恆指早間延續昨日低迷態勢，低开低走擊穿萬八關口，一度下破50日移動均线，最低見17848.76點。科指盤初一度翻紅隨後再度下挫。截至收盤，恆指收跌1.04%，恆指大市成交額達627.83億港元。

盤面上，蘋果概念股受隔夜蘋果美股大漲刺激逆市走強，生物技術板塊盤中異動拉升，汽車股表現低迷 。個股方面，恆大汽車(00708.HK)跌20.93%，比亞迪電子(00285.HK)漲3.88%，藥明康德(02359.HK)漲8.45%。

今天上午，醫藥外包概念股集體大漲，藥明生物 (02269.HK)大漲超14.21%，藥明康德 (02359.HK)、康龍化成 (03759.HK)、泰格醫藥 (03347.HK)、凱萊英 (06821.HK)、金斯瑞生物科技 (01548.HK)等股票亦漲幅巨大。

那么，飽受美國《生物安全法案》攻擊的CDMO板塊緣何會突然崛起？原因可能還是與此法案有關。昨晚美國《生物安全法案》的HR8333提案在納入NDAA立法過程中受阻。市場認爲，該法案已經技術性流產。對於藥明康德等一衆CDMO公司而言，是重大利好。

聯想收跌1.47%。消息面上，6月12日訊，IDC《2024第一季度中國x86服務器市場報告》顯示，聯想集團躍升至中國服務器市場前三位，成爲前五名中唯一銷售額環比增長的廠商，同比增長達到200%，兩方面增幅均排名第一。這也意味着，聯想算力基礎設施進入中國第一陣營，中國算力基礎設施市場格局正在重塑。

快手逆勢上漲0.68%。近日，快手“可靈”視頻生成大模型官網正式上线。據快手方面介紹，可靈大模型爲快手AI團隊自研，採用Sora相似的技術路线，結合多項自研技術創新，效果對標Sora。其生成的視頻分辨率達1080p，時長最高可達2分鐘（幀率30fps），支持自由的寬高比。目前，可靈大模型已在快影App开放邀測體驗。

有雪球網友評價說，留給空頭的時間不多了，快手5月底空單余額9000萬股，上一周新增3500萬股，從盤面來看存量11000萬股應該有的。而快手一天的交易量也就10多億，而未來:612美國cpi落地，是利空落地還是預期增加，但是目前市場預期是利空的，所以就算數據不好，也是利空落地；613快手將开啓160億回購，啓動开始日這幾天總要多买點；可靈的發酵還在持續，618數據可喜，中報即將發布。

美團-W (03690.HK)收跌2.34%。根據股東大會授權，美團將不時在公开市場購回總金額不超過20億美元的公司的B類普通股股份。美團還表示，股份購回可展示本公司對自身業務展望及前景充滿信心，且最終會爲本公司帶來裨益及爲股東創造價值。董事會認爲，本公司現有財務資源足以支持股份購回同時維持穩健的財務狀況。

傑富瑞發表報告指，美團(03690.HK)擬以最多20億美元回購，屬正面消息，反映公司對前景的信心，並爲股東創造價值，公司的財務資源足以支持股份回購行動，並維持強勁的財務狀況。報告指，即使宏觀經濟不明朗，但管理層強勁的執行能力在不同範疇彰顯，食品配送業務改善，核心本地商業服務經營溢利提升，到店、酒店及旅遊業務增長，新業務基本因素改善，對美團維持买入評級，目標價135港元。

高盛發表報告指，美團宣布董事會批准在公开市場回購B類普通股最多20億美元，公司已在本月7日大致完成去年11月宣布的10億美元回購，相信相等於市值2.3%的新回購計劃，展示公司繼續致力回饋股東。高盛亦預期美團第二季每外賣訂單EBIT將按年改善，並預計全年外賣訂單量按年升14%且每訂單EBIT按年增長，今明兩年外賣經營溢利料爲270億及310億元。

到店，酒店及旅遊業務方面，預測第二季毛交易總額及收入分別按年升37%及21%，季度EBIT率按季略改善，並在下半年進一步好轉。該行認爲，美團仍爲下半年中國互聯網的主要“买入”建議之一，基於強勁的盈利能見度，以及進一步的线上滲透提升本地服務的潛在市場規模(TAM)。該行續予美團“买入”評級及目標價148港元。

蘋果股價周二大漲逾7%，創紀錄新高，接近從微軟(MSFT.O)手中奪回全球最有價值公司的桂冠。前一天蘋果發布了新的人工智能功能，意在重燃對iPhone的需求。今日开盤，港股蘋果概念股表現強勢，富智康集團漲超7%，高偉電子漲超6%，比亞迪電子漲超5%，丘鈦科技、瑞聲科技漲超4%。

中金發表研究報告指，蘋果在全球开發者大會發布多個作業系統最新版本。此外，蘋果首次推出Apple Intelligence，與OpenAI深度合作，支援端側模型訓練及推理並結合使用者需求，並升級相機、照片、備忘錄等常用應用程式。

此外，蘋果亦更新Siri語音助手，打通跨APP呼叫能力，該行認爲或將打造新一代“智能體”。該行又提到，Apple Intelligence是蘋果邁入AI終端的重要標志，加上端雲端協同的算力支持，用戶隱私問題也有望得到解決。同時，是次的Apple Intelligence僅支援iPhone 15 Pro系列以及M系列iPad及Macbook產品使用。

該行認爲主因模型訓練及推理對記憶體消耗較大，老機型記憶體不足無法體驗相關功能，因此，看好蘋果AI有望推動換機浪潮。 該行看好未來蘋果換機周期可望推動硬件均價及出貨量提升。H股方面，建議投資者關注瑞聲科技、高偉電子、舜宇光學、比亞迪電子；A股則建議關注立訊精密、藍思科技、鵬鼎控股、工業富聯、信維通信、珠海冠宇、東山精密、環旭電子、歌爾股份、安潔科技、水晶光電、欣旺達，德賽電等公司。

野村則發表報告指出，由於缺乏長期訂單能見度，相信投資者仍看淡大部分的智能手機供應鏈公司。然而，該行認爲部分光學元件公司如舜宇光學科技(02382.HK)及丘鈦科技(01478.HK)的2024財年業績可能勝預期，主要因爲競爭環境更加規範；光學元件有利的定價環境；高端智能手機需求按年復蘇，推動規格升級。該行將舜宇的目標價由88港元下調至68港元，重申對其买入評級，認爲市場仍然低估公司前景，忽略了其今年的強勁盈利復蘇。

友邦保險收跌1.57%。高盛發表報告，該行近日會見友邦投資者關系團隊，友邦解釋2022/23年基本自由盈余所面臨的不利因素，並預計基本自由盈余將受到未來新業務及有效業務價值( VIF)增長所推動。

另外，隨着公司持續進行股份回購，友邦強調每股回報率應繼續超過整體經營盈利及自由盈余的增長。該行重申友邦的主要優勢在於實現股東回報及長期盈利增長的能力，根據公司在2025/26財年額外回購20 億美元股份的基本情境，估計在2024至2026財年公司的稅後經營溢利將以每年10%的速度增長，維持友邦“买入”評級，並列入確信买入名單，目標價爲98港元。

恆生指數公司稱，過去10年內地資金經港股通投資港股市場，帶動南向成交急增。南向交易(單邊)的日均成交額於今年前5個月達到190億港元，佔港股整體市場日均成交額的16.9%，比重較2015年的1.6%顯著上升。此外，2015至2023年，南向交易的日均成交額錄得816%的升幅，對比港股整體市場的日均成交額下跌0.6%。北水在港股市場的影響力日漸提高。

今日港股大幅跳水，主要是三方面因素：其一，美國那邊出台了芯片新的禁令，引發了市場對中國資產走勢的擔憂；其二，人民幣匯率的持續貶值，對中國資產整體表現造成壓力；其三，美聯儲CPI數據即將公布，與此同時還將召开議息會議，市場存在避險情緒。

端午假期後的首個交易日，因近期美國經濟數據強勁，令美聯儲年內降息次數與幅度再度被壓降，美元指數創四周新高，給人民幣匯率構成新的下跌壓力。具體數據顯示，在岸人民幣兌美元在亞洲交易時段跌破7.25關口，最低觸及7.2531，創去年11月來新低；北美交易時段，離岸人民幣兌美元跌破7.27關口，最低跌至7.2740，創近兩周新低。

業內專家指出，節前美國超預期非農數據的披露支撐了美元指數反彈，進而對人民幣匯率形成被動貶值壓力。展望後續，美元指數或仍將維持偏強運行，人民幣或將繼續面臨一定被動貶值壓力。多數海外投資機構認爲，近期人民幣匯率走低主要是受到市場避險情緒短期波動的影響。就中長期而言，隨着中國經濟基本面持續好轉，加之美聯儲遲早會扣動降息扳機，人民幣匯率有着較高幾率很快觸底反彈。

中信證券研報表示，我們認爲，當前中概互聯網板塊估值仍處歷史低位，行業創新及需求復蘇有望帶來業績與估值修復的結構性機會。我們推薦兩條投資主线，1）中性宏觀假設下，關注廣告、直播電商、出海等增量賽道；2）關注存量格局穩定、盈利持續改善、低估值、現金流穩健、股東回報較高的互聯網公司。

法興銀行自2022年12月以來首次唱多中國股票，將評級由中性上調爲高配，理由包括政策面勢頭向好、企業盈利前景改善。Frank Benzimra等策略師在報告中稱：“我們可能正在進入战術性反彈的第三階段，盈利復蘇嶄露頭角。”該行青睞離岸和大型股票，以及具有盈利彈性或穩定股息等主題的股票。

高盛亞洲(除日本外)股票資本市場聯席主管王亞軍表示，在過去4個月期間，中國離岸股票資本市場復蘇或已經出現。數據顯示，今年初至6月6日中概股網路指數ETF及恆生指數分別上漲10.0%及8.4%。

王亞軍提到，在股票融資市場中亦發現市場復蘇的訊號，今年5月中國發行人在離岸市場的融資額接近今年首4個月總額3倍的規模。近月國際投資者更踊躍認購中國企業在境外發行的多個項目，全球主要主權基金、長倉基金、對衝基金及區域性長倉基金成爲認購主力軍。

他表示，外資目前在A股市場的佔比僅爲2.6%，仍有大量加倉的空間。去年以來印度資本市場高度活躍，相較於印度，中國有更大的經濟體量及更完善的市場及基礎設施，有足夠強大的實體經濟來支持股市發展，因此高盛對中國市場發展前景充滿信心。

來源：港股研究社

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