天天消費訊，新年伊始，茶飲屆便开始了大動作，1月2日，蜜雪冰城和古茗相繼向港交所遞交招股說明書，擬衝擊港股上市。

蜜雪冰城曾在2022年9月份遞交招股書，擬申請在深交所主板上市。然而，隨着全面注冊制落地，再審主板IPO多移到深交所受理，去年3月原擬在深交所主板上市的蜜雪冰城卻沒出現在平移申報企業名單。

2024年1月2日，蜜雪冰城向港交所遞交上市申請，聯席保薦人爲美銀、高盛和瑞銀集團。

門店數超過36000家，營收過百億

根據招股書顯示，蜜雪冰城是一家全球領先的現制飲品企業，聚焦爲廣大消費者提供單價約6元人民幣的現制果飲、茶飲、冰淇淋和咖啡等產品。旗下有現制茶飲品牌“蜜雪冰城”和現磨咖啡品牌“幸運咖”。

蜜雪冰城稱，本次香港IPO募資金額將用於提升公司端到端供應鏈的廣度和深度；用於品牌和IP的建設和推廣；用於加強各個業務環節的數字化和智能化能力；用於營運資金和其他一般企業用途。

2021年至2023年前三季度，蜜雪冰城的分別實現營收103.51億元、135.76億元和153.93億元，同比增速分別爲121.18%、31.2%和46.0%。實現淨利潤分別爲19.12億元、20.13億元和24.53億元，同比增長202.53%、5.3%及51.1%。

對於2022年營收淨利增速的大幅下滑，蜜雪冰城解釋稱，主要是由於疫情影響了門店的正常運營，同時，爲減輕疫情對加盟商的影響，2022年公司下調了69款向加盟商銷售的門店物料與設備的價格，平均降價幅度約15%，此部分降價物料與設備於2022年的銷售收入佔當期總收入的23.1%。

截至2023年9月30日，蜜雪冰城全球門店數超過36000家，覆蓋中國以及海外11個國家，是國內現制飲品行業中唯一一個達到3萬家門店規模的企業。其中，超過99.8%的門店爲加盟門店，其余爲自營門店。2023年前9個月，蜜雪冰城的門店網絡共實現出杯量約58億杯。

根據灼識咨詢報告，按上述門店數及出杯量計，蜜雪冰城是中國第一、全球第二的現制飲品企業。

高度依賴加盟商，食品安全問題頻發

蜜雪冰城的營收主要來自向加盟商銷售商品和設備，佔比高達98%以上。2021年至2023年前九個月，蜜雪冰城來自銷售商品和設備的營收分別爲101.55億元、132.99億元和151.10億元，佔比分別爲98.1%、98.0%和98.2%。

數據顯示，2021年至2023年前三季度，蜜雪冰城加盟商門店數分別爲19954、28929和36093家。其中，2022年和2023年前九個月的門店淨增速分別爲44.98%和35.31%，增速明顯放緩。到2023年9月30日，蜜雪冰城擁有超過16000個加盟商。

而以加盟爲主要運營模式的蜜雪冰城同樣會遇到相應的風險。蜜雪冰城在招股書中表示，加盟商及其員工的違約或不當行爲，並且可能無法向加盟商全額收回對該等違約及不當行爲所造成損害的賠償，可能對公司的聲譽、經營業績及財務表現造成重大不利影響。

此外，品控和食品安全對蜜雪冰城來說也是至關重要。比如出現的食品安全及質量事件，如飲料或食品引發的疾病、摻假、受到污染或貼錯標籤可能會嚴重損害公司的聲譽和銷售，並可能導致產品責任索賠、訴訟、罰款、處罰及暫時關閉門店。

2023年9月，一網友發布視頻稱，在一家蜜雪冰城門店的飲料中喝出蜘蛛。該網友表示，當時發現飲料中有蜘蛛後，便去找店家理論，店家將飲料拿走後態度非常惡劣，不僅將自己晾在一旁，還沒有任何反饋。當天，蜜雪冰城便在微博上發消息做出回應，當事門店正接受蜜雪冰城食品安全委員會的調查，在調查完畢之前，該門店將無限期停業。

2023年8月7日，湖南永州的一位消費者稱在蜜雪冰城买飲品時發現杯中有一只蜻蜓。蜜雪冰城店員表示當時封口的時候沒注意，剛好一只蜻蜓飛進去，自己沒看到，是顧客看到的，然後立馬給人換了。

在這之前，河南焦作一女子發布視頻稱，在蜜雪冰城購买飲品後，在未拆封的情況下發現了蟲子，之後在更換的2杯飲品中都發現了蟲子。

2022年7月6日，蜜雪冰城北京豐台區一家門店因使用過期的冷凍荔枝汁制作茶飲，被罰款5000元；5月初，蜜雪冰城桂林恭城縣一家門店，因爲使用過期咖啡粉制作飲品被處罰；5月底，蜜雪冰城延安市一家門店因銷售超過保質期的食品原料、食品添加劑，被罰款9000元。

2023年“3·15”前一天，蜜雪冰城因爲食品安全問題被北京消協點名。

9月15日，北京市消費者協會發布的文章顯示，2023年1月以來，在北京市、區市場監管局發布的食品安全問題通報中，蜜雪冰城因食品安全問題被通報次數最多達30次。

蜜雪冰城此次轉战港股，也被視爲加碼布局海外市場的信號。目前蜜雪冰城已在海外开設約4000家“蜜雪冰城”門店，並快速成爲東南亞市場排名第一的現制茶飲品牌。

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