瑞銀發表研究報告指，特步雙11期間的總在线銷售按年增20%至11億元，以品牌劃分，特步主品牌、Saucony、Merrell、K-Swiss、Palladium的銷售分別按年增加高個位數、98%、101%、149%、114%。管理層指，特步主品牌銷量較預期弱20至30%，折扣水平亦較去年同期增加3至4個百分點。

該行表示，由於雙11銷售不如預期，特步管理層下調全年指引，目前預計今年收入和淨利潤按年增逾10%，但強調其於12月庫存低於20億元的目標，又指引特步主品牌到明年實現雙位數的按年銷售增長。管理層維持特步主品牌零售銷售於第四季按年增30%預測，及預計庫存與銷售比率將在年底前恢復至4至4.5個月。該行預計，特步下調指引將對其股價產生負面影響。該行下調集團2023至25年的每股盈測6至7%，以反映近日因需求疲軟而導致銷售及利潤較預期弱。該行將公司目標價由10.4港元下調至9.4港元，維持“买入”評級。

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標題：大行評級｜瑞銀：維持特步“买入”評級 目標價下調至9.4港元

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