個股點評

安踏 (2020)

中國運動品牌業者的零售流水從四月和五月的同比衰退，持續地改善至雙位數成長，幅度超越國際品牌 5-15%。實際上，國潮趨勢正在越來越多年輕消費族群中產生共鳴，中國運動品牌市場份額增加。其中，安踏預期市盈率爲 25 倍，估值合理。目標價：108.00

止觸價：78.00

長江基建（1038)

近期英鎊疲軟，將降低集團英國業務的貢獻（匯率調整後）。 然而，長江基建的若幹英國項目回報與通脹掛鉤，將有助於抵消部分匯率疲弱影響。 此外，集團近期減持部分現有項目股權，將實現一次性收益以提升盈利能力。 股息率超過 5%。目標價：53.00

止觸價：45.00

比亞迪 (1211)

七月產量 163,358 輛，按年增加 174%，而環比增長 21.2%，繼續保持按月正增長銷量。比亞迪的優勢在於垂直整合十分得宜，新能源車的重要零部件，電池及車用半導體都是自主研發及制造，令它可以擺脫被供貨商出貨量波動的問題。

目標價：304

大市點評

上周五美元匯率及美國國債收益率大幅上漲，不利港股以及新興市場。此外，盡管 7 月中國出口數據依然強勁，但近期新冠肺炎疫情在一些省市特別是海南省反彈，可能會減緩經濟增長。加上地緣政治壓力加劇，預計港股今日整固。恆指阻力位於 10 天平均线(20,292 點)。

港股通上周五淨流入進一步減少至 4.38 億港元，其中，騰訊（0700）和中移動（0941）淨流入最多，而中海油（0883）和藥明生物（2269）則錄得淨賣出。另一方面，美國可能進一步收緊對中國半導體領域的技術出口，但投資者憧憬中國將加快對半導體領域的投資，增加國產化比例，中芯國際(0981)及相關股票表現良好。不過，全球半導體板塊似乎進入下行周期，目前的升勢更多是受概念性买盤推動，中芯國際（981）阻力位於 250 天平均线（19.6 港元）。

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