美聯儲連續三次暫停加息多項數據反映美國經...

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美聯儲連續三次暫停加息多項數據反映美國經濟目前持續降溫

9個月前

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美聯儲連續三次暫停加息多項數據反映美國經濟目前持續降溫

　　北京時間12月14日凌晨，美聯儲公布12月利率決議，宣布本月暫停加息。此前，美聯儲在本輪自2022年3月开始的加息周期中，已進行11次加息，目前，美國聯邦基金利率目標區間維持在5.25%~5.50%。

　　美聯儲連續三次暫停加息

　　在會後公布的聲明中顯示，美聯儲認爲，美國目前經濟活動的增長速度較第三季度有所放緩。自今年早些時候以來，美國就業增長有所放緩。過去一年，美國通貨膨脹有所放緩，但仍處於高位。

　　光大證券首席經濟學家高瑞東：美聯儲的貨幣政策，主要需要考慮兼顧促進就業和穩定物價的雙重目標，也就體現爲失業率數據和通貨膨脹數據是否向正常水平靠近。目前從最新數據來看，就業數據雖有一定超預期反彈，但存在季節性因素，以及美國汽車工人罷工結束恢復就業等方面的影響，從整體上看，這兩個關鍵指標能夠反映出美聯儲持續加息的緊縮政策，效果有所顯現。

　　此外，會後美聯儲的表態透露出，美聯儲相信目前美國的利率的水平已經達到或者接近峰值，並且美聯儲开始討論降息的時間點。

　　專家表示，從目前一系列數據和情況分析，美聯儲本輪的加息進程大概率進入尾聲，但是，接下來美聯儲需要更爲審慎地對待包括消費、制造業投資等數據的走勢，以繼續判斷目前的貨幣政策持續帶來的影響。

　　方正證券首席宏觀經濟學家 蘆哲：美聯儲“做得太多”和“做得太少”的平衡，即在控制通脹和避免經濟衰退之間的平衡，這些不確定性和雙向風險均使得當前美聯儲的貨幣政策決策需要更多的耐心、更加審慎，而這也是多數聯儲官員反復強調的重點。

　　從去年3月至今，美聯儲本輪加息周期共進行了11次加息，幅度從最开始的25個基點，到後來的50個基點，以及連續4次75個基點，後來加息幅度又逐步放緩，在今年6月美聯儲曾暫停加息一次，今年7月恢復加息25個基點，此後至今，連續三次暫停加息。目前，美國聯邦基金利率目標區間維持在2001年以來的高位。

　　多項數據反映美國經濟目前持續降溫

　　專家表示，從多項美國的經濟數據表現中綜合分析，目前美國經濟持續降溫，緊縮的貨幣政策已經給美國實體經濟和金融市場帶來了多方面的明顯影響。

　　專家表示，目前，疊加了通貨膨脹因素的美國經濟增速保持在一定水平，但剔除了通脹因素的影響後，美國經濟增速在近幾個月走緩趨勢明顯，這顯示出，美國的通貨膨脹目前仍舊具有一定韌性。

　　香港致富證券首席經濟學家肇越：今年美國的經濟增長數據從實際值來看，並沒有名義值那么強勁，這兩者之間的差距就是通貨膨脹的影響，這反映出美國目前仍存在着比較高的通脹，貨幣政策制定並开始實施的時候，它在經濟裏有一個傳導的過程，這是一個逐漸上升的影響過程，要看關注貨幣政策對於經濟的影響，已經有多大程度上體現出來了。

　　維持在高位的利率水平，經過一段時間的持續作用，正在逐步改變着美國當前的金融環境，也由此改變着美國的實體經濟走勢。數據顯示，目前在美國，銀行最優惠貸款利率已經從3.25%上升到近期的8.50%左右，增長超過一倍；這也影響着在美國的穆迪AAA級企業債券的融資利率也從2.63%上升到近期的5.67%左右。

　　從信貸規模來看，美國商業銀行工商業貸款規模自今年1月以來持續萎縮，消費貸款同比增速自去年10月起大幅下降，房地產貸款同比增速今年3月以來大幅下降。此外，美國10月工業產出指數環比降0.6%，制造業產出指數環比降0.7%，供給端表現明顯趨弱；美國的主要房地產市場指數也已降至本年度低點附近。