雖然納斯達克指數，從去年11月高點16212.23，最低下探至6月的10565.13點，回撤幅度超過30%。但近期美股的強勢反彈，吸引了投資者眼球，截至目前收盤11713.15點，上漲也已超過10%。

納斯達克指數自6月16日以來指數拒絕下跌後，已經連續1個月築底，會不會10565.13點成爲美國股票歷史一個很關鍵的歷史低點？數據君認爲，即便這點位是歷史一大低點，我們還要分析美國GDP增速，畢竟股市背後是一國經濟實力的體現，如果經濟出現問題，股市也不太可能獨善其身。

復盤美國1971年至2021年以來的GDP增速與納斯達克年度漲跌幅，確實可發現這一明顯規律。以2008年爲例，當年全球金融危機美國GDP僅增長了0.1%，相比2007年1.9%的增速，增速數值直接下滑1.8%，創出2002年以來最高值。經濟不景氣，導致當年納指下挫40.54%。

而美股最大回撤區間是2000年後的千禧年，數據君也從GDP增速角度溯源那段歷史。就是直白可見的：1999年漲太多了，年漲幅達到85.59%，而98、97年漲幅也有39.63%和21.64%。而納指大漲背後是美國經濟欣欣向榮，從1997年开始美國GDP增速在4%以上。

2000年，數據看到的是美國GDP增速從4.8%降至4.1%，邊際下滑。而到了2001年退步更爲明顯，降低至1%。經濟下行，股市作爲先行指標，看到的是2000年納指跌幅39.29%，2001年下跌21.05%，2002年繼續下挫31.53%。總結而言，千禧年开始的納指暴跌，確實與美國經濟增速換擋有很大關系。

數據君再來和大家翻看美股1973、1974年兩次下跌，同樣和美國經濟下滑有很大關系。1972年經濟增速5.3%，到73年上升至5.6%，邊際增量放緩，股市當年下跌31.06%，到74年更是經濟增速僅有0.5%，退步了5.1%，當年納指下跌35.11%。這兩組數據和千禧年時期很接近。

同樣，1990年納指下跌17.81%，也和當年經濟增速從3.7%下降至1.9%有一定關系。

當然，我們也可以看到美國經濟增速下跌但股市還在上漲的年份，諸如1979-1980時期，2005-2007時期，但大概率事件是美國經濟增速下行，股市不太會有好臉色，美國經濟增速與股市表現高度相關。

基於此，至於這輪美股的未來表現，關注的指標是美國經濟增速還有增速的邊際變化值。經濟增速放緩，在股市上會有體現，以跌爲敬率先調整。

倘若美國GDP增速依舊可以保持在2019年2.3%的基礎之上增長，邊際增速是正數，說明美國繼續高質量經濟發展，美股暴跌的可能性不大。

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