本周是股市中國農歷春節前的最後一個交易周，然而今日(1月27日)的亞太資本市場卻不見一絲節日將至的祥和氛圍。

隔夜鮑威爾講話鷹派明顯，美股盤中遭受打壓，周四，亞太股市被“余震”波及，日、韓股市和中國香港股市均大幅下跌，其中韓國股市經歷連續下跌後，今天已進入“技術性熊市”。

港股今日全线大跌，截至發稿，恆指跌超2%，恆生科技指數跌超4%，嗶哩嗶哩重挫11%，美團跌超7%、阿裏巴巴跌超6%，快手跌超5%，網易跌超4%。

對於港股此次的大跌，香頌資本創始人沈萌認爲，隔夜美聯儲結束議息會議，釋放的信息包括不僅會提前到3月份完成退出量化寬松，還可能在3月份就开始加息、甚至年內最多七次加息(不排除每次議息會議都加息)等，意味着美元重拾強勢軌跡，對新興市場的資金面具有極端負面的影響，港股國際資金大幅撤離，而本地資金也在受此影響並疊加春節長假臨近的消極情緒，最終形成港股深度回調。

大跌之後，港股市場見底了嗎？

興業證券王德倫團隊沿用歷史歸納總結的方法，不討論具體邏輯，簡單從港股估值角度出發，回顧港股走勢。經驗顯示，估值掉至歷史低位(PB在1附近或以下)後，港股接下來都會迎來反彈，盡管每輪反彈的時間、幅度不一。

歷史經驗告訴了我們，在港股估值已經跌至歷史低位的情況下，繼續看空港股，對投資實際上已經沒有太多意義。作爲目前全球少有的“窪地”，港股2022年，值得我們花更多時間研究、挖掘投資機會。2022年初至今，全球主要股指持續調整之際，港股“逆勢”上漲，已經足夠值得我們重視和認真對待。

此前廣發香港預計港股將在科網股和內房股的帶領下迎來一波規模較大的反彈，在1月的前三周，港股的表現確實也顯著跑贏全球主要市場：截至1.21當周，恆指已經連漲五周，較12月末的低點累計攀升10%，而南向資金也在15個交易日內連續淨买入超400億港元。

不過，港股的這一輪反彈卻顯得有些“時運不濟”，剛剛進入信心修復的蓄勢期，就被外圍市場與在岸市場的接連下挫“攔腰斬斷”。

因此，即便目前港股整體的基本面條件並未出現惡化，經濟/盈利下行和美聯儲收水的壓力已經在預期中有相當程度的計入，此前受到壓制的地產、科網等領域的政策甚至還在邊際改善，港股仍然受到了恐慌情緒的拖累，最近幾個交易日出現較大的回吐。考慮到環球市場調整風險的釋放還需要時間，而目前臨近春節假期，市場交投意愿可能有所下滑(1月27日至2月6日南向交易關閉)，廣發香港預計港股反彈的過程也將會更加曲折。後續需要關注1月美聯儲議息會議的表態與措辭，以及俄烏局勢的發展，而港股重新蓄勢的過程則可能需要等到春節過後，操作上需要保持一定的耐心。

港股或許正處於“黎明前的黑暗”，而當下的問題是，在動蕩的外圍市場環境下，投資者該如何配置港股資產？

申萬宏源香港發研報稱，在外部變量對市場的潛在衝擊存在不確定性的當下，高股息標的作爲底倉，仍有較高的配置價值。

申萬宏源香港認爲，銀行板塊作爲收息股首選之一。尤其是當前內銀股估值低殘，股息率普遍起過6釐。申萬宏源香港預料內銀最壞時期已過，預期今年盈利重回正軌，資產質素可望得到改善。

港股互聯網科技板塊今日慘遭重挫，但安捷證券認爲，互聯網科技板塊作爲數字經濟發展重要引擎，將成爲港股市場估值修復的最主要受益者。

安捷證券表示，頭部互聯網企業以其長期以來積累的研發及運營能力、渠道資源，成爲數字經濟建設的中堅力量：

1、騰訊控股(700.HK，买入)基於其強大的產品能力及社交用戶基礎，持續賦能小微商戶及企業上雲，並在產業互聯網領域積極尋群突破。

2、阿裏巴巴-SW(9988.HK，买入)得益於其強勁的電商運營基本盤及雲計算能力，持續賦能品牌零售及中小商家，持續推進零售數字化及政企數字化轉型。

3、京東-SW(9618.HK，未評級)及拼多多(PDD.US，买入)分別在智能物流及農業數字化方面持續投資。

4、美團-W(3690.HK，买入)長线積累 O2O 零售能力，持續投入科技升級完善資源分配效率。

5、萬國數據(9698.HK，买入)作爲數字中心龍頭，承接數字化進程中爆發的算力需求。

本文作者可以追加內容哦 !