作 者丨賀泓源

編 輯丨張偉賢

圖 源丨圖蟲

星巴克與瑞幸似乎到了一個交匯點。

8月8日，瑞幸咖啡公布的二季報顯示，當期，其營收32.987億元人民幣，同比增長72.4%；淨虧損1.147億元，而上年同期盈利0.21億元。淨虧損主要由於包含了一筆2.77億元的爲股東訴訟當事人留出的准備金。剝離股權激勵費用、准備金等因素後，Non-GAAP（非美國會計准則）口徑下，瑞幸二季度實現淨盈利，淨利潤爲2.68億元，同比增長了約190%。

作爲對比，8月2日，星巴克發布的截至7月3日的2022財年第三季度財報顯示，當期，該公司營收同比增長8.7%至81.5億美元；淨利潤爲9.129億美元，同比下滑20.9%。

其中，星巴克在中國的淨收入下降40%至5.445億美元（按8月9日匯率折合人民幣約36.7695億元），同店銷售額下降44%。

這意味着，兩家差距縮小至不到4億元。

瑞幸狂奔

事實上，瑞幸與星巴克面臨着相同處境，即疫情反復影響。

但瑞幸處在加速度區間。財報顯示，二季度，瑞幸淨增加門店615家，截至二季度末共有7195家門店。其中，4968家爲自營店，2227家爲加盟店。

二季度，瑞幸通過加盟店進入了11個新的低线城市，通過自營店進入了3個新的低线城市。

從收入貢獻來看，二季度，瑞幸自營店收入同比增長52%至23.31億元，同店銷售增長了41.2%，去年同期增速爲71.8%；加盟店收入7.775億元，同比增長178%，其中5億元收入來自銷售原材料至加盟商。

截至2022年6月30日，瑞幸現金和現金等價物以及限制性現金爲44.737億元，而截至2021年12月31日，該項資金爲65.553億元。

當然，瑞幸並非沒有受到疫情影響。據該公司董事長兼CEO郭謹一在財報電話會上披露，二季度，瑞幸平均每天約670家門店臨時關閉，4—5月，全國每天平均臨時閉店數量約900家。同時，各地交通管控要求也給供應鏈及倉儲體系帶來了挑战。

郭謹一認爲，瑞幸逆勢增長原因在於其系統性優勢。4月推出的椰雲拿鐵，在二季度銷量達2400多萬杯，門店總收入4億元。此外，瑞幸利用多地布局分層分倉的網格式供應體系，採用設置臨時倉庫等應急處置方式，在疫情期間充分保障了供應。

“場景角度來看，對於疫情期間不得堂食的消費場景，瑞幸自取模式受影響較小，以自提門店爲主的門店結構，數字化門店管理系統，使得房租和人力成本更爲高效。”他說。

郭謹一還表示，在品牌營銷和增長方面，瑞幸二季度新增用戶數超過千萬，公號粉絲目前已達3000多萬，私域用戶突破2800萬。在產品策略端，瑞幸在咖啡供應鏈發力，且已建立一套數字化研發體系，形成從前端業務數據到後台研發相互支撐的良性循環。財報顯示，二季度，瑞幸推出了34款新品。

值得注意的是，電話會上，郭謹一還宣布了一項高管變動。瑞幸首席財務官（CFO）兼首席战略官（CSO）Reinout Hendrik Schakel將不再擔任CFO，由58到家（天鵝到家）原CFO安靜接任，Reinout將專注於長期战略規劃。

Reinout自2019年1月起便擔任瑞幸的CFO和CSO，全程參與了瑞幸的上市及造假事件爆發後的境外債務重組。

此舉意味着，瑞幸財務造假以來，核心高管崗位全部進行了調整。

星巴克跌倒

圖片來源：圖蟲

星巴克則是另一個故事。

星巴克中國董事長王靜瑛在財報電話會上稱，星巴克在上海擁有超過940家門店。在上季度，由於疫情，大約有2/3被完全封控。在北京也有大約1/3的門店被臨時關閉了近六周。因此，當期，星巴克有超過1300家門店要暫時關閉。

此外，在上季度結束時，星巴克在近50個城市的約 2000 家門店縮減开放堂食座位或實施其他限制。

由是，星巴克在中國的淨收入下降40%至5.445億美元，去年同期爲9.052億美元。同店交易量下降43%，期內平均客單價下降1%的影響，同店銷售額下降44%。

星巴克中國的利潤率受到影響。上季度，星巴克合並營業利潤率爲16.9%，其中北美營業利潤率爲22.2%，國際業務爲12.4%，後者比上年下降950個基點。

王靜瑛也表示，形勢正在好轉。自6月底上海部分解除堂食限制後，季末時星巴克周同店銷售額改善至-24%。

截至上季度，星巴克在中國市場新开門店107家，並在228個城市運營5761家門店，期內新進入三個城市。

該公司也強調，將保持擴張。王靜瑛透露，星巴克要在年底實現在中國門店數量達到6000家的目標。

回頭來看，就算星巴克在華達成6000家目標，與瑞幸二季度的7195家門店相比，仍存在較大差距。但基於兩家門店性質差異過大，瑞幸自提店模式本身擴張成本要小很多，且开放了加盟模式，單從門店數量上，可比性相對有限。

另從營收角度，星巴克正常年份營收在華收入60億元左右，還是超出瑞幸一段距離。畢竟疫情總會過去。

但瑞幸明顯認爲自己將保持高增速。郭謹一強調，市場空間遠沒有飽和，隨着咖啡消費普及，开店數量的天花板依然在升高。

客觀上，與瑞幸相比，能感受到星巴克市場敏感度相對有限。譬如，其從未开發出與椰雲拿鐵類似的爆品，雖然從研發積累上，星巴克更佔優勢。

這或與其國際化背景，匯報層級過多有關。有國際頭部飲品公司中國區高管向21世紀經濟報道記者坦承，正是由於中國區靈活度有限，才導致元氣森林在氣泡水領域突起。

且這似乎是種普遍局面，有電器、零售、快消等多行業外企高管及中層均向21世紀經濟報道記者感慨，職場天花板低，工作主動性有限。

實際上，星巴克本身也在改變。譬如，其开始注重社交流量，爲顧客拉群，推銷產品。在記者加入的星巴克相關門店微信群中，活躍度並不比瑞幸低。

對於星巴克中國研發體系及中國團隊自主權等問題，21世紀經濟報道記者曾以書面形式咨詢該公司，截至發稿前，未獲回應。

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本期編輯 祝浩傑   實習生 黃菁珊

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