7月底，一則每日優鮮被曝宣告解散的報道引爆輿論。作爲生鮮電商行業彼時的資本寵兒，每日優鮮的投資者囊括了騰訊投資、中金資本、聯想創投、高盛集團、老虎環球基金等國內外知名機構，這其中，青島國資屬於比較特殊的一位。

2020年12月，青島國信、陽光創投、青島市政府引導基金組成聯合投資主體，以每日優鮮將總部搬至青島爲前置條件，向每日優鮮战略投資20億元（約合3.06億美元），對每日優鮮的估值約爲30億美元。

據報道，青島國資以5.27美元/股優先股的價格持有5499萬股F輪優先股，每日優鮮的優先股與ADS的比例爲3:1，由此可知，青島國資持有每日優鮮ADS的成本約爲15.81美元；而對比眼下每日優鮮的股價，青島國資當初所投資的20億元算是“被坑慘”。

對於這筆巨額虧損，輿論或許多有質疑。但回頭看，青島國資當時選擇押注每日優鮮，大概與地方加快產業轉型的頂層規劃密切相關。

2020年6月，青島出台《關於進一步壓實專班責任統籌推動新舊動能轉換重點任務落地落實的工作方案》，成立13個產業專班，壓實責任推動13個產業發展，形成青島新舊動能轉換推進的產業體系，而作爲以新一代信息技術、現代高效農業和現代物流爲支撐的生鮮電商頭部玩家，彼時的每日優鮮獲能得青島國資青睞多少存在一定合理性。

事實上，除生鮮電商外，近年來，圍繞現代金融、文化創意、精品旅遊等在內其他政策既定產業鏈，青島國資展开了密集“圍獵”。本期，聞旅就此盤一盤，20億投資每日優鮮“被坑慘”的青島國資，其在文旅賽道上押了哪些寶？運營現狀又如何？

青島航空：命途多舛數易其主，疫情重壓資不抵債

青島航空成立於2013年，最初由南山集團有限公司、青島交通發展集團有限公司和山東航空有限公司分別持股55%、25%和20%；其中，作爲煙台龍口市村辦企業的南山集團，彼時由南山村村民委員會和宋作文分別佔股51%和49%。

得益於山東航空團隊的專業支持，青島航空於2014年實現首飛；同年，青島城投接盤青島交通發展集團持有的青島航空25%股權，由此成爲青島航空新的第二大股東。

雖背靠青島本地國資和山東航空，但青島航空的實際經營情況並不如意。由於虧損嚴重，2015年，山東航空將其持有的青島航空20%股權轉讓給新南山國際控股，青島城投將其所持有的青島航空25%股權轉讓給南山集團，也即此輪股權結構調整後，青島航空股權結構變更爲南山集團和新南山國際控股分別持有80%和20%股權。

隨着兩大國資股東相繼退出，青島航空發展愈發艱難，截至2019年6月末，青島航空總資產656191萬元，淨資產120843萬元，實現營業收入115826萬元，營業利潤虧損1.41億元，淨利潤虧損9981萬元，大概是持續擴大的虧損耗盡南山集團的耐心，最終其決定將青島航空及相關資產打包出售。

攝圖網

2019年12月，青島城投集團與南山控股及其關聯公司籤署《航空板塊收購框架協議》，對南山集團航空板塊相關資產進行收購，包括青島航空、南山公務機、山東南山國際飛行有限公司三家公司的股權以及關聯債權淨額，還有公務機兩架、青島南山美爵度假酒店北樓房屋所有權及對應土地使用權。2020年9月，青島城投集團與南山控股舉行青島航空战略重組交接儀式，青島航空從全資民營企業正式轉爲全資國有企業。

自入主青島航空後，青島國資給予了青島航空相應支持。據報道，2020年，青島航空引進3架空客A320neo客機，2021年引進2架A320neo客機，2022年6月再次引入1架新飛機，目前青島航空全空客機隊規模已擴增至32架，航线網絡布局不斷擴展。

盡管新入主者求變姿態積極，但受疫情、管理體制等多重因素影響，青島航空困境仍在持續加重，相應的股權結構調整仍未止步。2022年7月初，青島城投發布公告稱，將公司持有的青島航空50%的股權，以2021年12月31日爲劃轉基准日，無償劃轉至青島旅遊集團，由此，青島航空迎來第二次易主。

根據《青島旅遊集團有限公司2022年跟蹤評級報告》，2021年，青島航空實現收入22.62億元，淨利潤-15.88億元。截至2021年底，青島航空資產合計165.19億元，所有者權益-22.35億元。

北京文化：負面輿情暴擊股價大跌，連年虧損無礙青島國資逆勢增持

2020年7月6日，北京文化(000802.SZ)公告稱，青島國資青島西海岸控股發展有限公司（以下簡稱“青島西海岸控股”）通過公拍網司法拍賣平台，分兩批以共計3.82億元，競得北京文化逾5447萬股無限售流通股（佔公司總股本7.6%），目前雙方正按程序辦理拍賣成交手續，本次股份拍賣不涉及公司實際控制權變更問題。

來源北京文化公告

資料顯示，青島西海岸控股成立於2012年10月26日，是青島西海岸發展（集團）有限公司（以下簡稱“青島西海岸發展集團”）的全資子公司，主要經營範圍爲現代產業投資與運營等。青島西海岸發展集團是經青島市委、市政府批准，爲加快西海岸新區建設而成立的市直國有獨資企業。

而北京文化前身爲“京西旅遊”，於1985年成立。經歷2005年的資產重組後，更名爲“北京旅遊”，2014年再度更名爲“北京文化”，向影視娛樂方向轉型。近年來，北京文化參與出品、發行《战狼2》《我不是藥神》《流浪地球》等電影，這些電影以出色的口碑和高票房成績佔據電影票房榜前列。

盡管發展勢頭迅猛，但進入2020年，北京文化正式迎來水逆期，其正因全資子公司世紀夥伴、星河文化的業務暴雷產生巨額虧損、自身財務造假風波等負面事件，深陷輿論衝擊。

2020年4月29日，北京文化原副董事長婁曉曦在微博曝出北文現任董事長宋歌、董事會董事張雲龍涉嫌背信損害上市公司利益罪，欺詐發行債券罪，違規披露、不披露重要信息罪，職務侵佔罪。2020年6月6日，深交所向北京文化發出《年報問詢函》，6月底，北京文化對《年報問詢函》做出相關回復。

就是在這樣的背景下，按照官方說法，此次青島西海岸控股競得北京文化，與青島西海岸發展集團目標相符。當前，青島西海岸發展集團已开發建設了青島靈山灣影視文化產業區，總投資500億元的東方影都不僅是該園區的影視產業龍頭項目，也是山東省“1+N”影視產業基地布局中的核心園區。

來源北京文化2020年三季度報告

以此爲起點，根據北京文化2020年三季報，彼時青島西海岸控股的持股比例已經達到10.87%，成爲北京文化的第二大流通股東。盡管青島國資信心不減，但回到現實，自被舉報財務造假、深交所問詢函以來，受高管大換血、業績虧損、股東減持等事件影響，北京文化依舊連陷困境。

2021年A股首個交易日，北京文化披露了中國證監會的《調查通知書》和北京證監局的警示函。因公司涉嫌信息披露違法違規，中國證監會決定對公司立案調查。同時，北京證監局出示的警示函指出，經查，北京文化存在違規事項。其中，2018年報財務信息披露不准確，2018年度多計營業收入約4.6億元，多計淨利潤約1.91億元；並且公司在對子公司管理、預付款及投資款管控、項目管理等方面存在重大問題。

數據顯示，北京文化2019年、2020年、2021年的淨虧損分別爲23.06億元、7.67億元、1.33億元。北京文化已經連續虧損3年，歸屬於母公司股東淨利潤累計虧損32.06億元；至於股價，以彼時青島西海岸控股以3.82億元競得北京文化逾5447萬股無限售流通股爲參照，目前其跌幅已超4成。

進入2022年，北京文化的困境仍在發酵，7月6日，北京文化發布公告稱於近日收到北京登峰國際文化傳播有限公司《起訴書》、北京壹同傳奇影視文化有限公司《起訴狀》、嘉影上行(北京)文化傳媒有限公司《起訴狀》和西虹市影視文化(天津)有限公司《起訴狀》，被追索金額約1.55億；而在此次公告前，北京文化及控股子公司還有6起相關訴訟、仲裁事項，包括5起合同糾紛和1起投資者集體訴訟，涉案金額共計約1.48億元，北京文化及控股子公司爲被告。

來源北京文化2022年一季度報告

根據北京文化2022年半年度業績預告，預計歸屬於上市公司股東淨利潤爲-2000萬至-3000萬元，同比減少虧損33.43%至55.62%；盡管困窘如此，但青島國資對其信心仍在增加。根據北京文化2022年第一季度報告，青島西海岸控股仍爲公司第二大股東，且持股比例進一步增至11.85%。

青島紅樹林度假世界：多次淪爲被執行人，兩大股東所有股權全部質押

2019年2月，青島紅樹林度假世界與青島西海岸旅遊投資集團(以下簡稱“青島西旅投”)以53億元兌價正式達成股權合作事宜，按照官方說法，這標志着青島西海岸首個混所有制大型文旅企業正式啓航，是青島市第一例經由政府“穿針引线”，引入國企通過股權合作和項目合作參與民企發展的案例。

根據企查查信息，目前青島紅樹林旅業有限公司（青島紅樹林度假世界項目公司）由青島西海岸文化旅遊有限公司（青島西旅投旗下）和青島西海岸新區海洋控股集團有限公司各持股50%，兩家公司實控人均爲青島市黃島區國有資產發展中心。

企查查顯示，青島西旅投成立於2017年5月，注冊資本30億元，根據官網信息，目前青島西旅投資產規模達到84億元，控股參股公司19家，主要業務涉及旅遊項目开發建設與投融資，旅遊景區運營、开發、建設與管理，旅遊產品开發與經營，遊艇碼頭及旅遊地產开發，酒店及商業經營管理等領域。

至於青島紅樹林度假世界項目原股東今典集團，官網顯示，其始創於1992年，歷經30余年發展，已成爲多元化、跨產業發展的大型集團化企業，在休闲度假、電影、當代藝術等領域均創造了突出業績。旗下“文旅融合標杆”品牌紅樹林品牌創建於2004年。其定位於集時尚、藝術、休闲、文化、娛樂、購物爲一體的大型度假目的地綜合體酒店，連鎖布局中國一线旅遊資源地。

聚焦青島紅樹林度假世界，作爲該品牌在中國北方的“开山之作”，項目總建築面積80萬平米，共有4000間客房，自2011年在青島西海岸开發建設，並於2016年8月一期开業時，就在青島西海岸創下多個“第一”。試營業期間，青島紅樹林便已躋身山東省十大人氣景區、靈山灣國際旅遊區最具5A級景區潛力的度假目的地。今年春節假期，總客流量超過10萬人次。

以此來看，青島紅樹林度假世界似乎“出道即巔峰”，但據觀察，資金困境始終橫梗在項目發展之路上。企查查信息顯示，在青島紅樹林旅業公司尚未轉讓給青島國資公司前，曾有過歷史土地質押和歷史動產質押記錄，質押金額和被擔保主債權數額分別爲21428萬元和10000萬元。

談及轉讓青島紅樹林項目的原因，紅樹林品牌創始人張寶全彼時表示：“青島紅樹林項目在土地出讓時曾配有30%住宅，其他爲商業，均可獨立銷售。但爲了打造北方最大度假目的地綜合體，我們沒做房地產开發、沒做一平米的物業銷售，已建成开業的44萬平米全部自持經營，已投入55億元。因去年5月國家金融形勢變化，紅樹林2個ABS沒能如期發出，遭遇流動性困境。”

按照官方說法，當區域內優質民營面臨融資及經營困境時，青島西海岸區政府領導和有關部門“該出手時就出手”，在此過程中，青島西旅投表現出極具前瞻性的战略眼光與市場格局，對與紅樹林的合作，以及雙方未來在青島西海岸的發展建設，提出了良好的預期與規劃，真正實現“三贏”。

盡管青島地方對接盤項目的期待頗高，但觀察可以發現，資金鏈/運營始終是青島紅樹林度假世界繞不开的難題。

企查查信息顯示，青島西海岸新區海洋控股集團和青島西海岸文化旅遊集團分別持有的青島紅樹林旅業有限公司37500萬股權數額，目前均處於質押狀態。而從2019年9月至今，青島紅樹林旅業有限公司已經有多達20條歷史被執行人信息，歷史被執行總額超5000萬元；同時，公司還有3條歷史限制高消費記錄和1條歷史失信被執行人信息；就在7月底，公司再次成爲被執行人，被執行總金額爲63.48萬元。

青島紅樹林旅業有限公司部分歷史被執行人信息

另根據《青島西海岸新區海洋控股集團有限公司2022年面向專業投資者公开發行可續期公司債券(第一期)信用評級報告》，公司旅遊及酒店業務主要由旅投公司負責，2019~2021年及2022年1~3月，公司分別實現旅遊與酒店服務收入2.12億元、1.18億元、2.29億元和0.48億元，其中酒店業務收入主要來自青島紅樹林度假世界綜合體項目。目前，青島紅樹林度假世界綜合體項目尚處於开發建設階段，項目總投資77億元，分兩期進行建設，已投資40億元，其中一期項目已經完工並投入運營，二期項目正在規劃中。

膠州恆大文旅城：高調开場黯然停工，身負限消令已超20條

作爲老牌旅遊城市，各路开發商借文旅之名低價拿地賣房的劇情，曾在青島輪番上演，而以此模式大肆跑馬圈地的地產行業龍頭恆大，自然也不甘落後。這其中，膠州恆大文旅城項目算是典型代表。

相關資料顯示，早在2015年，恆大就正式進軍青島，當時恆大地產以204億元的價格收購新世界發展和周大福兩家公司旗下包括青島新世界在內的多個地產項目。

時間來到2019年3月，青島市委書記王清憲曾在北京會見了許家印。在介紹了青島發展面臨的新形勢新任務，其向恆大發出邀請，共同參與進青島的發展事業之中。許家印也對青島發展的全新定位、战略規劃十分熱衷，並在現場表達了對參與青島建設發展的向往。

正是在這次會面後的次月，膠州市副市長李寶帥在做客《行風在线》欄目時透露，恆大水世界項目將籤約膠州。據公开報道顯示，膠州恆大文旅城規劃投資500億，佔地3500畝，其中水世界樂園用地1000畝，擬投資150億元，規劃建設世界一流的全季節、全天候全室內水上體闲娛樂綜合體。其總建築面積30萬平米，待建成運營，年遊客承載量預計達到700萬人次。

企查查信息顯示，2019年9月，恆大相繼成立青島恆祿旅遊开發有限公司和青島恆福旅遊开發有限公司，自2020年3月起，上述兩家公司相繼拿下項目內多宗城鎮住宅用地，標志着膠州恆大文旅城項目正式落地，具體到地價，以2020年11月青島恆祿旅遊开發有限公司2.7億元拿下的膠州規劃街坊路二以南、規劃支路十二以東地塊爲例，其樓面地價2279元/平。

根據相關報道，膠州恆大文旅城於2020年10月开盤，得益於恆大的拓客和營銷，开盤期間有2000余名市民繳納了20000元的認籌金。但是不久，有1800余戶認籌客戶提出退款。退款原因或許源於持續發酵的資金鏈危機。

2021年下半年，由於市場信心，2021年9月1日，恆大集團總部召开了“保交樓”誓師大會，集團總部將以最大決心、最大力度確保恆大各地項目工程建設穩步开展，保質保量完成樓盤交付。但誓師無法解決資金困境，伴隨膠州恆大文旅城項目陷入停工狀態，恆大水世界項目已基本宣布取消，由此引發項目業主廣泛關注。

由於提出退認籌金卻遲遲沒退的投訴較多，膠州市房產管理局在2020年12月11日向青島恆祿旅遊开發有限公司、青島恆福旅遊开發有限公司下達了《責令整改通知書》，要求對方在12月15日前統計出需要退籌的客戶名單，並在2021年1月31日前退款完畢。

大概迫於力保民生穩定的壓力，2022年2月28日，青島恆大文化旅遊城舉行了復工復產儀式，此次復工注重的是前期購房業主住宅的交付，確保“三保”順利實現。

據本地媒體3月初透露，青島膠州灣發展集團有限公司通過旗下平台青島鑫瑞傑產業投資發展有限公司，已接手青島恆大文化旅遊城項目。未來青島鑫瑞傑產業投資發展有限公司對恆大文旅城項目實施100%控股，而文旅城項目相關的建設、營銷、策劃、配套等相關業務則由膠州灣發展集團有限公司全面代管。

根據企查查信息，膠州恆大文旅城項目公司青島恆祿旅遊、青島恆福旅遊確已由青島鑫瑞傑產業投資發展有限公司接管，但股權變更的實際日期均爲2022年7月1日；與此同時，盡管已經轉由國資接手，但目前項目公司資金鏈仍然承壓。

企查查顯示，截至目前，青島恆福旅遊身負4條限消令，有2條被執行人信息，被執行總額爲15.6萬元；青島恆祿旅遊身負限消令多達22條，有17條被執行人信息，被執行總金額爲482.78萬元，需注意的是，即便在膠州灣發展集團於7月初正式入主後，膠州恆大文旅城項目公司的新增被執行人信息仍在持續增加。

青普旅遊：創始人王功權卸任法人，5年之內上市夢早已成空

稍早幾年，國內消費升級成爲顯性趨勢。聚焦文旅產業，以民宿爲代表的非標住宿，迎來一波資本青睞。這其中，知名投資人光環加持的青普旅遊曾吸引了不少業內關注。

綜合官方信息，青普旅遊創建於2015年，由號稱萬通“四君子”之一的王功權發起成立，據介紹，青普旅遊主要倡導文化度假和度假文化，文化品位和品位文化欣賞。具體來說，就是在全國範圍內，距離4A級以上景區半小時至一小時車程，有濃厚民族文化和文化沉澱的山清水秀的地方，青普租幾畝地，建設創新型小型文化藝術度假中心。

按照王功權2015年9月接受地產中國網的說法，彼時青普旅遊已經籤約、准備建設的地方包括瀘沽湖、香格裏拉、玉龍雪山、麗江白沙古鎮、雲南騰衝古鎮、福建土樓文化所在地、揚州等地方。“目前已經把場地租下來，現在正在做方案設計。我們先建一批，再收購一批。最後希望能達到上百家規模。五年之內准備上市。”

或是得益於王功權的背書，青普旅遊起初頗受資本青睞。公开資料顯示，青普旅遊共經歷了兩輪融資，分別是由風雲資本、華住集團、合一資本等機構共同投資6800萬元的天使輪融資，和天奇創投、華瑞善德、融匯陽光資本等機構2億元的A輪融資。

尷尬的是，盡管有資本持續加注，但反映在規模擴張上，相比此前王功權在2015年接受採訪時談到的“自建部分，我們計劃明年有8家推出，後年再增加30家，第三年再增加50家，基本上按照這一速度推進”，青普旅遊的擴張速率明顯不如預期，青普旅遊官微顯示，目前可預定的青普文化行館數量僅爲9家，而定位年輕態主題生活方式度假品牌、於2020年10月首度落地海南萬寧的青普 Found Hotel，目前仍然只此一家。

或是出於加速規模擴張的考慮，2017年3月，青普曾與花間堂完成股權層面融合，持有後者61.3%股權，成爲大股東。當時的計劃是雙方融合後，提供线上社群定制、线下服務支持的旅行計劃。不過，僅過去一年後，2018年8月，華住即宣布收購了青普持有的股權。

按照王功權的說法，購买股權前，曾出借給花間堂3000萬元，替其償還了到期的銀行账款，解救了創始人被質押的股權，替掉了要清盤的兩支基金股東，使得部分創始團隊和老股東的股權套現了一半。媒體引述知情人士稱，青普旅遊曾以花間堂股份質押向華住集團借款4500萬，並且緩期兩次，而且其B輪融資不順，所以最終出售。王功權的解釋是，青普作爲創業公司不可能持續投入大量資金；青普改變策略，不再謀求多產品條线發展；緩解自身資金壓力。

與此同時，盡管王功權強調，爲這次創業他將准備花15年的時間，只爲打造一個高質量的文旅場景，其甚至放言，要讓青普的產品和體驗、倡導的人文度假的生活方式，成爲中國大陸的時尚傳承。但回歸現實，有別於所謂“創造一種新中產日常接觸不到的生活方式”，部分目標客群的實際體驗似乎並不如意。

以2018年一篇《王功權，別糟蹋情懷二字》的文章爲例，作者直指青普旅遊的入住體驗槽點衆多，稱其“硬件條件實際上不行，軟件服務完全跟不上，人文活動只是形式”，該檄文旋即引起業界對於青普旅遊的熱議。

時間來到2020年，疫情衝擊下國內旅遊業哀鴻遍野，青普旅遊自然無法獨善其身。青普旅遊創始人楊雪山接受採訪談到，這一兩年裏文旅行業的創業者差不多都徘徊在生死线上，其幾個關系很好的同行，本來想合作，最後因爲大量用戶發起退款，資金運轉出現危機而關了門。同一時間，青普也面臨業務驟停收入驟降、人力物力空轉的局面，其股東又因受多方面環境影響而陷入了極端困境，甚至很有可能比青普旅遊更快倒下。

按照相關媒體的分析，得益於股東的支持，加之王功權並沒有把盤子鋪的很大，反而很小，一家公司的客戶就足夠包場。即使公司突然停業，也能運轉得過來。但信息顯示，因牽涉借款合同糾紛案件，北京風雲天使股權投資基金管理合夥企業（有限合夥）（以下簡稱“風雲天使基金”）此前所持的青普旅遊6.36%股權被凍結，解凍日期爲2020年11月16日。

爲緩解資金壓力，報道稱，王功權用自己的人脈資源和青島國有資本成立了一個2億元專項基金，並給股東輸血最終解救了危機。根據企查查信息，青島青普股權投資基金（有限合夥）於2020年12月參股青島青普旅遊，以28.0971%的持股比例成爲其大股東，信息顯示，青島青普股權投資基金（有限合夥）則成立於2020年11月，注冊資本2億元，有青島市國資委和即墨市國有資產運營服務中心參股。略顯詭異的是，此次青島國資入股青普旅遊，未見任何相關報道發布。

青島青普旅遊部分股東信息

到2021年2月，北京青普旅遊文化發展有限公司（以下簡稱“青普旅遊”）法定代表人發生變更，王功權卸任，轉由公司CEO楊雪山擔任。按照青普旅遊官方回復，王功權與楊雪山是青普共同創辦人，法人代表更換僅爲企業內部調整，未來王功權亦將是創始股東及董事的角色，持續與楊雪山共同帶領青普，進行未來集團經營發展，與接下來的各項重要投資決策。

來源北京產權交易所

盡管青普的回應極盡淡定，但股東撤退潮似乎還在繼續。據北京產權交易所新近信息，目前青島青普旅遊文化有限公司2.67%股權被掛牌轉讓，轉讓方和轉讓價格均未公开。聞旅查詢發現，此次轉讓方或爲上海合一科文投資合夥企業（有限合夥）（以下簡稱“合一資本”）。企查查顯示，合一資本於2015年參與了青普旅遊的天使輪融資，目前以81.6993萬元的認繳出資額，持有青普旅遊2.6734%的股權。

不知青島國資會否再度出手，繼續給予青普旅遊資本加持？

封面源於攝圖網。

本文作者可以追加內容哦 !