醫療、銳健馬斯汀等企業報量情況領先，骨科上市公司中威高骨科(688161.SH)、大博醫療(002901.SZ)、春立醫療(688236.SH)等亦已初步完成運動醫學領域產品线布局，分別取得2.4%/2.4%/1.6%市場份額，有望借助本次國採快速提升醫院覆蓋率，爲後續放量奠定基礎。

國泰君安主要觀點如下：

人工晶體及運動醫學國採第2號公告發布。繼2023年9月14日第1號公告發布後， 11月11日第2號公告發布，明確了採購需求量、最高有效申報價、具體規則等。本次集採擬於11月30日現場公开申報信息。採購周期2年，預計各省陸續於2024H1开始執行。

中選規則溫和，設置保底线，協議採購量分配向低價傾斜。

(1)設置保底復活线：針對參與企業大於2家的組別，報價≤最高限價一定比例即可一定入選(人工晶體類爲60%，運動醫學類爲40%);針對參與企業數爲1家或2家的企業，保底降幅要求更低，人工晶體類/運動醫學類報價小於等於最高限價的80%/70%即可保證一定中標。

(2)在中選量分配方面，低價產品可獲得更大傾斜，同時考慮各產品競爭格局，參與企業>2家的組別：若參與企業>5家，按規則一中選(降幅較大)則根據降幅排名按100%至80%梯度分配採購量(若參與企業爲3-5家，按100%至50%梯度分配)；按規則二中選(降幅較小)則分配50%採購量；剩余量分配給前40%低價產品或填報過需求量且規則一中價格小於等於最高限價一定比例(人工晶體類爲60%，運動醫學類爲40%)的企業。參與企業≤2家的組別：按價格佔最高限價的比例從小至大分配採購量；剩余量全部分配給排名首位的低價中選企業。

人工晶體國產化率仍較低，愛博醫療報量情況較好。

聯盟採購需求量共192萬片，其中單焦點、雙焦點、三焦點、景深延長分別佔84%、12%、1%、3%;按各組平均價格簡單計算，採購規模共49.5億元，其中單焦點、雙焦點、三焦點、景深延長分別佔60%、23%、7%、10%。國產產品共57.9萬片，按需求量計國產化率30%，其中單焦非散光/單焦散光/雙焦非散光的國產化率分別35%/18%/12%，其余類別尚無國產產品。愛博醫療在在單焦非散光/單焦散光/雙焦非散光中分別報量28.3/0.82/2.58萬片，市佔率分別18%/15%/12%。愛博醫療“全視”爲國產唯一進入雙焦非散光的晶體，取得良好報量結果。國採最高有效申報價和京津冀3+N第二輪續約價格相差不大，結合2019年愛博各產品類別平均出廠價，我們預計該最高有效申報價距出廠價仍有一定距離。

運動醫學：國產化率大幅提升，國採有望加速國產企業入院放量。

運動醫學在我國尚處於高速發展期，根據灼識咨詢的測算，2022年中國運動醫學市場中外資品牌佔據的市場份額超過80%，前三大國產企業所佔份額合計約佔8%。本次國採報量中國產廠家佔比大幅提升，以各品牌採購需求量和最高有效申報價估算市場份額，雖然進口品牌施樂輝、強生、銳適仍佔據前三，但國產品牌份額已提升至49%，其中專注於運動醫學細分賽道的天星醫療、銳健馬斯汀等企業報量情況領先，骨科上市公司中威高骨科(688161.SH)、大博醫療(002901.SZ)、春立醫療(688236.SH)等亦已初步完成運動醫學領域產品线布局，分別取得2.4%/2.4%/1.6%市場份額，有望借助本次國採快速提升醫院覆蓋率，爲後續放量奠定基礎。

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標題：國泰君安：中選規則溫和 國採有望加速國產企業入院放量

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