蘋果( AAPL ) 在 2022 年 7 月表現出色：上漲 18%。隨着多頭接手，美國令人擔憂的、通常看跌的利率上調在 7 月份對蘋果股票產生了相反的影響。這就是爲什么。

利率上升：當壞消息是好消息時

美聯儲一直在美國加息的一個主要原因是：對抗通貨膨脹。盡管高利率會損害經濟增長，但不斷上漲的消費者價格可能對經濟和市場造成更糟糕的影響。

一種假設是，投資者已經开始慶祝美聯儲爲抑制通脹而採取的幹預措施。主席傑羅姆鮑威爾本人表示，他看到了一些緩慢穩定價格的跡象。

另一方面，特別是如果通脹在可預見的未來確實得到控制，投資者可能會意識到這一輪加息可能更接近尾聲而不是开始。由於股市在爲股票定價時會展望未來幾個月，因此基調可能最終在 2022 年下半年轉向溫和看漲。

最後，盡管今年全球經濟增長一直在減速，但蘋果最近的表現非常出色。在公司第三財季財報電話會議上，首席執行官蒂姆庫克表示，至少 iPhone（如果不是 iPad 和 Mac）沒有受到需求減少的影響。

投資者可能明白，即使在不利的宏觀經濟形勢下，蘋果仍有可能交貨。這或許可以解釋爲什么標准普爾 500 指數今年迄今已下跌約 15%，而蘋果股價卻回落不到 10%。

蘋果及其大量現金

然後是蘋果的資產負債表。在高利率環境中，槓杆率較高的公司可能會遭受較高的償債成本。支付的利息越高意味着淨收入和每股收益越低。

但蘋果沒有這個問題。該公司資產負債表中的現金和等價物多於債務：大約多出 700 億美元。今年到目前爲止，短期利率已經上升了 2.5 個百分點。將此稅率應用於 700 億美元，假設稅率爲 15%，對蘋果的稅前積極影響總計 17.5 億美元，或每股淨收益近 10 美分。

因爲蘋果擁有這堆現金，所以利率上升實際上可能有利於公司從其金融資產中獲得的利息。蘋果不僅在其核心業務上仍然表現出色，現在這家庫比蒂諾巨頭甚至可以從其令人羨慕的資產負債表中賺到更多錢。

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