阿裏披露的最新財報，肯定是超預期的。

這裏說一個技巧，看業績是否真正超預期，看股價波動。

盤前美股阿裏目前上漲5.5%，市場真金白銀投票，利好。

市場的真金白銀投票打個比方，二蛋大栓子去會所，肯定要花錢選自己最喜歡的那個。

有情趣的可以直接看原文，簡單說說數據；

營收下滑1%，調整後淨利潤大幅度下滑，但是經營現金流同比增長1%。

互聯網公司的經營模式是低負債，輕資產，無庫存，人力成本是开支大頭。

阿裏向社會輸送了9000多名人才，現金流能不好么。

這是現在互聯網的供給側改革；不能無序擴張，新業務开支大幅度減少，現金流增長。

從賽道股，轉爲價值股，成爲現金奶牛。

供給側改革最經典的行情，就是若幹年前的水泥鋼鐵。

現在互聯網已經形成了新格局，很難再有新公司入場，什么百團大战啥的，可能再也看不到了。

目前幾乎是阿裏業績最難的階段，短視頻衝擊，經濟壓力大，國內零售下滑，但基本盤天貓和淘寶基本守住了衝擊，淘特增速很高（阿裏有1688，這一塊本就是不該丟失的業務，已經錯過最好時機），行業格局經歷廝殺，洗禮，基本穩固。

恕我孤陋寡聞，直播賣貨可能真的很好，但我這種直男是真不看直播賣貨，有那時間給張寡婦修電腦不好么？

直播賣貨的附加值是情緒價值，衝動消費，剁手後退貨率高達百分之幾十。

阿裏本次財報有一個與騰訊相同的問題，大股東減持。

減持原因也是相同的，錢這東西是個。

騰訊大股東买騰訊，阿裏大股東买阿裏，都賺麻了。

但現在騰訊大股東不滿意自己的估值，賣。

阿裏大股東是真的缺錢，孫正義的愿景基金虧麻了，晚節不保，去年虧了一千多億人民幣，這才是虧錢的典範，大手筆，所以急需補血。

前幾年也是一直靠賣阿裏求生，結果投資的公司跌的比阿裏更多。

這一次通過遠期合約方式預售持倉3成阿裏股票，套現220億美元。

遠期合約就是，按照約定時間，是給錢還是給股票，現在等於繼續持股。

但本質還是要賣阿裏，補自己的窟窿。

盡管現在還沒有交割，沒有發生更大的流動性危機。

而目前流動性危機才是騰訊阿裏的下跌主因

不是悲觀，而是需要時間消化。

有的時候，做時間的不是主動選擇，而是被動，被時間。

但是，如果此份財報是阿裏的業績底，那么股價同樣會迎風上揚。

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高瓴最新持倉詳見：

爲什么豬肉股是今年最大的機會

大佬朱少醒，李錄的持倉，可以參見：

說一個十年十倍的基金；超越彼得林奇的存在

原來李錄只有這6只股票！

說一個最強投資組合

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