格隆匯11月14日｜華泰證券發表報告指，維達國際作爲在國內份額領先的生活用紙企業，預計公司有望憑借品牌護城河，在維持穩定份額的同時，享受更高的產品溢價，隨着木漿價格回落和消費逐步回暖，下半年起或迎來盈利復甦的良機。該行首予維達“买入”評級，目標價25港元。

華泰表示，在出行頻次增加和消費回暖的推動下，預計全國生活用紙的需求量在2023年強勁反彈，公司生活用紙銷量增長有望提速至6.4%，但考慮屆時生產負荷已經較高，2024年銷量增速可能放緩至0.8%，而由於木漿產能的集中釋放，料木漿價格承壓，單位生產成本在2023-2025有望逐步回落。該行預計公司2023-2024年每股盈利分別爲0.65元及1.35元，目標價對應2024年市盈率18.5倍，較上市以來的平均低10%，以反映近年來公司規模擴張降速的影響。

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標題：研報掘金｜華泰證券：首予維達國際“买入”評級 目標價25港元

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