周黑鴨預計營利雙降,銷售費用遠超同行,行業競爭進入白熱化
2年前

編輯導語:如果不前進,就會被超越。

圖/官網

不久前,周黑鴨發布了其上半年業績預告,公告顯示預計營利雙降,其中淨利潤下滑超九成。不過往前來看,其業績頹勢其實早已顯現,營收和淨利潤已經連續多年下滑。

周黑鴨表示,上半年業績下滑因爲疫情和原材料價格上漲的原因,不過從之前的財報中可以看出,其銷售成本和銷售費用支出都逐年走高,銷售費用甚至遠高於同行,這也會導致淨利潤空間被擠壓。

其實近年來,滷味賽道的競爭逐漸激烈,前有老對手虎視眈眈,後有新勢力紛紛崛起,同時老玩家們還要面對行業嚴重的同質化,如此壓力之下,周黑鴨等頭部企業想要堅守地位恐怕需要更多的努力。

預計營利雙降,業績頹勢早有苗頭

在周黑鴨發布的上半年業績預告中顯示,預計截至6月末,其淨利潤在1000萬元至2000萬元間,同比大幅下降90%-95%;營業收入預計爲11.62億元,與上一年同期的14.53億元相比,下滑約20%。

也就是說,周黑鴨上半年大概率會得到個營利雙降的結果。

對於上半年下滑的業績,周黑鴨表示稱,由於受到國內疫情反復的影響,在多地實施嚴格防控措施下,導致人流量銳減,門店客流大幅降低,物流配送同樣受限,這種情況下公司的銷售和利潤都受到衝擊。

其實往前細數,周黑鴨的業績頹勢早就已經露出端倪。

數據顯示,從2017年开始,周黑鴨的營收就逐年下滑,截至2020年,其營收分別爲32.49億元、32.12億元、31.86億元、21.82億元,分別同比下滑1.14%、0.81%、31.51%。可以看出2017年及2018年僅爲小幅度下滑,但2020年卻驟降。

同期,周黑鴨的淨利潤分別爲7.62億元、5.40億元、4.07億元、1.51億元,同樣逐年下滑,同比下降幅度爲29.13%、24.63%、62.9%。

可以看出,在2021年之前,周黑鴨就已經陷入了營利雙降的漩渦,不過去年周黑鴨業績卻暫時迎得回暖,營收及淨利潤都有所增長,但以如今的半年預計業績來看,當時的業績回升僅爲曇花一現,未能持久。

原材料價格上漲,費用支出擠壓利潤

其實今年上半年,除了周黑鴨預計業績下滑,絕味鴨脖的淨利潤同樣下滑嚴重,而尚未公布預計業績的煌上煌,從其一季度數據來看,恐怕也不會有太不同於前兩家的表現。

行業巨頭紛紛表現不佳,除了對疫情影響的防御較低外,與原材料價格上漲也有所關聯。

對於上半年業績出現下滑,周黑鴨還表示,因原材料價格上漲致上半年成本端壓力增加,以及匯兌損失增加,使得集團利潤端受到較大衝擊。

除此之外,從往年數據可以看出,周黑鴨由於近幾年的快速擴張及下沉市場,導致銷售費用猛增。

爲了在2023年實現門店擴張至4500家至5000家的目標,周黑鴨即便在疫情反復的上半年,依舊未停止擴張腳步。

爲此,周黑鴨推出了單店特許經營2.0輕盈版,將加盟門檻從500萬元降低到30萬元,在降低投資者門檻的同時,還擴大了准入市場的範圍。

但隨着公司規模逐漸擴大,周黑鴨在銷售成本上的壓力也逐漸顯現。

數據顯示,周黑鴨的銷售成本從2013年的5.22億元攀升至2018年的13.64億元,近五年時間就翻了一倍多。放开特許加盟後,其2020年銷售成本有所下滑至9.71億元,但到了2021年又增長至12.12億元,同比上漲24.82%。

同期,周黑鴨的銷售費用也從2.83億攀升至2019年的11.33億元,同樣在2020年時下降至9.17億元,但一年時間後又上升到10.85億元,同比上漲15.48%。

值得一提的是,在2021年周黑鴨的銷售費用遠超絕味食品的5.24億元和煌上煌的3.95億元,但絕味食品收入卻遠超周黑鴨,煌上煌收入也與周黑鴨相差不大。

除此之外,周黑鴨的管理費用也連續八年逐年升高,從2013年的7960萬元一路上漲至去年的3.1億元。

明顯能夠看出,周黑鴨的費用支出整體保持上漲趨勢,而這必然會對其利潤空間造成擠壓。

後起之秀緊追猛趕,賽道競爭白熱化

在如今滷味食品行業的入局者越來越多,競爭壓力逐漸加大、行業紅利減退的情況下,周黑鴨的下沉市場無疑是爲了尋找新增長,這是面對市場不得不做出的妥協。

以市場佔比最高的絕味食品來看,其一二线城市門店數不僅多於周黑鴨,且在三四线城市布局也不少,而周黑鴨實際上大多數門店集中於一二线城市,如果能在下沉市場打开格局,周黑鴨在全國範圍內的品牌影響力也會得到提升。

如果不前進,就會被超越。

值得一提的是,現在周黑鴨的市佔率爲4.6%,排名第三的紫燕百味雞市佔率卻已超過3%,兩者之間的差距在不斷縮短,所以周黑鴨的增長迫在眉急。

前要面對絕味食品及煌上煌這些老玩家擴張堵截,後還有新手玩家奮起圍追。

在行業的快速發展下,無數的新玩家湧入賽道。

據企查查顯示,目前經營熱滷的注冊企業超過2700家,其中成立時間3年以內的注冊企業數量約1970家,2021年新增企業數量達1025家。

在此背景下,行業中有實力的新秀也陸續崛起。紫燕食品過會,德州扒雞衝刺IPO;盛香亭、熱滷食光、滷大媽都先後完成了天使輪融資或A輪融資;菊花开滷味、滷味覺醒等一批新晉滷味品牌憑借更爲細分、年輕化的產品嶄露頭角,將消費者分流。

無數的新秀在資本的助力下搶奪市場,將市場格局從新劃分,這也意味着“三分天下”的時代結束了,競爭進入了白熱化的局面。

當下,如何突破行業嚴重的同質化是讓周黑鴨等老玩家頭疼的問題,尤其在後來者勢頭勁猛的壓力下,周黑鴨的優勢性已經越來越消弱,滷味頭企想要鞏固自己的行業地位,必然需要更多的努力。

原文作者:天一編輯:邱天一
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