編者按：一場直播講透一家上市公司。拒絕劇本，真實直播直擊上市公司靈魂。全網最步步驚心的2小時犀利直播。尺度德林社重磅推出《公司的尺度》大型上市公司直播，本期聚焦吉利。以下爲直播實錄整理。

《公司的尺度》特別版，我們總共講了三家，第一家是比亞迪、第二家是蔚來、第三家是五糧液。今天是我們《公司的尺度》特別版第4期：吉利。

中國有3個富豪，都是牌照相起家的，第一個富豪是德隆系的唐萬新，第二個是海瀾之家的老板周建平，第三個就是我們今天的主角：李書福。

1982年，李書福高中畢業，他放棄了復讀考大學的這一條路徑，選擇了照相。李書福帶着120塊到了浙江台州，發現這120塊錢根本就开不了照相館，只能夠买一個小的照相機，李書福开不成照相館，整天背着一個小照相機是走街串巷，給別人拍照。他拍照非常勤奮，而且臉皮厚，到處拉人拍照，一年時間賺了1000塊。

有了這一千塊錢，李書福开一個照相館，他一邊拍照一邊衝洗照片，突然發現一個商機。一個什么樣的商機？就是衝照片時會產生一種廢水。這種廢水能夠提煉出白銀，李書福像發現了新大陸，於是他照相館不开了，开始回收衝洗照片的廢水，大街小巷去收購提煉白銀，然後到杭州去賣。

很快，李書福賺了幾萬，上世紀80年代，李書福已經是萬元戶了。李書福提煉白銀、搗鼓相機裝置的過程中，他發現原來機械原理如此的簡單，於是他又幹了一件事情：給冰箱廠搞配件。

李書福做了一個叫北極花的冰箱，按當時的市場規則，必須要進入國家的生產目錄才能生產，但李書福不管白貓黑貓，自己悶頭在黃巖縣生產冰箱，後來他的冰箱一度年產值千萬，成爲當地的大企業了。但拿不到生產許可證冰箱屬於黑產，於是李書福拿着做冰箱的錢南下去了深圳。

李書福在深圳要幹一件事情，就是要搞汽車，他看到深圳街上川流不息的汽車認爲有前景。90年代初，一個小老板要搞汽車是天方夜譚，但李書福認定可以搞汽車，以至於後來很多人都叫他瘋子、汽車瘋子，這也是我們今天的主題：“汽車瘋子吉利”。

對於汽車的執着，李書福到了近乎到了偏執的程度，他一步一步的進行思維和格局的升級，到後來吉利成爲汽車的銷量冠軍。

現在新能源比較瘋狂，很多人說：王傳福在喫肉，李書福能不能喝湯。

意思是在新能源的紅利下，兩個造車狂人的截然不同的處境。王傳福、李書福，這兩福被稱作是中國汽車界最有野心的兩個“狂人”。

兩人切入汽車行業的路徑大致相同：草根起家、簡單模仿。比亞迪當初給人家做代工，做着做着他覺得他自己能造汽車，而李書福做汽車也是給人家做配件，最後搞着搞到說我也能做汽車啊。

兩個人走了兩條截然不同又相對成功的國際化之路，比亞迪的車現在出口，而李書福則收購沃爾沃以及成爲奔馳的第一大股東。

不過，在新能源賽道上，王傳福和李書福的處境發生了翻天覆地的變化。到底有哪些變化？

我們來說說公司的尺度三個環節：

第一個：公司狀況

第二個：靈魂三問

第三個：董事長是不是合格?

曾經創造過輝煌，未必在當下就是合格的，當下合格的董事長，未必在未來就能夠帶領着一家公司基業長青。

我們知道比亞迪在新能源領域一路領先，尤其是今年暫停了燃油車生產，全线all in新能源汽車，單月銷量創下了11.4萬，今年上半年比亞迪新能源銷量突破64萬，市值在多重的利好下突破了萬億。

吉利是個怎么樣的狀況？吉利汽車的市值1800億港幣左右，約合人民幣1500億，約爲比亞迪的1/6。可以說，這兩人在新能源這條賽道上是漸行漸遠。

我們先看一看吉利的狀況：2022年吉利的銷量及一些是大的動作。

吉利今年上半年汽車銷量下滑 3%，吉利汽車是50萬輛，下滑4%，幾何汽車5萬多輛，增長了293%，領克7萬多輛，下滑了28%。另外，吉利大力推崇的新能源極氪是1.9萬輛， 睿藍賣了1.7萬輛。加在一起，今年上半年共賣了61.28萬輛，是下滑的。

其中新能源車一共才11.4萬輛，而比亞迪一個月的新能源銷量就超過11萬輛。也就是說，吉利還在傳統燃油車賽道上奔跑的時候，比亞迪已經甩开膀子，全面的進入到了新能源賽道。

我們要思考一個問題：當大量的新能源車在搶佔各個賽道的時候，留給吉利的難道是用傳統的車輛去跟新能源車進行對抗嗎？

那么吉利和比亞迪這些年做了哪些動作呢？先來看看比亞迪，從2020年开始比亞迪就不斷的投資理礦、鋰電的上遊產業鏈以及开發芯片等。

而吉利最近收購了魅族，一個做手機的，魅族這個品牌已經跌到了三线之外了，李書福這個布局是什么意思？他多年前喊出了一個口號：要讓2020年的時候，吉利的新能源車要佔到90%的銷量。搞手機是要幹什么？

我們說了未來的汽車，新能源汽車是1.0版本，那么2.0版本是智能汽車的話，那么現在的新能源車搭載的各種的操作系統會帶來非常大的影響，比如說，避免車禍以及意想不到的危險等。

現在的新能源車搭載的操作系統，汽車專用的，把手機搭載在汽車上面，操作更爲流暢，跟數據庫的信息交換更爲快捷。

李書福要收購手機的野心就是要將手機搭在他的新能源、智能汽車上。

李書福還布局智能汽車：集度。收購手機只是他的第一步。吉利除了汽車還有一個吉利集團，這個集團幹什么呢，放衛星啊。是不是看到了一種熟悉的身影，或者是聞到了一種熟悉的味道？沒錯！特斯拉啊，特斯拉不僅僅是新能源車，馬斯克還放衛星。

未來的智能汽車是一個移動的通訊城堡，一個移動的數據庫、一個移動的操作平台、一個移動的人工智能設備。

如果你只是有一個流暢的操作系統，技術跟不上的話，未來在智能汽車領域的競爭是白搭，所以李書福用衛星，除了滿足未來的智能汽車的發展需求，還有太多的利用價值，比如遙感定位等。李書福搞衛星，未來有相當多的商業用途，比如李書福還發布了電動皮卡等。

那我們來看一看吉利到底怎么樣？這也是靈魂三問。品牌萬花筒，留給吉利的空間有多少？

說實話到現在爲止，在街上我都不知道哪些個車是吉利的。你們可以假設，假設一個汽車品牌奧迪、寶馬的標志一目了然，BMW ，別摸我。中國的比亞迪是什么？白洋澱是吧。

但是吉利的標志是什么？說實話我現在記不住，吉利的標志是什么？到現在我還沒有琢磨出來。如果無法給人深刻的第一印象，那就是失敗啊。

品牌萬花筒，留給吉利的空間有多少？

吉利的汽車有多少子品牌呢？有好多，不止是吉利汽車旗下，還有吉利控股收購的一些。

吉利汽車原先有3大子品牌：全球鷹、帝豪、幾何。帝豪品牌的圖標樣子，有點像俄羅斯方塊。後續又整出來了極氪、領克，還跟力帆科技合作整出了楓葉汽車。

當然，吉利汽車的母公司吉利控股還收購了馬來西亞的寶騰、沃爾沃、路特斯、英倫、遠程商用車等。可以看到吉利整個大集團下面曾有11個品牌，吉利汽車自己有近6個品牌。

吉利汽車自己在售賣的車型有多少呢？

吉利目前在售車型共有26款，其中根據車型來分的話18款。已經停產或者接近產品周期末期的車型：遠景X3 PRO、吉利遠景和遠景X6 PRO這三款車型；還有幾款電動產品目前已經停產或者聲量較小：帝豪GSe、帝豪GL PHEV、嘉際PHEV、新繽越PHEV、星越ePRO和博瑞PHEV這幾款產品。

吉利汽車自己搞這么多的車型賣，品牌的認知怎么讓購买者區分呢？

我們之前曾經分析過“白酒老二”五糧液，五糧液曾經有好幾十個品牌，很難區分品牌認知度，除了一行小字五糧液榮譽出品以外，根本就不知道那是五糧液的酒。

而吉利什么雷神、帝豪、嘉際、星越等從名字上一聽，跟吉利有什么關系呢？如果這些車擺在你面前，你能夠認出它是吉利的品牌嗎？品牌是要植根於人心，吉利這么多品牌，這么多車型，誰記得住啊。

再來看下吉利汽車的銷量和對比情況。

2019年，吉利汽車總銷量136萬輛，比亞迪總銷量46萬輛，長城汽車總銷量是106萬輛。

2020年，吉利汽車銷量是132萬輛，下滑了。2021年，吉利汽車銷量是132.8萬輛，比2020年就多了幾千輛。銷量下滑的態勢沒啥改變。

比亞迪2020年總銷量是42萬輛，比2019年下滑了。但是到了2021年，比亞迪總銷量74萬輛，今年上半年，比亞迪已經64萬輛了，銷量破百萬很有可能。

長城汽車2020年總銷量109萬輛，比2019年增長了。長城汽車主要主打SUV，2021年長城總銷量126萬輛,長城汽車不斷的在爬坡。

所以，吉利汽車近年來，銷量沒有太多改善，疲軟態勢沒有的改變。

那我們再看看它們的新能源車銷量。因爲現在比傳統的燃油車沒有意義，估值上不去。

傳統的燃油車給30倍估值都嫌高，因爲就是個制造業。這些汽車企業未來的估值空間要看新能源車情況。

2019年，吉利汽車新能源賣了11.3萬輛，2020年新能源賣了6.8萬輛，20 21年新能源賣了10萬輛。

雖然吉利汽車新能源在2020年有所回升，但是沒有回到2019年的情況。

再看看比亞迪，2019年新能源賣了22萬輛，2020年，因爲補貼下來了，賣了18萬輛，2021年一下飆到60萬輛。長城汽車2019年新能源賣了3.9萬輛，2020年新能源賣了5.7萬輛，2021年新能源賣了13萬輛。

所以，吉利汽車在新能源汽車這個領域還是相當之弱的。那么是吉利汽車進入新能源汽車的時間晚嗎？

其實不晚，2015年的時候，李書福就提出了“藍色吉利行動計劃”。當時他給自己定了一個小目標：在2020年的時候，吉利汽車的新能源要佔到銷量的90%。

現在，我們看看這個當時的新能源車銷量佔比90%做到了嗎？

2020年，吉利汽車新能源就賣了6.8萬輛，而汽車總銷量是132萬輛，差距太大了，啪啪打臉。

2015年時候，特斯拉還沒有進入中國，蔚來、理想、小鵬造車新勢力剛剛成立。吉利的藍色行動計劃提出來的當年，旗下就推出了一款純電動車“帝豪EV。”

2015年帝豪EV賣了2.7萬輛，开局非常好。第二年賣了 4.9萬輛，兩年賣了7.6萬輛。就在大家滿懷期望的時候，以爲吉利的藍色行動計劃要爆發的時候，才發現到後面，吉利沒什么新的動作了。

2016年之後，吉利汽車又推出了很多車型，博瑞、博越、繽瑞、繽越等。重點是這些車是傳統燃油車。

而也就是在這一年，吉利汽車的新能源車毫無進展的2017年，吉利汽車依靠着傳統燃油車，一舉銷量突破百萬，超過了長安汽車，成爲中國銷量冠軍。

到了2018年，簡直就是一路狂奔。這一年，吉利汽車賣了150萬輛車，它就成爲當之無愧的自主汽車的一哥。

當吉利在爲自己的傳統燃油車驚喜的時候，蔚來、理想、小鵬等造車新勢力在突飛猛進搞研發，比亞迪的王傳福是在不斷的去積蓄能量。他們只想一個目標：那就是大量的搞新能源車。

2018年，在北京車展，李書福說了一句話，把在座的造車新勢力那都氣壞了。李書福當時說，“互聯網公司造車，就是一天到晚瞎忽悠老百姓。”

當然，也有人說李書福是“汽車瘋子”“牛皮大王”，說實話這玩意也不是我們給他定的，只是說他有那種倔強的勁，做任何事情要永不妥協。這個還是值得稱贊的。

那么吉利汽車賣的車挺多，業績如何呢？我們看看吉利汽車營收對比。

2019年，吉利汽車974億營收，2020年的時候，居然還少了50幾個億，營收變到了920億，2021年的時候，營收又一下到了1000億。

銷量沒怎么變化，營收增了，證明吉利汽車在高端車方面發力，而低端車，那種低毛利的車，可能有所淘汰。

再看一看利潤的對比，不難發現，吉利的汽車也是越來越不賺錢。

2019年，吉利汽車賺了82億元，到了2020年，利潤降到了55億元，2021年是43.5億。43億利潤跟1000億營收相比，才4%，太差了。

吉利汽車的毛利有多少呢？

2019年，吉利汽車的毛利是169億元，到了2020年的時候下降到147億元，到了2021年的時候，因爲營收過千億，所以說吉利汽車的毛利賺了174億元。

比亞迪的毛利從2019年的180億，一直飆升到2021年的236億，長城汽車由2019年的154億，飆升到2021年的220億元。吉利汽車是最低的。

我們再看看毛利率。

吉利汽車的毛利率變化不大的，反而比亞迪的毛利率下降很多。

當大量的人去买新能源車的時候，傳統燃油車的銷售成本可能會提升。

比亞迪我們之前分析過，它增收不增利，它的毛利下來了。因爲比亞迪大量產業自己搞，當一定產量突破到一定量的時候，邊際成本靠人海战術降不下來，所以它的毛利率就會越走越低。比亞迪的問題在於怎么樣走出他自己豐富的“王國”，形成一個包容开放的生態圈。

那么吉利的淨利率怎么樣呢？

吉利汽車的淨利潤就是王小二過年——一年不如一年。2019年，吉利汽車的淨利率8.4%，2020年降到了6.05%，2021年進一步降到4.28%。也就是說汽車越來越不賺錢。

也就是說，從比亞迪和吉利的情況，我們得出一個結論，在中國造車可能不賺錢。

那有人說特斯拉爲什么賺錢呢？

特斯拉一开始很多年也不賺錢，但是現在，特斯拉搞車身一體化，然後導致他的成本降低，然後毛利率提升，所以人家开始賺錢。

那么對於吉利汽車來說，如果固守傳統的燃油車，它的薄利以及淨利率會越來越低，因爲他的成本會越來越高。

我們看一下吉利的負債。

吉利汽車2019年負債是531億元，2020年負債是466億元，2021年負債是641億元。

其實我們發現，汽車這幾年隨着新能源車的規模的發展，以及汽車滲透率的提升，汽車企業的負債也是水漲船高。因爲它們大量的要投入生產，要備貨。所以要增加負債，特別是流動負債。

2019年，吉利汽車的流動負債是480億元，總負債530億元，流動負責相當於佔了85%以上。2021年，吉利汽車 640億的負債裏邊，有603億是流動負責，差不多90%。

比亞迪由2019年的1080億的流動負債，上升到2021年的1713億的負債。

不過，吉利汽車的這個負債跟比亞迪不一樣，比亞迪裏邊還有200多億的合同負債。吉利汽車在港股上市，合同負債沒有這個項目。我們相信，可能會小於比亞迪的合同負債。

應收账款及票據方面，吉利汽車2019年是258億，2020年是278億，2021年是315億，應收账款是越來越多。

比亞迪的應收账款逐年降低，由2019年的401億一次降到2020年的393億，到了2021年大量的新能源車要排隊买車，所以比亞迪的應收账款降到355億。

應付账款比較有意思。

吉利汽車的應付及應付票據，2019年是478億，2020年是415億，2021年提升到了579億。應付账款越來越多，證明吉利汽車在走上坡路。

意味着吉利汽車對上遊的有兩個可能：第一個可能是對上遊的話語權加強；第二可能就是周轉率下降競爭力減弱。

那我們再來看看存貨情況。

吉利汽車的存貨從2019年的48億上升到2021年的55億，存貨基本沒有增長。但是。比亞迪存貨從2019年的255億，飆升到了2021的433億。長城汽車也翻倍了，由2019年的62億翻倍到2021年的139億。

汽車的存貨主要是原材料，以及沒有賣出去的車。

從存貨的周轉率，我們就會發現吉利汽車的存貨周轉率大概是20天左右，比亞迪的存貨的周轉率是90天左右，長城汽車的周轉率大概是30天左右。

有沒有發現一個很有意思的現象，比亞迪在我們之前講的時候說，它的產業鏈都是自給自足，大多數他都是一個比亞迪自己的封閉的產業鏈。所以他從生產到最後賣掉，存貨90多天。

而吉利都是組裝的，都是由供應鏈來搞的，所以說它的車要組裝按照現在新能源車的話，要幾個小時，如果一體化壓鑄出來車身的話，要幾分鐘。

那么吉利汽車和比亞迪來說，實際上這兩種方式在3家公司商業模式馬上就會呈現出來。吉利汽車靠的是整個的供應鏈組裝，比亞迪靠的是自己內生的生態系統供給。長城汽車也是一樣的，靠的是第三方材料供給。

最後看一下現金情況，吉利汽車2019年現金及等價物是192億元，到了2021年是280億元，也沒增加多少，90億左右。

再看看比亞迪，比亞迪2019年是116億的現金，到了2021年的時候，現金已經將近500億了。長城汽車現金由2019年的97億飆升到了2021年的330億。

從現金及其現金等價物可以看得出，長城汽車這兩年的銷售都非常的激進。所以說人家也闊起來了。

吉利被低估了嗎？

先看一看吉利當前市盈率有多少倍：

截至8月5日，吉利汽車的市盈率（TTM）爲30.15倍，同期比亞迪股份的市盈率（TTM）爲191倍，長城汽車的市盈率（TTM）爲13.57倍。

你們覺得吉利汽車的估值是高是低？目前看是處於居中位置，對吧？如果吉利汽車的市盈率跟長城汽車的一樣，意味着市值得腰斬。

那么，現在的汽車到底應該怎樣給估值呢？是用傳統柴油車還是新能源給估值？

吉利現在的卡位比較尷尬，比亞迪的車賣的是10-20萬/輛，特斯拉是30萬以上/輛，10萬以下的被哪吒、五菱神車等一些品牌佔據，很多細分領域都被競爭對手切蛋糕了。

吉利提出要打造爆款的新能源車、要銷售方面升級、要放开吉利的主要經銷商資源，但別忘了，在經濟學上有一個詞叫路徑依賴：

當傳統燃油車每一年取得一個勝利的時候，老板關注的是收入、銷量，所有的營銷資源方面都要向賣得好的產品傾斜。而對於那些賣得差的，你覺得老板會把資源向它傾斜嗎？

我們接着看吉利汽車的歷史估值水平。近3年來，吉利汽車的平均PE（TTM）是24.57倍，2020年11月前，低於平均，2022年3月至5月，也是低於平均的。

歷史上，吉利在收購沃爾沃後，於2016年3月推出了一款博越SUV。定價更高的博越上市後，成爲爆款。博越系列的成功拉動吉利市佔率和盈利能力提升，吉利2016-2017年，股價上漲了近10倍，市盈率從12倍多漲到了33倍左右。

吉利汽車估值最高峰的時候是在2021年1月，當時估值最高達46.8倍，之後掉下來了，最低掉到了2022年3月份的15.8倍左右。

原因可能包括幾點，

一是跟吉利新能源車高开低走有關，吉利搞新能源車很高調，但最後效果一般；二是跟沃爾沃的合並失敗了。此外，也可能受到來自疫情方面的影響。

從港股汽車指數來看，該行業當前的估值是25.57倍，略高於危險值，但遠高於14.16倍的中位數估值，處於比較高的位置。不難發現，吉利汽車當前30倍的估值是高於行業整體的。

有券商機構認爲，“當前吉利處於相對低估狀態，爲四大百萬輛級自主車企中估值最低一家，混動作爲自主崛起第三波紅利，吉利有望成爲第二家拿到紅利的車企”。

我覺得這個券商的說法不合適，在百萬銷量中，吉利汽車的新能車銷量不到12萬，這樣吹捧誰會信？所以大家平時看券商研報的時候，應該抱着謹慎的態度去看。

實際上，吉利在新能源汽車的道路上，出現了多個波折，這個大家可以自己去搜索相關信息。

吉利的战略能成功嗎？

回顧吉利發展歷史，這家公司最初是搞電冰箱配件的。

1994年，吉利开始正式進入摩托車行業。到了1997年，才正式進入汽車產業，成爲中國第一家民營轎車企業。2001年時，吉利獲得了轎車生產資格，成爲國內首家獲得該資格的民營企業。

2003年，吉利汽車开始出口海外；2005年赴港上市；2006年，吉利與英國錳銅集團籤署協議，合資在上海生產上海英倫TX4經典商務車；2009年，吉利收購了澳大利亞變速器制造商DSI。

2010年，吉利從福特手中以18億美元拿下了沃爾沃100%的股權。

2013年2月，吉利收購倫敦出租車公司；2018年。吉利收購了奔馳的母公司戴姆勒9.69%的股權；2019年，又收購了smart汽車50%的股份。

總結來看：吉利汽車的演變就是“模仿——收購——自主研究”。

在2015年，李書福提出了“藍色吉利行動計劃”，並定下一個小目標：2020年將吉利汽車的新能源車銷量佔比提高到90%以上，純電動汽車銷量佔比35%。

吉利就在2015年和2016年分別賣了2.7萬輛、4.9萬輛新能車，2016年之後，吉利的新能源越來越表現糟糕，吉利汽車在2019年新能源車銷售成績是11.3萬輛，2020年，回落到了6.8萬輛。

從結果來看，“藍色吉利行動”的战略方向並沒錯，但是战略執行的確是失敗了，更確切地說，它浪費了蟄伏、耕耘新能源領域的最佳時機，還是把更多精力給了傳統燃油車。

目前，新能源汽車市場的競爭激烈，高手如雲，每個價格段巨頭林立，極氪要佔30萬的坑，幾何主打6-15萬元純電市場，是否真的能拼得過特斯拉、哪吒等企業？

說到這裏，吉利汽車有什么亮點？現在它要搞三大智能體系：

一是搭建智能能源體系，擬推出全新“換電出行品牌”。

二是搭建智能制造體系。資料顯示，“吉利工業互聯網平台Geega”已服務數十家集團企業，在吉利汽車15個業務應用場景中落地驗證。

三是智能服務體系，吉利汽車建立超 2000 家數字化智慧門店，App用戶規模超1000萬。

大家看好吉利汽車的战略嗎？

吉利新能源前景如何？公司回應

李書福到底是不是一個合格的董事長？1997年，李書福正式進入汽車產業。這就有了李書福和吉利汽車的故事了。

我們看一看李書福有關汽車的言論。1997年，李書福說：“汽車有啥了不起，不就是四個輪子、兩部沙發加一個鐵殼嗎？2002年，吉利生產廉價低端的汽車，李書福有言：“要像賣白菜一樣賣汽車”

2018年北京車展上，李書福說：“今後主導汽車產業的一定是汽車企業，而不是互聯網公司，有些企業造車是意在資本市場上圈錢，所謂造車新勢力就是一天早晚瞎忽悠老百姓”。

李書福還曾在一個汽車論壇上說：“中國人一开始造車，通用、福特就遲早要關門！”這話氣得幾個跨國公司代表中途退場。

李書福對吉利的新能源汽車品牌極氪，寄予厚望，但是按照過往以及現在吉利內部資源的分配來看極氪還有待觀察。李書福現在也着急，他要搞智能汽車。

智能汽車集度，是跟百度合作的。百度在自動駕駛方面，現在可以說是遙遙領先，百度在這家公司裏邊的股份是55%，吉利是45%，吉利實際上就是一個工藝制造的一個產業。

我們回過頭來看看，李書福在新能源汽車領域已經失去了先發優勢，他現在收手機，發衛星，搞系統，正在儲備的是智能汽車。

那么未來智能汽車能不能夠讓吉利迎頭趕上呢？我們給吉利的董祕辦打個電話。

李德林：我們是一個投資者互動平台，叫尺度。有投資者問，吉利的新能源車從2015年开始就很不錯，但是這兩年反而量上不去，是爲什么？

吉利汽車董祕辦：應該說是我們過去兩年的這個漲幅，沒有跟得上一些比較頭部的新能源公司，這么說比較准確一點。

我覺得我們應該在今年下半年、明年就會有一個比較大幅的增長。

李德林：你們跟百度合作了集度的項目，現在推進怎么樣？

吉利汽車董祕辦：在網上已經有那個樣車出來了，應該是明年可以交付吧。

李德林：但是這個跟這支股票所對應的這個實體，是沒有關系的，大家肯定更希望的未來你們把這一塊能夠注入到上市公司的話，肯定比傳統燃油車的估值。

吉利汽車董祕辦：您知道極氪這個品牌嗎，這個就是我們並表的一個專門做智能電動車的。

李德林：收購的手機業務最後會裝入進去嗎？

吉利汽車董祕辦：我不能說不會裝，也不知道會不會裝，合作是肯定已經在做了，裝不裝的話，如果股東有這個訴求的話，可以跟我們提，董事會去考慮。

新能源汽車這一方面，如果您看到過去6個月的新能源總數的話，我們應該是一路向上的。目前吉利的新能源車應該是中國前5是沒有問題的，就是每個月的銷量，或者上半年的銷量來計。

我們的增速是中國不管是合資還是自主品牌裏現在是第一的，我們也會保持這么一個速度，我不說一定是第一的這個增速，反正保持一個較高的速度，去提升我們的新能源佔比，而且下半年應該會比上半年更好，這個趨勢是確定的。

李德林：也就是說原來的吉利的銷售渠道，都會全面的向新能源汽車進行傾斜或者說开放，加大他的那個銷售力度對嗎？

吉利汽車董祕辦：這個是一個方面，最核心的當然還是你要有這個消費者喜歡的新能源車型推出來。

李德林：爆品你們就是寄希望於極氪等這些個品牌上面對吧

吉利汽車董祕辦：我們在這個插電混動方面也在下很大的功夫，這塊也是一個重要的增量啊，包括我們的幾何，主要是面向於這大衆的，簡單來說20萬以下。然後極氪是高端的。

李德林：極氪如果量上去的話，對你們毛利率會不會有所提升？

吉利汽車董祕辦：極氪這個今年才是第1年，現在的毛利率還是比較低的，如果說他的量往上走，會不會相對於今天來說，給毛利率帶來一些好處，那是絕對的。

李德林：好，感謝，拜拜。

吉利曾經在幾年前，就已經錯過了一個風口，那么吉利能不能夠在未來繼續抓住這個風口，就像他們董祕辦說的那樣，在今年下半年，能夠繼續保持一個高增長，他們的內部的战略，能夠堅定的向新能源方面去執行，這個還需要交給時間。

職員表：

主持人：李德林

制片人：李勇

主創團隊：李炬炘、金衛、楊萬裏、劉振濤、張佳儒

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