新華社法蘭克福6月7日電　國際觀察｜通脹預期不穩 歐洲央行後續降息路徑難料

　　新華社記者邵莉　單瑋怡

　　歐洲中央銀行6日決定，將歐元區三大關鍵利率均下調25個基點。這是歐洲央行自去年10月停止加息以來首次降息。分析人士表示，由於歐元區通脹回歸政策目標水平的預期尚不穩定，歐洲央行繼續降息的時機和路徑仍存在不確定性。

　　適度放寬貨幣政策

　　歐洲央行當天發表新聞公報說，根據對通脹前景、潛在通脹動態和貨幣政策傳導力度的最新評估，在維持利率穩定9個月之後，現在適度放寬貨幣政策限制是合適的。

　　與3月預測相比，公報上調了對2024年和2025年通脹率的預測。公報說，由於工資水平提高，物價上漲壓力仍然很大，歐元區通脹水平很可能直到2025年都將保持在2%中期目標之上。

　　歐洲央行行長拉加德當天在記者會上表示，降息後利率仍處於限制性水平，進一步降息的可能性大，但仍不確定。通脹回歸目標的道路仍然坎坷，央行理事會還需要更多時間和數據來確認。

　　德國儲蓄銀行協會主席烏爾裏希·羅伊特表示，歐元區對抗通脹的進展顯而易見，歐洲央行正在利用由此產生的政策空間“稍微放松對經濟的剎車”，降息是正確的行動。

　　荷蘭國際集團宏觀研究部負責人卡斯滕·布熱斯基說，降息決定表明歐洲央行對控制通脹的信心增強，但此次降息決定並不一定預示着新一輪降息周期就此开啓。

　　許多專家認爲，歐洲央行不會在將於7月召开的貨幣政策會議上再次宣布降息，下一次降息最早也要等到9月才有可能落地。

　　繼續降息路徑尚難明確

　　德國商業銀行首席經濟學家約爾格·克拉默預計，今年年底前歐洲央行將再降息兩次，但此後不會進一步降息，因爲通脹問題遠未得到解決。

　　歐盟統計局日前公布的初步統計數據顯示，歐元區5月通脹率按年率計算爲2.6%，高於4月的2.4%。其中，服務價格同比上漲4.1%，成爲當月通脹率回升的主要推動因素。

　　荷蘭國際集團歐元區高級經濟學家貝爾特·科萊恩表示，歐元區服務業通脹目前仍處於高位，商品通脹也可能會在年底再次加速，歐洲央行還能降息多少次存在很大不確定性。

　　分析認爲，服務業通脹仍然較高，主要原因是工資大幅上漲。歐洲央行數據顯示，今年一季度，歐元區集體協商工資平均比去年同期提高4.7%。

　　歐洲央行首席經濟學家菲利普·萊恩日前表示，對抗通脹的鬥爭不會隨着利率降低而結束，央行可能會在一定程度上削弱緊縮利率政策。

　　瑞銀全球財富管理公司首席歐元區經濟學家迪安·特納表示，根據歐洲央行對通脹和經濟形勢的最新預測，今年晚些時候有望進一步降息，但降息時機尚不確定，最有可能的是每季度降息一次。

　　在2023年經濟停滯之後，2024年初歐盟經濟增長好於預期。然而，分析人士指出，歐洲經濟前景依然不容樂觀，利率調整空間也將受限於美國貨幣政策。

　　自2022年7月开啓加息進程後，歐洲央行連續10次加息，累計加息450個基點。自2023年10月以來，歐洲央行一直維持利率不變。隨着貨幣政策收緊，歐元區通脹率自2022年10月達到峰值後开始回落，今年5月降至2.6%。

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