華泰證券發布研究報告稱，IMF上調中國23-24年經濟預測，國內市場情緒偏樂觀。美聯儲官員言論偏鷹，導致金價短期承壓；該機構認爲巴以事件對金價的影響尚較小；疊加美國經濟數據走弱預期，短期金價調整後或重回升勢。23Q3消費電子行業復蘇，錫、銀和鈦材基本面變化值得關注。工信部印發《人形機器人創新發展直到意見》，稀土和永磁或迎新機遇。

華泰證券主要觀點如下：

IMF上調中國23-24年經濟預測，國內市場情緒偏樂觀

國際貨幣基金組織(IMF)於11月7日宣布，中國經濟預計2023年將增長5.4%，較今年10月預測值上調了0.4個百分點。2024年將增長4.6%。相比10月《世界經濟展望報告》中的預測值，當前2023年和2024年的經濟增長預測值均上調了0.4個百分點。近期國內經濟處於穩步復蘇之中，8-10月建築業活動指數連續三個月保持在57的較高水平。自10月18日以來花旗中國意外經濟指數持續位於0軸以上，預示市場情緒偏樂觀。

美聯儲官員言論偏鷹，導致金價短期承壓;但短期上升動能仍在

美聯儲上周政策會議上維持利率不變，爲連續第二次按兵不動。但據Wind，美聯儲幾位較爲鷹派的政策制定者本周二發表講話時暗示，自7月以來金融狀況的累積收緊，可能會對經濟產生抑制作用，不過他們希望有更多時間來觀察這種情況是否會持續下去。鮑曼作爲美聯儲最鷹派的政策制定者之一，則表示仍傾向於支持在未來會議上加息。短期金價在偏鷹言論影響下承壓;但截至11月7日，CME預期下次美聯儲維持利率不變的概率爲90.2%。該機構認爲巴以事件對金價的影響尚較小;疊加美國經濟數據走弱預期，短期金價調整後或重回升勢。

23Q3消費電子行業復蘇，錫、銀和鈦材基本面變化值得關注

據華泰電子11月5日《Q3回顧：消費電子相關需求復蘇》，下遊需求復蘇節奏繼續分化，手機、可穿戴等消費相關需求有所回暖，但通信、泛工業等其他市場需求偏弱。該機構認爲隨着消費電子行業需求的回暖，金屬錫和白銀或將可以逐漸關注。據Wind和SMM數據，錫可統計的交易所和社會庫存合計值，自2023年7月以來已經开始震蕩下行，但絕對數值仍然較高;錫供需基本面或進入修復階段。截至11月7日LME金、銀價格比值超86，處於2000年1月至2023年10月比值區間的60分位高位水平。此外，近期多款熱門智能手機產品均應用鈦合金材料，引發市場對於鈦材公司的關注。

工信部印發《人形機器人創新發展直到意見》，稀土和永磁或迎新機遇

近日，工信部印發《人形機器人創新發展指導意見》(以下簡稱《指導意見》)，提出到2025年，人形機器人創新體系初步建立，整機產品達到國際先進水平，並實現批量生產;到2027年，技術創新能力顯著提升，構建具有國際競爭力的產業生態，綜合實力達到世界先進水平。人形機器人是否會復刻新能源汽車對於稀土永磁需求的拉動效果值得積極關注。此外，稀土價格也於23Q3止跌企穩，隨着其最主要下遊稀土永磁需求的逐步復蘇，未來價格走勢值得關注。

風險提示：政策實施不確定性，海外風險不確定性。政策傳導至基本面改善需要時間。

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標題：華泰證券：電子產業鏈復蘇或催生錫、銀和鈦材機會 金價上升動能仍存

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