歷史可以起到指導作用，不是因爲它可以預測未來，而是因爲有時它可以讓我們爲接下來可能發生的事情做好准備。投資在很大程度上就是了解基本面和技術趨勢。但大多數時候，人們失去的元素是情感，這是人們對新聞或事件做出反應的情感，這些新聞或事件似乎經久不衰，塑造了歷史。

如今的股市與標准普爾500指數(S&P 500)的相似之處，讓人想起了過去的大熊市。2022年標准普爾500指數的走勢遵循了1936年、2000年和2008年周期的軌跡。這並不是說未來在一個預定的路线上;它不是。但根據熊市和情緒對過去表現的影響，它可以讓我們一窺接下來可能發生的情況。

1937

在1935年3月至1937年3月反彈之後，標准普爾500指數大幅下跌，直至1937年夏天，跌幅近19%。那年夏天，該指數出現強勁反彈，從1937年8月20日左右的低點反彈超過14%。在那個夏天的反彈之後，股市在1937年9月到1938年4月之間大幅下跌了近70%。

用31,065天的偏移量來覆蓋今天的標普500與那次熊市，我們可以看到今天的標普500繪制了與1937年非常相似的軌跡。這意味着標普500指數可能在未來幾周觸及拐點。這可能導致最近2022年的反彈持續下去，與1937年的對比不再有效，或者2022年的標普500指數像1937年那樣大幅下跌。

2000

2000年开始的熊市與今天的標准普爾500指數有許多相同之處。在這種情況下，使用7874天的偏移量，兩個圖表將對齊。在1998年的拋售之後，標准普爾500指數大幅反彈，直到2000年。標准普爾500指數(S&P 500)在2000年9月再度測試2000年3月的高點，起初表現更爲強勁。在那之後，該指數出現了明顯的拋售，隨後是2001年1月的反彈。2001年1月的反彈標志着最後的反彈，隨後到2001年4月下跌了近20%。

同樣，今天的市場在同一時間點。因此，如果標普500指數繼續下跌，沿着2000年的軌跡走下去，那么這種大幅下跌可能會在未來幾周內發生。

2008

最後，2008年的熊市似乎與2022年的標普500指數最接近。5218天的偏移线是2020年秋季的雙底和2006年春季的雙底。與之前的兩次熊市一樣，2007年10月見頂後，標准普爾500指數緩慢而穩定地下跌了近19%。隨後在2008年春天出現了一次反彈，導致了近12%的漲幅。當然，在那次反彈之後，標准普爾500指數再次掉頭向下，抹去了春季的漲幅。

這兩種情況的下降幅度可能各不相同，但這不是重要的原因。重要的是市場遵循的模式。當把1937年、2000年和2008年全部疊加在一張圖表上時，他們表明牛市反彈階段的持續時間幾乎是相同的，都在6個月的時間框架內達到頂峰，然後是急劇下跌，一個非常急劇的反趨勢反彈，然後是明顯更急劇的下跌。

這是否意味着2022年的市場也將走上同樣的道路?不，當然不是。但如果這是一個熊市，並且這種模式持續下去，市場可能正在進入熊市中最危險的部分。強勁的反彈讓所有人猝不及防，隨後是急劇而突然的下跌。

任何人都在猜測股市接下來會發生什么，這些圖表並沒有告訴我們結果會是什么。但歷史和人類情感的力量告訴我們接下來會發生什么，在這種情況下，答案可能就在我們眼前，所有人都能看到。

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